ભારતીય CDMO કંપનીઓના શેરમાં ગ્લોબલ ફાર્મા કંપનીઓની નવી રણનીતિને કારણે મોટો ઉછાળો જોવા મળી રહ્યો છે. જોકે, આ સેક્ટરના ઊંચા વેલ્યુએશનને કારણે રોકાણકારોએ સાવધ રહેવું જરૂરી છે.
ભારતીય ફાર્માસ્યુટિકલ કંપનીઓ જે ગ્લોબલ જાયન્ટ્સ માટે રિસર્ચ અને મેન્યુફેક્ચરિંગ પાર્ટનર તરીકે કામ કરે છે, જેને Contract Development and Manufacturing Organizations (CDMO) કહેવાય છે, તેમના શેરમાં જોરદાર ઉછાળો જોવા મળ્યો છે. આ કંપનીઓએ છેલ્લા કેટલાક મહિનાઓમાં ફાર્મા ઇન્ડેક્સને પણ પાછળ છોડી દીધો છે.
ગ્લોબલ સપ્લાય ચેઈનમાં મોટું પરિવર્તન
આ તેજીનું મુખ્ય કારણ 'China+1' વ્યૂહરચના છે. ગ્લોબલ ફાર્મા કંપનીઓ ચીન પર નિર્ભરતા ઘટાડવા માટે વૈકલ્પિક કેન્દ્રો શોધી રહી છે. અમેરિકામાં પસાર થયેલા 'BIOSECURE Act' જેવા નિયમો બાદ આ ટ્રેન્ડ વધુ વેગવંતો બન્યો છે. ભારત અત્યારે બાયોલોજિક્સ અને GLP-1 ડ્રગ્સ જેવા જટિલ ઉત્પાદનો માટે વૈશ્વિક કંપનીઓની પહેલી પસંદ બની રહ્યું છે.
વેલ્યુએશન અને રિસ્ક ફેક્ટર
ગ્રોથની આ વાર્તા મજબૂત છે, પરંતુ શેરના ભાવ અત્યારે ઘણી ઊંચી અપેક્ષાઓ સાથે ચાલી રહ્યા છે. ઘણી ટોચની CDMO કંપનીઓ 60 થી 80 ના Price-to-Earnings (P/E) મલ્ટીપલ પર ટ્રેડ કરી રહી છે. આનો અર્થ એ કે રોકાણકારો આવનારા અનેક વર્ષોના સંભવિત નફાના આધારે અત્યારે પ્રીમિયમ ચૂકવી રહ્યા છે. આ પરિસ્થિતિમાં ભૂલને કોઈ અવકાશ નથી.
જો કોઈ કંપની પ્રોફિટ ટાર્ગેટ પૂરો કરવામાં નિષ્ફળ જાય, પ્રોજેક્ટમાં વિલંબ થાય અથવા મેન્યુફેક્ચરિંગ ક્વોલિટીમાં સમસ્યા આવે, તો શેરના ભાવમાં મોટું ગાબડું પડી શકે છે.
રોકાણકારોએ શું ધ્યાન રાખવું જોઈએ?
આ સેક્ટરમાં ઓપરેશનલ પડકારો પણ છે. ભારતીય કંપનીઓએ સતત USFDA ઇન્સ્પેક્શનનો સામનો કરવો પડે છે, જ્યાં કોઈપણ નેગેટિવ ઓડિટ રિપોર્ટ પ્રોડક્શન અટકાવી શકે છે. રોકાણકારોએ માત્ર ભાવને બદલે કંપનીના ક્વોર્ટરલી રિઝલ્ટ્સમાં નવો ઓર્ડર ઇનફ્લો, કેપેસિટી એક્સપાન્શન અને નફાના માર્જિન પર ખાસ નજર રાખવી જોઈએ.