H1 2026માં ઇક્વિટી અને બોન્ડ દ્વારા ભંડોળ એકત્ર કરવામાં મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે, જે ઘણા વર્ષોના નીચા સ્તરે પહોંચ્યો છે. કંપનીઓએ મર્જર અને એક્વિઝિશન (M&A) પર વધુ ધ્યાન કેન્દ્રિત કર્યું છે. M&A પ્રવૃત્તિ **31%** વધીને **$86.9 બિલિયન** થઈ છે, જે જાહેર બજાર ઇશ્યૂ કરતાં વ્યૂહાત્મક ડીલ્સને પ્રાધાન્ય દર્શાવે છે.
શું થયું?
H1 2026 માં, ભારતીય કંપનીઓએ પબ્લિક કેપિટલ માર્કેટ્સ પરની તેમની નિર્ભરતામાં નોંધપાત્ર ઘટાડો કર્યો છે. ઇક્વિટી ઇશ્યૂ 38% ઘટીને $16.5 બિલિયન થયો, જે ત્રણ વર્ષમાં પ્રથમ હાફનું સૌથી નીચું સ્તર છે. બોન્ડ માર્કેટમાં તો આનાથી પણ મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો, બોન્ડ ઇશ્યૂ 42% ઘટીને $37.6 બિલિયન થયો, જે ચાર વર્ષનું નીચું સ્તર દર્શાવે છે. જ્યારે પબ્લિક ફંડ રેઇઝિંગ ધીમું પડ્યું, ત્યારે મર્જર અને એક્વિઝિશન (M&A) પ્રવૃત્તિમાં વિપરીત ચાલ જોવા મળી, જેમાં 31% નો ઉછાળો આવીને તે $86.9 બિલિયન પર પહોંચી ગઈ. આ 2022 પછી પ્રથમ હાફમાં M&A માટેનો સૌથી ઊંચો આંકડો છે, જે દર્શાવે છે કે ભારતીય બિઝનેસ તેમના ગ્રોથ સ્ટ્રેટેજીને ફંડ કરવા માટે એક મોટો બદલાવ લાવી રહ્યા છે.
M&A તરફ વળવાનું કારણ?
ફ્રેશ કેપિટલ માટે પબ્લિક માર્કેટ્સનો ઉપયોગ કરવાને બદલે, કોર્પોરેશન્સ વ્યૂહાત્મક કન્સોલિડેશન દ્વારા ગ્રોથ કરવાનું પસંદ કરી રહ્યા છે. મટિરિયલ્સ સેક્ટર આ ટ્રેન્ડનું મુખ્ય ડ્રાઇવર રહ્યું છે, જેમાં Vedanta ગ્રુપ કંપનીઓ અને Sun Pharma દ્વારા Organon & Co. નું એક્વિઝિશન જેવી મોટી ટ્રાન્ઝેક્શન્સનો સમાવેશ થાય છે. આ બદલાવ સૂચવે છે કે કંપનીઓ વર્તમાન માર્કેટ વાતાવરણમાં નવા શેર કે બોન્ડ ઇશ્યૂ કરવાને બદલે હાલની એસેટ્સ, માર્કેટ શેર અથવા ટેકનોલોજી હસ્તગત કરવામાં વધુ મૂલ્ય જોઈ રહી છે.
પબ્લિક માર્કેટની ગતિવિધિઓ
ઇક્વિટી સ્પેસમાં, ફોલો-ઓન ઓફરિંગ્સે કુલ ઇક્વિટી પ્રોસિડ્સનો 77% હિસ્સો બનાવ્યો. જોકે, આ ડીલ્સ પણ ગયા વર્ષની સરખામણીમાં 33% ઘટ્યા હતા. ઇનિશિયલ પબ્લિક ઓફરિંગ્સ (IPOs) ને પણ હેડવિન્ડ્સનો સામનો કરવો પડ્યો, જેમાં પ્રોસિડ્સ 38.5% ઘટીને $8.8 બિલિયન થયા. Adani Ports, JSW Infrastructure, અને Vishal Mega Mart જેવી મોટી કંપનીઓ પબ્લિક ઇક્વિટી મેળવનારી થોડી નોંધપાત્ર કંપનીઓમાં સામેલ હતી. ડેબ્ટ માર્કેટ્સમાં, ફાઇનાન્સિયલ સંસ્થાઓ મુખ્ય બોરોઅર રહી, જે કુલ બોન્ડ ઇશ્યૂનો લગભગ 78% હિસ્સો ધરાવે છે, તેમ છતાં તેમના વોલ્યુમમાં 40.5% નો મોટો ઘટાડો થયો.
ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેન્કિંગ અને ફી એન્વાયર્નમેન્ટ
પબ્લિક માર્કેટ્સમાં ઠંડકને કારણે ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેન્કિંગની આવક પર સીધી અસર પડી છે. 2026 ના પ્રથમ હાફમાં સેક્ટર માટે કુલ ફી 20% ઘટીને $614 મિલિયન થઈ. જ્યારે Citi, Jefferies, અને Axis Bank જેવી ફર્મ્સ અનુક્રમે M&A એડવાઇઝરી, ECM અંડરરાઇટિંગ, અને ડેબ્ટ અંડરરાઇટિંગમાં લીડર રહી, ત્યારે પબ્લિક ડીલ્સના ઓછા વોલ્યુમે આ મધ્યસ્થીઓ માટે એકંદરે કમાણીને અસર કરી છે. આ ઘટાડો મૂડીની કિંમત અને વર્તમાન પબ્લિક માર્કેટની સ્થિતિ અંગેની વ્યાપક સાવચેતી દર્શાવે છે.
રોકાણકારોએ શું ટ્રેક કરવું?
સ્થગિત પબ્લિક ફંડ રેઇઝિંગ અને સક્રિય M&A વચ્ચેનો તફાવત સૂચવે છે કે કોર્પોરેટ ઇન્ડિયા રિટેલ અને ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇક્વિટી ડાયલ્યુશન કરતાં આંતરિક કન્સોલિડેશનને પ્રાધાન્ય આપી રહ્યું છે. રોકાણકારોએ મોનિટર કરવું જોઈએ કે શું આ ટ્રેન્ડ વર્ષના બીજા હાફમાં ચાલુ રહે છે. મુખ્ય સૂચકાંકોમાં IPO મોમેન્ટમ બજારના સેન્ટિમેન્ટમાં ફેરફાર સાથે વધે છે કે કેમ, અને M&A માં થયેલો ઉછાળો આવનારી ત્રિમાસિક પરિણામોમાં હસ્તગત કરનાર કંપનીઓ માટે ઓપરેશનલ કાર્યક્ષમતા અને નફાકારકતામાં સુધારો લાવે છે કે કેમ તે જોવું રહ્યું.