ભારતીય બેંકોએ વર્ષ ૨૦૨૬માં અત્યાર સુધીમાં ડોલર બોન્ડ દ્વારા રેકોર્ડ **$8 બિલિયન** એકઠા કર્યા છે. આ આંકડો ૨૦૧૯ના અગાઉના **$7.92 બિલિયન**ના રેકોર્ડને વટાવી ગયો છે. આ તેજીનું મુખ્ય કારણ ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) ની એવી સુવિધા છે જે વિદેશી ઉધારને સસ્તું બનાવે છે. જોકે, RBI દ્વારા કેટલીક સહાયક વિન્ડો વહેલી બંધ કરવાનો નિર્ણય એવા સમયે આવ્યો છે જ્યારે તે વિદેશી હુંડિયામણના મોટા પ્રવાહનું સંચાલન કરી રહ્યું છે.
ભારતીય બેંકોએ બનાવ્યો નવો રેકોર્ડ
ભારતીય નાણાકીય સંસ્થાઓએ એક મોટો સીમાચિહ્ન હાંસલ કર્યો છે. આ વર્ષે અત્યાર સુધીમાં ડોલર-ડિનોમિનેટેડ બોન્ડ્સ દ્વારા $8 બિલિયન ઊભા કર્યા છે. આ આંકડો ૨૦૧૯માં નોંધાયેલા $7.92 બિલિયનના અગાઉના વાર્ષિક રેકોર્ડ કરતાં પણ વધુ છે.
RBIની સુવિધાએ આપ્યો વેગ
આ વેચાણમાં થયેલા ઝડપી વધારાનું મુખ્ય કારણ રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) દ્વારા જૂન ૨૦૨૬માં શરૂ કરાયેલી કન્સેસનલ ફોરેન-એક્સચેન્જ સ્વેપ ફેસિલિટી છે. આ સુવિધા બેંકો માટે ખૂબ જ મહત્વપૂર્ણ સાબિત થઈ છે. સામાન્ય રીતે, જ્યારે ભારતીય કંપનીઓ અથવા બેંકો વિદેશી ચલણમાં ઉધાર લે છે, ત્યારે તેમણે કરન્સીના ભાવમાં થતા ફેરફારો સામે રક્ષણ મેળવવા માટે હેજિંગ (hedging) નો ખર્ચ ચૂકવવો પડે છે. RBI ની આ સુવિધા અસરકારક રીતે હેજિંગ ખર્ચ ઘટાડે છે, જેના કારણે બેંકો માટે આંતરરાષ્ટ્રીય સ્તરે ભંડોળ એકત્ર કરવું સસ્તું બન્યું છે. આ સુવિધાનો ખર્ચ લાભ મળતાં, બેંકોએ વૈશ્વિક બજારોનો ઝડપથી લાભ ઉઠાવ્યો છે, અને ઓગસ્ટ મહિનો આવા ઇશ્યૂ માટે સૌથી વ્યસ્ત મહિનો રહ્યો છે.
ક્રેડિટ ગ્રોથ માટે ફાયદો
સ્ટેટ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા, ICICI બેંક અને એક્સિસ બેંક જેવી મુખ્ય બેંકો આ ટ્રેન્ડમાં સક્રિય સહભાગી રહી છે. ડોલર બોન્ડ્સ દ્વારા મૂડી એકત્ર કરીને, આ બેંકો ભારતમાં ક્રેડિટ ગ્રોથ અને ધિરાણ પ્રવૃત્તિઓને ટેકો આપવા માટે તેમના સંસાધનોમાં વધારો કરી શકે છે. કોટક મહિન્દ્રા બેંક અને યસ બેંક જેવી અન્ય બેંકો પણ આવી તકો શોધી રહી છે, જે દર્શાવે છે કે આવા ઓફરિંગ્સ માટે પાઇપલાઇન સક્રિય રહેવાની શક્યતા છે.
RBI નો બદલાતો અભિગમ
જોકે, રોકાણકારોએ એક મહત્વપૂર્ણ નિયમનકારી ફેરફાર પર ધ્યાન આપવું પડશે. RBI એ તાજેતરમાં ફોરેન કરન્સી નોન-રેસિડેન્ટ (FCNR(B)) ડિપોઝિટ્સ માટેની એક વિશેષ વિન્ડો ૩૧ ઓગસ્ટ, ૨૦૨૬ ના રોજ વહેલી બંધ કરવાનો નિર્ણય લીધો છે. આ નિર્ણય $56 બિલિયન થી વધુના મોટા વિદેશી હૂંડિયામણ પ્રવાહને પગલે લેવાયો છે, જેના કારણે સેન્ટ્રલ બેંકે લિક્વિડિટીને અસરકારક રીતે સંચાલિત કરવા માટે પોતાનું વલણ બદલ્યું છે. જ્યારે આ ચોક્કસ વિન્ડો બંધ થઈ રહી છે, ત્યારે એક્સટર્નલ કોમર્શિયલ બોરોઇંગ્સ (ECBs) અને ઓવરસીઝ ફોરેન કરન્સી બોરોઇંગ્સ (OFCBs) માટેની સ્વેપ યોજનાઓ ૩૧ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૬ સુધી સક્રિય રહેશે.
રોકાણકારો માટે શું છે મોનિટર કરવા જેવું?
રોકાણકારો માટે, મુખ્ય મોનિટર કરવા જેવી બાબત એ છે કે સેન્ટ્રલ બેંક ધીમે ધીમે લિક્વિડિટી સપોર્ટને સામાન્ય બનાવી રહી હોવાથી બેંકો તેમના ઉધાર ખર્ચનું સંચાલન કેવી રીતે કરે છે. જ્યારે વર્તમાન ડોલર બોન્ડ ટ્રેન્ડ બેંકોને જરૂરી મૂડી પૂરી પાડે છે, ત્યારે આ વાતાવરણ વૈશ્વિક વ્યાજ દરો અને સંભવિત ચલણની અસ્થિરતા પ્રત્યે સંવેદનશીલ રહેશે. રોકાણકારોએ આગામી ત્રિમાસિક ગાળામાં આ બેંકો તેમના વિદેશી હૂંડિયામણની જવાબદારીઓ અને ઘરેલું ધિરાણની માંગ વચ્ચે કેવી રીતે સંતુલન જાળવે છે તેના પર નજર રાખવી જોઈએ.