Indian Pharma and Healthcare: 'Buy-and-Build' વ્યૂહરચનાથી સેક્ટરમાં મર્જર અને એક્વિઝિશનની સુનામી

ભારતીય ફાર્મા અને હેલ્થકેર ઈન્ડસ્ટ્રીમાં કંપનીઓના ગ્રોથનું મોડેલ બદલાઈ રહ્યું છે. ઓર્ગેનિક ગ્રોથને બદલે, હવે 'Buy-and-Build' સ્ટ્રેટેજી પર ભાર મૂકવામાં આવી રહ્યો છે. આમાં એક મોટી ફાઉન્ડેશન કંપની ખરીદીને તેમાં નાની કંપનીઓને ઉમેરીને એક વિશાળ પ્લેટફોર્મ બનાવવામાં આવે છે, જેથી સપ્લાય ચેઈન અને પ્રોક્યોરમેન્ટ કોસ્ટ પર વધુ સારું નિયંત્રણ મેળવી શકાય.

પ્રાઈવેટ ઈક્વિટીનું આક્રમણ

KKR જેવી જાયન્ટ કંપનીઓ હવે મલ્ટી-સ્પેશિયાલિટી હોસ્પિટલ નેટવર્ક ઉભું કરવા માટે કામ કરી રહી છે. તેઓ Medicover, Baby Memorial Hospital અને HCG જેવી ચેઈન્સને એકસાથે જોડી રહી છે. ChrysCapital પણ Novartis India માં પોતાના હિસ્સાનો ઉપયોગ કરીને આક્રમક રીતે લેગસી બ્રાન્ડ્સને ઉમેરી રહી છે. આ તમામ પ્રવૃત્તિઓ પાછળનો મુખ્ય હેતુ Tier II અને Tier III શહેરોમાં પકડ જમાવીને ભવિષ્યમાં પબ્લિક લિસ્ટિંગ (IPO) અથવા એક્ઝિટ કરવાનો છે.

ફાર્મા કંપનીઓની રણનીતિ

Torrent Pharmaceuticals અને Mankind Pharma જેવી દિગ્ગજ કંપનીઓ પણ સ્થાનિક એસેટ્સ ખરીદીને ચોક્કસ થેરાપ્યુટિક એરિયામાં પોતાની હાજરી મજબૂત કરી રહી છે. ભારતીય કંપનીઓ હવે માત્ર દેશ પૂરતી મર્યાદિત નથી, પરંતુ યુરોપ અને અન્ય ઈમરજિંગ માર્કેટ્સમાં પણ ઓન્કોલોજી અને બાયોસિમિલર્સ જેવા હાઈ-વેલ્યુ સેગમેન્ટમાં વિસ્તરણ કરી રહી છે.

રોકાણકારો માટે ચેતવણીની ઘંટડી

આ તેજીની વચ્ચે કેટલાક ગંભીર જોખમો પણ રહેલા છે:

• ઇન્ટિગ્રેશન રિસ્ક: અલગ-અલગ સંસ્કૃતિ અને સિસ્ટમ ધરાવતી કંપનીઓને એક કરવાનું કામ ખૂબ જ મુશ્કેલ છે, જેમાં મેનેજમેન્ટની શક્તિ વેડફાઈ શકે છે અને પ્રોફિટ માર્જિન પર અસર પડી શકે છે.
• ડેટનું ભારણ: આક્રમક ખરીદી માટે મોટાભાગે દેવું લેવામાં આવે છે. જો એક્વિઝિશન બાદ ધાર્યા મુજબ રેવન્યુ ન મળે, તો કંપનીની બેલેન્સ શીટ પર ભારે દબાણ આવી શકે છે.
• વેલ્યુએશન: અત્યંત પ્રતિસ્પર્ધી માર્કેટમાં કોઈ પણ એસેટ માટે વધુ પડતી કિંમત ચૂકવવાથી ભવિષ્યમાં રિટર્ન ઘટવાની શક્યતા છે.

ટૂંકમાં, કંપનીઓ કેવી રીતે આ નવી કંપનીઓને ઇન્ટિગ્રેટ કરે છે અને તેનાથી કેશ ફ્લો પર શું અસર પડે છે, તે આગામી સમયમાં જોવું ખૂબ મહત્વનું રહેશે.