ભારતના 10-વર્ષના ગવર્નમેન્ટ બોન્ડ યીલ્ડ **7.40%** ની આસપાસ સ્થિર છે. RBI દ્વારા રેપો રેટ **5.50%** સુધી વધારવા છતાં માર્કેટમાં આ સ્થિરતા જોવા મળી રહી છે, જે સૂચવે છે કે રોકાણકારોએ ભાવિ રેટ વધારાને પહેલેથી જ પચાવી લીધા છે.
માર્કેટની સ્થિતિ શું છે?
હાલમાં ભારતના 10-વર્ષના ગવર્નમેન્ટ બોન્ડના ભાવ 7.40% થી 7.43% ની રેન્જમાં ટ્રેડ થઈ રહ્યા છે. RBI એ રેપો રેટમાં 25 બેસિસ પોઈન્ટનો વધારો કરીને તેને 5.50% પર પહોંચાડ્યો હોવા છતાં, બોન્ડ માર્કેટમાં કોઈ મોટો ઉછાળો જોવા મળ્યો નથી. આ સ્થિરતા એ વાતની સાબિતી છે કે ટ્રેડર્સે આ રેટ વધારાની અપેક્ષા અગાઉથી જ રાખી હતી અને તેને બોન્ડના ભાવમાં 'પ્રાઈસ-ઈન' (Priced-in) કરી લીધા હતા.
લિક્વિડિટી અને ભવિષ્યની અટકળો
બેંકિંગ સેક્ટરમાં રહેલી પૂરતી લિક્વિડિટી (Liquidity) સરકારી સિક્યોરિટીઝની માંગ જાળવી રાખે છે. નિષ્ણાતોના મતે, ચાલુ નાણાકીય વર્ષમાં યીલ્ડ 7.6% ના સ્તર સુધી મર્યાદિત રહી શકે છે. જોકે, SBI Research નો અંદાજ વધુ આશાવાદી છે, જે મુજબ માર્ચ 2027 સુધીમાં યીલ્ડ ઘટીને 6.75% થી 7.00% ની વચ્ચે આવી શકે છે.
જોખમો પર નજર
રોકાણકારોએ ધ્યાન રાખવું જોઈએ કે બોન્ડના ભાવ અને યીલ્ડ એકબીજાની વિરુદ્ધ દિશામાં કામ કરે છે. જો યીલ્ડ ઘટે, તો હાલના બોન્ડ પોર્ટફોલિયોની વેલ્યુ વધે છે. પરંતુ, ક્રૂડ ઓઈલના વધતા ભાવ અને ગ્લોબલ ઇન્ફ્લેશન હજુ પણ મોટું જોખમ છે. આ ઉપરાંત, રૂપિયો નબળો પડવો અથવા વિદેશી રોકાણકારો (FPI) દ્વારા આઉટફ્લો થવો, તે યીલ્ડ પર દબાણ લાવી શકે છે. આગામી સમયમાં RBI ની મીટિંગ અને ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ પર નજર રાખવી ખૂબ જ જરૂરી છે.