Whalesbook
મૂડી વિદેશ તરફ
ભારતીય રોકાણકારો દેશી શેરબજારમાંથી મૂડી કાઢીને વિદેશી બજારોમાં રોકાણ કરી રહ્યા છે. જોકે $440.22 મિલિયન ની જાણ થયેલી રકમ કુલ વિદેશી રોકાણનો માત્ર એક ભાગ છે, પરંતુ તેમાં થયેલો ઝડપી વધારો દર્શાવે છે કે હવે મોટી સંસ્થાઓ અને વ્યક્તિગત રોકાણકારો માટે યુએસ સંપત્તિઓ (US Assets) માત્ર એક વિકલ્પ નહીં, પરંતુ ડાઇવર્સિફિકેશન (Diversification) માટે આવશ્યક બની ગઈ છે. આ ફેરફાર પાછળનું મુખ્ય કારણ એ છે કે S&P 500 એ ભારતના BSE 500 કરતાં વધુ સારું પ્રદર્શન કર્યું છે, જેના કારણે ભારતીય રોકાણકારો માટે ફક્ત સ્થાનિક રોકાણો પર નિર્ભર રહેવું મોંઘું પડી રહ્યું છે.
રૂપિયાની નબળાઈ સામે રક્ષણ
આ પગલું ભારતીય રૂપિયા (Indian Rupee) ની સતત નબળાઈ સામે રક્ષણ મેળવવાનો એક માર્ગ પણ છે. ડોલર-ડેનોમિનેટેડ એસેટ્સ (Dollar-denominated assets) માં રોકાણ કરીને, રોકાણકારો યુએસ સ્ટોક વૃદ્ધિ અને ચલણની પ્રશંસા બંનેનો લાભ લેવાનું લક્ષ્ય રાખે છે. જ્યારે રૂપિયો વર્ષમાં ડોલર સામે લગભગ 12% જેટલો નબળો પડે છે, ત્યારે આંતરરાષ્ટ્રીય પોર્ટફોલિયોમાં નોંધપાત્ર વૃદ્ધિ જોવા મળે છે. આ ચલણ અસરનો અર્થ એ છે કે ભલે યુએસ ટેક સ્ટોક્સમાં ભાવ ઘટાડો થાય, રૂપિયામાં રૂપાંતર ઘણીવાર ભારતીય રોકાણકારો માટે કુલ નુકસાનને મર્યાદિત કરે છે.
સંપૂર્ણ ફેરફારમાં અવરોધો
વધતી રુચિ હોવા છતાં, ભારતીય નાણાકીય પ્રણાલીની પોતાની મર્યાદાઓ છે. ભારતીય રિઝર્વ બેંક (Reserve Bank of India) ની લિબરલાઈઝ્ડ રેમિટન્સ સ્કીમ (Liberalized Remittance Scheme - LRS) વિદેશમાં રોકાણ કરવાનો મુખ્ય માર્ગ છે, પરંતુ તેના કડક નિયમો વારંવાર ટ્રેડિંગને નિરુત્સાહિત કરે છે. આ ઉપરાંત, સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઈન્ડિયા (SEBI) એ સમગ્ર ઉદ્યોગ માટે વિદેશી મ્યુચ્યુઅલ ફંડ રોકાણો માટે $7 બિલિયન ની મર્યાદા નક્કી કરી છે. એકવાર આ કેપ પહોંચી જાય, પછી ફંડ મેનેજરોએ નવા પૈસા સ્વીકારવાનું બંધ કરવું પડે છે, જેના કારણે રિટેલ રોકાણકારોને એક્સચેન્જ-ટ્રેડેડ ફંડ્સ (ETFs) અથવા ડાયરેક્ટ બ્રોકરેજ સેવાઓનો ઉપયોગ કરવો પડે છે. આ એક એવી પરિસ્થિતિ બનાવે છે જ્યાં ફક્ત ડાયરેક્ટ એક્સેસ ધરાવતા અથવા મોંઘા ETFs ખરીદવા માટે પૂરતા પૈસા ધરાવતા રોકાણકારો જ સતત આંતરરાષ્ટ્રીય સ્તરે રોકાણ કરી શકે છે.
જોખમો અને અમલીકરણના મુદ્દાઓ
યુએસ બજારો પર વધુ પડતું ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાથી ટેકનોલોજી અને કન્ઝ્યુમર ડિસ્ક્રેશનરી જેવા ક્ષેત્રોમાં ઉચ્ચ અસ્થિરતા (Volatility) ને અવગણવામાં આવે છે. સીધા રોકાણમાં કાઉન્ટરપાર્ટી સમસ્યાઓ (Counterparty issues) અને જટિલ કર નિયમો જેવા જોખમો શામેલ છે, કારણ કે વિદેશી સંપત્તિઓ પર સ્થાનિક કરતાં અલગ રીતે કર લાગે છે. NSE ઇન્ટરનેશનલ એક્સચેન્જ (NSE International Exchange - NSE IX) નો ઉપયોગ કરતા રોકાણકારોને પણ મુખ્ય યુએસ એક્સચેન્જોની સરખામણીમાં ઓછી ટ્રેડિંગ પ્રવૃત્તિનો સામનો કરવો પડે છે. NSE IX પર નીચા વોલ્યુમ્સને કારણે ભાવમાં વિશાળ તફાવત થઈ શકે છે, ખાસ કરીને બજારની અસ્થિરતા દરમિયાન. ભારતના નાણાકીય ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને વૈશ્વિક બજારની પહોંચ વચ્ચેનું અંતર સ્થાનિક બજારોમાં મંદીથી બચવા માંગતા લોકો માટે એક મુખ્ય પડકાર બની રહે છે.