Whalesbook
બેંકો કેમ ડિપોઝિટ રેટ ઘટાડવામાં વિલંબ કરી રહી છે?
RBI દ્વારા જાન્યુઆરી 2025 થી જાન્યુઆરી 2026 દરમિયાન કુલ 125-બેસિસ પોઇન્ટનો રેપો રેટ ઘટાડો કરવા છતાં, બેંકોએ પોતાની જૂની ટર્મ ડિપોઝિટ પર વ્યાજ દરોમાં માત્ર 42-બેસિસ પોઇન્ટ જેટલો જ ઘટાડો કર્યો છે. આની સામે, નવી ડિપોઝિટ પર વ્યાજ દરોમાં લગભગ 99-બેસિસ પોઇન્ટનો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે, જે દર્શાવે છે કે લગભગ 79% જેટલો રેટ કટ નવા ભંડોળ પર લાગુ કરાયો છે. આ રણનીતિ બેંકોને નફાકારકતા જાળવવામાં મદદ કરી રહી છે, કારણ કે લોન ડિમાન્ડ (Loan Demand) ડિપોઝિટ ગ્રોથ (Deposit Growth) કરતાં વધુ ઝડપથી વધી રહી છે. ફેબ્રુઆરી 2026 સુધીમાં, ક્રેડિટ ગ્રોથ વાર્ષિક ધોરણે 14.9% રહ્યો હતો, જ્યારે ડિપોઝિટ ગ્રોથ લગભગ 12.5% રહ્યો હતો. આ ગતિશીલતાને કારણે ક્રેડિટ-ટુ-ડિપોઝિટ રેશિયો 80% થી ઉપર પહોંચી ગયો છે.
લિક્વિડિટીની અછત અને બ્રોકરેજ રેટિંગ્સ:
આ વ્યૂહરચના ત્યારે અપનાવાઈ રહી છે જ્યારે બેંકિંગ સિસ્ટમ લિક્વિડિટી (Liquidity) ની અછતનો સામનો કરી રહી છે. માર્ચ 2026 માં, ભારતીય બેંકિંગ સિસ્ટમમાં લગભગ ₹65,900 કરોડની ખાધ હતી, જે વર્ષની શરૂઆતમાં રહેલા મોટા સરપ્લસથી વિપરીત છે. આ અછત ડિપોઝિટ માટે સ્પર્ધાને તીવ્ર બનાવે છે, જેના કારણે બેંકોને ભંડોળ ખર્ચ ઊંચો રાખવા પ્રોત્સાહન મળે છે. Nomura ના એનાલિસ્ટ્સ ચેતવણી આપે છે કે આ લિક્વિડિટીની અછતને કારણે થતો ક્રેડિટ ગ્રોથ માર્જિન પર દબાણ લાવી શકે છે, અને જો ડિપોઝિટ ગ્રોથ નબળો રહે તો FY27 માં પ્રોફિટ માર્જિનમાં ઘટાડો થઈ શકે છે. SBI નો ડિપોઝિટ માર્કેટ શેર લગભગ 22% અને એડવાન્સિસમાં 20% છે. SBI ની વેલ્યુએશન ₹9.51 લાખ કરોડ અને P/E 11.7 છે, જ્યારે HDFC Bank ની વેલ્યુએશન લગભગ ₹11.77 લાખ કરોડ અને P/E 15.21 છે.
પ્રાઇવેટ બેંકો સામે જોખમ અને ભવિષ્ય:
જોકે બેંકો પોતાના માર્જિનને મેનેજ કરવામાં સક્ષમ છે, પણ જોખમો વધી રહ્યા છે. ડિપોઝિટ રેટમાં ઘટાડો વિલંબિત કરવો એ ટૂંકા ગાળાના નફા માટે ફાયદાકારક છે, પરંતુ જો ડિપોઝિટ ગ્રોથ ક્રેડિટ માંગને પહોંચી વળવામાં નિષ્ફળ જાય તો તે સમસ્યા બની શકે છે. પ્રાઇવેટ બેંકો વધુ દબાણ હેઠળ આવી શકે છે કારણ કે તેમના લોન રેટ બાહ્ય દરો સાથે ઝડપથી એડજસ્ટ થાય છે, જ્યારે તેમની ડિપોઝિટ રેટ ધીમે ધીમે બદલાય છે. આ તફાવતને કારણે જો પ્રાઇવેટ બેંકો સસ્તું ડિપોઝિટ આકર્ષવામાં કે જાળવી રાખવામાં સંઘર્ષ કરે તો તેમને વધુ પ્રોફિટ માર્જિનના દબાણનો સામનો કરવો પડી શકે છે. વધતો ક્રેડિટ-ડિપોઝિટ રેશિયો, જે કેટલાક અંદાજો મુજબ ઇન્ક્રીમેન્ટલ ધોરણે 100% થી વધી ગયો છે, બેંકોને માર્કેટમાંથી ઉધાર લેવા પર વધુ નિર્ભર બનાવે છે, જે તેમના ભંડોળ ખર્ચમાં વધારો કરી શકે છે.
એનાલિસ્ટ્સ આગાહી કરે છે કે બેંકિંગ સેક્ટરના પ્રોફિટ માર્જિનમાં FY26 ના અંત સુધીમાં અથવા FY27 ની શરૂઆત સુધીમાં કોઈ ખાસ સુધારો જોવા નહીં મળે. બેંકો તેમના માર્જિનનો બચાવ કરવા માટે ઊંચા-ઉપજવાળા ક્ષેત્રોમાં લોન પોર્ટફોલિયોને શિફ્ટ કરીને, ફી આવક (Fee Income) વધારીને અને ઓપરેશનલ ખર્ચ (Operational Cost) ઘટાડીને કામ કરી રહી છે. RBI ની મોનેટરી પોલિસી કમિટી (Monetary Policy Committee) હાલમાં વ્યાજ દરો સ્થિર રાખવાની અપેક્ષા છે. Axis Bank ના મેનેજિંગ ડિરેક્ટર, અમિતાભ ચૌધરી, એ વિશ્વાસ વ્યક્ત કર્યો છે કે બેંકિંગ સેક્ટર 15% ના અનુમાનિત ક્રેડિટ ગ્રોથને હેન્ડલ કરવા માટે સારી રીતે સજ્જ છે, જે મજબૂત બેલેન્સ શીટ્સ અને ટેકનોલોજી રોકાણો દ્વારા સમર્થિત છે.