Indian Fintechs: RBI પાસેથી 'Safe Harbour' ની માંગ, Merchant Liability થી છૂટકારો?

ફિનટેક કંપનીઓ નિયમનકારી ઢાલ માટે પ્રયત્નશીલ

ભારતીય ફિનટેક સેક્ટર લાઇસન્સ ધરાવતી અને નિયમોનું પાલન કરતી કંપનીઓને રેટ્રોસ્પેક્ટિવ નિયમનકારી અને ટેક્સ દંડથી બચાવવા માટે 'સેફ હાર્બર' ફ્રેમવર્કની સક્રિયપણે શોધ કરી રહ્યું છે. આ પહેલ ત્યારે આવી રહી છે જ્યારે ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) તેનું સુપરવિઝન કડક કરી રહી છે. પેમેન્ટ કંપનીઓ ખાસ કરીને તેમના થર્ડ-પાર્ટી મર્ચન્ટ્સ અથવા પ્રોગ્રામ મેનેજર્સ દ્વારા નિયમોનું પાલન ન કરવા બદલ જવાબદાર ઠેરવવામાં આવવાના જોખમથી ચિંતિત છે, ભલે ફિનટેક કંપની પોતે બધા નિયમોનું પાલન કરતી હોય.

ધરપકડથી નિયમોના પાલનના જોખમો ઉજાગર

2026 ની શરૂઆતમાં Fino Payments Bank ના ભૂતપૂર્વ MD અને CEO ની ધરપકડ બાદ આ કાનૂની સુરક્ષાની માંગમાં વધારો થયો છે. આ ધરપકડ થર્ડ-પાર્ટી મર્ચન્ટ્સની GST તપાસ સાથે જોડાયેલી હતી. જોકે Fino Payments Bank એ જણાવ્યું હતું કે તેણે યોગ્ય ડ્યુ ડિલિજન્સ સાથે કામ કર્યું છે અને તેના ટેક્સની જવાબદારીઓ પૂરી કરી છે, આ ઘટનાએ ફિનટેક કંપનીઓ દ્વારા સામનો કરવામાં આવતા જોખમોને ઉજાગર કર્યા છે જ્યારે તેમના ઓપરેશન્સ જટિલ મર્ચન્ટ નેટવર્ક સાથે જોડાયેલા હોય છે. આ ઘટનાથી બેંકમાં ગવર્નન્સ સંકટ ઊભું થયું, જે મધ્યસ્થીઓની ક્રિયાઓની પેરેન્ટ સંસ્થા પર સંભવિત અસર દર્શાવે છે.

બિઝનેસ મોડેલ અને નિયમનકારી દબાણ

પરંપરાગત બેંકોથી વિપરીત, ફિનટેક કંપનીઓ ઘણીવાર ઓછા માર્જિન સાથે કામ કરે છે અને હાઇ-વોલ્યુમ, એસેટ-લાઇટ મોડેલ્સ પર આધાર રાખે છે. તેમના ઓપરેશન્સ થર્ડ-પાર્ટી દ્વારા સુવિધાજનક કરાયેલા ઓટોમેટેડ ટ્રાન્ઝેક્શન ફ્લો પર આધાર રાખે છે. RBI એ નિયમનકારી દબાણ વધાર્યું છે, જેમાં તમામ નોન-બેંક પેમેન્ટ એગ્રીગેટર્સને 2026 ની શરૂઆત સુધીમાં અધિકૃતતા મેળવવાની અથવા સસ્પેન્શનનો સામનો કરવાની જરૂર છે. આનાથી ફિનટેક દ્વારા અનુપાલન અને જોખમ વ્યવસ્થાપનમાં નોંધપાત્ર રોકાણ થયું છે, જે મોટા મર્ચન્ટ ઇકોસિસ્ટમમાં સમસ્યાઓથી તેમના ઓપરેશન્સને અલગ પાડવાનો હેતુ ધરાવે છે.

આંતરિક નિયંત્રણો પર વિશ્લેષકોની ચિંતાઓ

કેટલાક વિશ્લેષકો શંકાસ્પદ છે, દલીલ કરે છે કે 'સેફ હાર્બર' ફિનટેક માટે તેમના ભાગીદારો પર કડક દેખરેખ જાળવવાની પ્રેરણા ઘટાડી શકે છે. વિશાળ બેંકિંગ ક્ષેત્ર પણ ડિજિટલ ધિરાણ ધોરણો અને વસૂલાત પદ્ધતિઓ અંગે RBI ની વધેલી દેખરેખ હેઠળ છે. ઉદાહરણ તરીકે, Fino Payments Bank એ ગવર્નન્સ ચિંતાઓના કારણે નોંધપાત્ર સ્ટોક અંડરપરફોર્મન્સ અને નફામાં ઘટાડો અનુભવ્યો છે, જે નિયમનકારી વાતાવરણને મુખ્ય પડકાર બનાવે છે. ટીકાકારો સૂચવે છે કે નિયમનકારો 'સેફ હાર્બર' વિનંતીને ઉદ્યોગની નબળાઇના સંકેત તરીકે જોઈ શકે છે, જે સંભવિતપણે વધુ કડક મૂડી અને ઓપરેશનલ નિયમો તરફ દોરી શકે છે.

નિયમનકારી ફોકસમાં ફેરફાર

પેમેન્ટ્સ કાઉન્સિલ ઓફ ઇન્ડિયા જેવા ઉદ્યોગ જૂથો માર્ગદર્શન માટે સિંગાપોર જેવા આંતરરાષ્ટ્રીય મોડેલો પર ધ્યાન આપી રહ્યા છે. જોકે, RBI સિસ્ટમની સ્થિતિસ્થાપકતા અને ગ્રાહક સુરક્ષાને મજબૂત કરવા પર વધુ ધ્યાન કેન્દ્રિત કરતું જણાય છે. તાજેતરના RBI પ્રસ્તાવો, જેમાં પેમેન્ટ ફ્રોડ માટે વિલંબિત ક્રેડિટ અને કડક વસૂલાત નિયમોનો સમાવેશ થાય છે, તે સંભવિત ઉદ્યોગ રાહત પગલાં કરતાં સ્થિરતાને પ્રાધાન્ય આપતી નિયમનકારી દિશા દર્શાવે છે. 2026 દરમિયાન 'સેફ હાર્બર' ચર્ચા ચાલુ રહેવાની અપેક્ષા છે કારણ કે ફિનટેક ઝડપી વૃદ્ધિ સાથે વધુ માંગવાળા નિયમનકારી લેન્ડસ્કેપને નેવિગેટ કરે છે.