Whalesbook
Q4 FY26: બેંકોનો નફો ગગડીને તેજી પર
HDFC Bank એ Q4 FY26 માટે ₹19,221.05 કરોડ નો નેટ પ્રોફિટ નોંધાવ્યો છે, જે ગયા વર્ષની સરખામણીમાં 9.11% વધુ છે. બેંકના નેટ ઇન્ટરેસ્ટ ઇન્કમ (NII) માં 3.8% નો વધારો થઈ ₹33,281.5 કરોડ રહ્યો. ICICI Bank નો સ્ટેન્ડઅલોન પ્રોફિટ ₹13,701.68 કરોડ રહ્યો, જે પાછલા વર્ષ કરતાં 8.5% વધારે છે. Yes Bank એ આ ક્વાર્ટરમાં 44% નો જબરદસ્ત ઉછાળો દર્શાવ્યો અને ₹1,068.42 કરોડ નો નેટ પ્રોફિટ કમાયો.
આ બેંકોમાં લોન બુકમાં સતત વૃદ્ધિ જોવા મળી છે. HDFC Bank અને ICICI Bank ની એડવાન્સિસ (Advances) માં 12-16% ની વાર્ષિક વૃદ્ધિ થઈ છે. Yes Bank માં પણ ક્રેડિટ ગ્રોથમાં સુધારો જોવા મળ્યો.
સેક્ટરની સ્થિતિ: ડિપોઝિટ માટે ખેંચતાણ અને માર્જિન પર દબાણ
જોકે, આ સકારાત્મક આંકડાઓની સાથે ફંડિંગ ખર્ચમાં થયેલો વધારો બેંકોની પ્રોફિટેબિલિટી પર દબાણ બનાવી રહ્યો છે.
ભારતીય બેંકિંગ સેક્ટરમાં ક્રેડિટ ગ્રોથ (Credit Growth) મજબૂત રહ્યો છે, જે મધ્ય-માર્ચ 2026 સુધીમાં 13.8% ની આસપાસ પહોંચ્યો છે. પરંતુ, ડિપોઝિટ ગ્રોથ (Deposit Growth) માત્ર 10.8% ની આસપાસ રહ્યો છે. આ વિશાળ તફાવતને કારણે ફંડ્સ માટે સ્પર્ધા તીવ્ર બની છે અને બેંકોને ડિપોઝિટ પર ઊંચા વ્યાજ દરો ઓફર કરવા પડી રહ્યા છે. આ કારણે, નેટ ઇન્ટરેસ્ટ માર્જિન (NIMs) પર દબાણ વધી રહ્યું છે, જે ઘણા ધિરાણકર્તાઓ માટે રેન્જ-બાઉન્ડ અથવા ઘટવાની ધારણા છે.
બેંકોની સરખામણી અને એનાલિસ્ટના મંતવ્યો
HDFC Bank, જે ભારતીય પ્રાઇવેટ લેન્ડર છે, તેનું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન લગભગ ₹12.31 લાખ કરોડ છે. ICICI Bank, બીજી સૌથી મોટી બેંક, ₹9.64 લાખ કરોડ ની માર્કેટ કેપ ધરાવે છે. Yes Bank નું માર્કેટ કેપ લગભગ ₹63,357 કરોડ છે.
પરંતુ, રિટર્ન ઓન ઇક્વિટી (ROE) માં મોટો તફાવત છે. HDFC Bank નો ROE 14.4% અને ICICI Bank નો 17.9% છે, જ્યારે Yes Bank નો ROE માત્ર 5.46% છે.
છેલ્લા ત્રણ મહિનામાં બેંકિંગ શેરોમાં 5.6% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. એનાલિસ્ટના મંતવ્યો વિભાજિત છે. HDFC Bank અને ICICI Bank માટે 'Strong Buy' રેટિંગ છે, જ્યારે અન્ય 'Reduce' રેટિંગ પણ આપી રહ્યા છે. Yes Bank માટે મોટાભાગે 'Sell' રેટિંગ જ જોવા મળે છે.
મુખ્ય જોખમો અને ભવિષ્યનું આકલન
ક્રેડિટ-ટુ-ડિપોઝિટ રેશિયો 83% ની બહુ-વર્ષીય ઊંચાઈએ પહોંચ્યો છે. આના કારણે બેંકો પર ફંડિંગ ખર્ચ વધારવાનું દબાણ છે, જે NIMs ને સંકુચિત કરી રહ્યું છે. HDFC Bank અને ICICI Bank માટે NIMs સ્થિર રહેવાની અપેક્ષા છે, પરંતુ ફંડિંગ ખર્ચમાં સતત વધારો આ સ્થિરતાને જોખમમાં મૂકી શકે છે.
Yes Bank ઓછા ઓપરેટિંગ માર્જિન અને ડિવિડન્ડ ન હોવાને કારણે વધુ પડકારોનો સામનો કરી રહી છે.
આગામી FY28 થી અમલમાં આવનાર એક્સપેક્ટેડ ક્રેડિટ લોસ (ECL) ફ્રેમવર્ક પણ અનુકૂલન માટે તૈયાર રહેવાની જરૂરિયાત ઊભી કરશે.
આગળ જતા, બેંકિંગ સેક્ટરમાં ક્રેડિટ ગ્રોથ 13.5% (FY27) રહેવાની ધારણા છે. જોકે, સતત નફાકારકતા ડિપોઝિટને અસરકારક રીતે મોબિલાઇઝ કરવા અને વધતા ફંડિંગ ખર્ચને નિયંત્રિત કરવાની બેંકોની ક્ષમતા પર નિર્ભર રહેશે. HDFC Bank માટે ટાર્ગેટ પ્રાઈસ ₹1,022 થી ₹2,260 ની રેન્જમાં છે, જે 36% સુધીનો અપસાઇડ સૂચવે છે. ICICI Bank માટે ટાર્ગેટ પ્રાઈસ ₹1,610-₹1,659 ની આસપાસ છે, જે 19% થી વધુ અપસાઇડ સૂચવે છે. Yes Bank માટે ટાર્ગેટ પ્રાઈસ ₹19.36-₹24.37 ની વચ્ચે છે, જેમાં કેટલાક અંદાજો 4% ના ડાઉનસાઇડની સંભાવના દર્શાવે છે.