ભારતીય સરકારી બોન્ડ માર્કેટ હાલમાં દબાણ હેઠળ છે. રાજ્યો દ્વારા ચાલુ ક્વાર્ટરમાં ₹3.61 લાખ કરોડનું રેકોર્ડ ધિરાણ લેવાની તૈયારી અને RBI ની આગામી પોલિસી મિટિંગના કારણે રોકાણકારોમાં ચિંતાનો માહોલ છે.
બોન્ડ માર્કેટમાં તણાવનું કારણ
ભારતીય સરકારી બોન્ડ માર્કેટ માટે આ સપ્તાહ મુશ્કેલ બની રહ્યું છે. એક તરફ નવી લોનનો મોટો પુરવઠો છે અને બીજી તરફ Reserve Bank of India (RBI) ના વ્યાજદરો અંગેના નિર્ણયોની રાહ જોવાઈ રહી છે. ઓક્ટોબર ૫ થી ૭ દરમિયાન મળનારી મોનેટરી પોલિસી કમિટી (MPC) ની બેઠક પહેલા જ સમાચાર આવ્યા છે કે રાજ્ય સરકારો આ ક્વાર્ટરમાં ₹3.61 લાખ કરોડ જેવી તોતિંગ રકમ ઉછીની લેવાની યોજના બનાવી રહી છે.
યીલ્ડમાં ઉછાળો
બજારમાં નવા બોન્ડ્સનો આટલો મોટો પુરવઠો આવવાથી બોન્ડના ભાવમાં ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. બોન્ડ માર્કેટના નિયમ મુજબ, જ્યારે ભાવ ઘટે ત્યારે યીલ્ડ (Yield) વધે છે. આ કારણે 10-year બેન્ચમાર્ક બોન્ડ યીલ્ડ 7.20% થી 7.21% ની સપાટીએ પહોંચી ગયું છે, જે છેલ્લા બે વર્ષમાં સૌથી વધુ છે.
RBI અને ફુગાવાનો ડર
બજાર એવી ધારણા લગાવી રહ્યું છે કે RBI રેપો રેટમાં 25 બેસિસ પોઈન્ટનો વધારો કરી શકે છે. ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ $100 પ્રતિ બેરલ થી ઉપર હોવાથી મોંઘવારીનો માર પણ યથાવત છે, જેના કારણે સેન્ટ્રલ બેંક પર વ્યાજદર વધારવાનું દબાણ વધી ગયું છે.
રોકાણકારો માટે શું જોખમ?
વ્યાજદર વધવાથી જૂના બોન્ડ્સ ઓછા આકર્ષક બને છે, જેની સીધી અસર રોકાણકારોના પોર્ટફોલિયો પર પડે છે. આગામી સમયમાં RBI ની કોમેન્ટ્રી બજારની દિશા નક્કી કરશે. જો સેન્ટ્રલ બેંક વ્યાજદર વધારાને લઈને વધુ આક્રમક વલણ અપનાવશે, તો બોન્ડ યીલ્ડમાં વધુ અસ્થિરતા જોવા મળી શકે છે.