જુલાઈ 2026 માં ભારતીય કંપનીઓએ **$7.70 અબજ** ના એક્સટર્નલ કોમર્શિયલ બોરોઈંગ (ECB) પ્રપોઝલ દાખલ કર્યા છે, જે જૂન મહિનાની સરખામણીમાં **27%** નો ઉછાળો દર્શાવે છે. RBI એ વાર્ષિક બોરોઈંગ કેપ વધારીને **$1 અબજ** કરી દેતા HUDCO અને Air India જેવી દિગ્ગજ કંપનીઓ વિદેશી માર્કેટ તરફ વળી છે.
RBI ના નવા નિયમોની અસર
ફેબ્રુઆરી 2026 માં રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) એ ECB ફ્રેમવર્કને ઉદાર બનાવ્યું હતું. મુખ્ય ફેરફારમાં ઓટોમેટિક રૂટ હેઠળ વાર્ષિક બોરોઈંગ મર્યાદા $750 મિલિયન થી વધારીને $1 અબજ કરવામાં આવી છે. વધુમાં, વ્યાજ દરો પર લાગેલા સખત નિયંત્રણો (all-in-cost ceilings) દૂર કરવામાં આવ્યા છે, જેથી કંપનીઓ હવે માર્કેટ કન્ડિશન મુજબ સીધી વાટાઘાટો કરી શકે છે.
કઈ કંપનીઓ રેસમાં?
ભંડોળ મેળવનારી કંપનીઓમાં વિવિધ સેક્ટરનો સમાવેશ થાય છે:
- HUDCO: $1.56 અબજ નું જંગી ભંડોળ માંગ્યું છે.
- Air India અને InterGlobe Aviation (IndiGo): બંનેએ મળીને $780 મિલિયન ની માંગ કરી છે.
- અન્યમાં Tata Capital, Flipkart Internet અને RRP Electronics જેવી મોટી કંપનીઓનો સમાવેશ થાય છે.
રોકાણકારો માટે ચેતવણી: કરન્સી રિસ્ક
જ્યારે કંપનીઓ વિદેશી ચલણમાં લોન લે છે, ત્યારે કરન્સી ફ્લકચ્યુએશનનું જોખમ વધે છે. જો ભારતીય રૂપિયો અમેરિકન ડોલર સામે નબળો પડે, તો લોનની ચુકવણીનો ખર્ચ વધી જાય છે. રોકાણકારોએ કંપનીની હેજિંગ પોલિસી (Hedging policy) તપાસવી જોઈએ, કારણ કે અનહેજ્ડ ડેબ્ટ (Unhedged debt) સીધી કંપનીના નેટ પ્રોફિટ માર્જિન પર અસર કરી શકે છે.
આગળ શું જોવું?
ફક્ત અરજી કરી એટલે લોન મળી ગઈ એવું નથી. હવે જોવાનું એ રહેશે કે આમાંથી કેટલું ભંડોળ ખરેખર કંપનીઓ મેળવે છે (Drawdown). આગામી ક્વાર્ટરના રિઝલ્ટમાં કંપનીઓ તેમના ડેબ્ટ-સર્વિસિંગ પ્લાન અને વ્યાજના વધતા ખર્ચ વિશે શું સ્પષ્ટતા કરે છે, તે શેરના ભાવ માટે મહત્વનું રહેશે.