ભારતીય બેંકોએ ઓવરસીઝ ડિપોઝિટ દ્વારા **$127 અબજ** થી વધુ ભંડોળ એકત્રિત કર્યું છે, પરંતુ ખર્ચ બચાવવા માટે વ્યાજ ચૂકવણીને અનહેજ્ડ (Unhedged) રાખવામાં આવી છે. જો રૂપિયાના મૂલ્યમાં ઘટાડો થાય, તો બેંકોના નફા પર ગંભીર અસર પડી શકે છે.
જૂન 2026 માં રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) દ્વારા રજૂ કરવામાં આવેલી સ્પેશિયલ સ્વેપ ફેસિલિટી બાદ ભારતીય બેંકોએ અંદાજે $127.23 અબજ ની ફોરેન કરન્સી નોન-રેસિડેન્ટ (FCNR-B) ડિપોઝિટ એકત્રિત કરી છે. આ પ્રવાહથી દેશના ફોરેન એક્સચેન્જ રિઝર્વમાં તો વધારો થયો છે, પરંતુ આ ડિપોઝિટ પર ચૂકવવાપાત્ર વ્યાજનું મોટાભાગનું હિસ્સું હજુ પણ અનહેજ્ડ છે, જે બેંકિંગ સેક્ટર માટે નબળાઈનું કારણ બની શકે છે.
હેજિંગનો ખર્ચ અને કરન્સી રિસ્ક
સેન્ટ્રલ બેંકે મુખ્ય રકમ (Principal amount) માટે રૂપિયાના અવમૂલ્યન સામે રક્ષણ આપ્યું છે, પરંતુ વ્યાજની ચૂકવણી આ સુરક્ષા હેઠળ આવતી નથી. ઈન્ડસ્ટ્રીના ડેટા મુજબ, 3 થી 5 વર્ષ ના ગાળા માટે વ્યાજના ખર્ચને હેજ કરવા માટે વાર્ષિક આશરે 3% ના પ્રીમિયમની જરૂર પડે છે. ઘણી બેંકોના ટ્રેઝરી ડેસ્કે આ ખર્ચ ટાળવા માટે રૂપિયા સ્થિર રહેશે તેવી આશાએ તેને અનહેજ્ડ રાખવાનો નિર્ણય કર્યો છે.
બેંક પ્રોફિટેબિલિટી પર અસર
હેજિંગ ન કરીને બેંકો હાલમાં ખર્ચ બચાવી રહી છે અને માર્જિન જાળવી રહી છે. જોકે, આ વ્યૂહરચના રૂપિયામાં મોટો ઘટાડો ન થવાની ધારણા પર ટકેલી છે. જો ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ વધે અથવા અમેરિકી ફેડરલ રિઝર્વની પોલિસીમાં ફેરફાર થાય, તો રૂપિયામાં નોંધપાત્ર ઘટાડો થઈ શકે છે. આવી સ્થિતિમાં, વ્યાજ ચૂકવવા માટે ડોલર ખરીદવાનો ખર્ચ ખૂબ વધી જશે, જે બેંકોના નેટ પ્રોફિટ પર દબાણ લાવશે.
સિસ્ટમિક જોખમ અને માર્કેટ પ્રેશર
જો ઘણી બેંકો એકસાથે અનહેજ્ડ પોઝિશન પર હશે, તો કરન્સીમાં નબળાઈ સમયે બજારમાંથી ડોલરની ભારે માંગ ઊભી થશે, જે રૂપિયાના અવમૂલ્યનને વધુ ઝડપી બનાવી શકે છે. હાલમાં રોકાણકારો ખાસ કરીને આ જવાબદારીઓના મેચ્યોરિટી સમયગાળા પર નજર રાખી રહ્યા છે, કારણ કે ક્રૂડ ઓઈલના બદલાતા ભાવ બેંકોની રણનીતિને ફરીથી વિચારવા મજબૂર કરી શકે છે.