સરકાર જાહેર ક્ષેત્રની કંપનીઓ, ખાસ કરીને LIC અને Hindustan Zinc માં હિસ્સો વેચીને ભંડોળ એકત્ર કરવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહી છે. તેલના ભાવની અસ્થિરતાને કારણે fiscal pressure વધી રહ્યું છે, ત્યારે LIC માંથી ₹10,000 કરોડ અને Hindustan Zinc માંથી ₹5,000 કરોડ એકત્ર કરવાનો લક્ષ્યાંક છે. IDBI Bankના હિસ્સાના વેચાણ પર પણ ફરી વિચારણા કરવામાં આવી રહી છે.
શું થયું?
ભારત સરકાર પોતાના જાહેર ક્ષેત્રના સાહસો (PSUs) માં હિસ્સો વેચીને જાહેર નાણાકીય વ્યવસ્થાને મજબૂત કરવા માટે તેની disinvestment યોજનાઓને વેગ આપી રહી છે. આ પગલું એવા સમયે આવ્યું છે જ્યારે વહીવટીતંત્ર તેલના ભાવની અસ્થિરતા સાથે સંકળાયેલા આવક દબાણનો સામનો કરી રહ્યું છે. સત્તાવાળાઓએ હિસ્સાના વેચાણ માટે આઠ કંપનીઓને ચિહ્નિત કરી છે, જેમાં Life Insurance Corp. of India (LIC) અને Hindustan Zinc Ltd. ને મુખ્ય સંપત્તિ તરીકે ઓળખવામાં આવી છે. અહેવાલો અનુસાર, સરકાર LIC હિસ્સાના વેચાણમાંથી ₹10,000 કરોડ અને Hindustan Zinc માંથી ₹5,000 કરોડ એકત્ર કરવાનું લક્ષ્ય ધરાવે છે. ડિપાર્ટમેન્ટ ઓફ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ એન્ડ પબ્લિક એસેટ મેનેજમેન્ટ (DIPAM) હાલમાં આ ઓફરિંગ માટે કિંમત નિર્ધારણ અને સમયરેખાને અંતિમ સ્વરૂપ આપવા માટે ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેન્કર્સ સાથે સંપર્ક કરી રહ્યું છે.
આ સમય શા માટે મહત્વપૂર્ણ છે?
Disinvestment એ સરકાર માટે fiscal deficit (તેની કુલ આવક અને ખર્ચ વચ્ચેનું અંતર) નું સંચાલન કરવા માટેનું એક નિર્ણાયક સાધન છે. ક્રૂડ ઓઇલના મોટા આયાતકાર તરીકે, ભારતનું fiscal math વૈશ્વિક તેલના ભાવો પ્રત્યે સંવેદનશીલ છે. જ્યારે તેલના ભાવ ઊંચા હોય છે, ત્યારે સરકારની આયાત બિલ વધે છે, જે બજેટ અને વિદેશી હુંડિયામણ અનામત પર દબાણ લાવી શકે છે. નફાકારક જાહેર ક્ષેત્રના સાહસો (PSUs) માં હિસ્સો વેચીને, સરકાર બિન-કરવેરા આવક ઉત્પન્ન કરે છે જે આ fiscal gap ને ભરવામાં મદદ કરે છે, જેનાથી તે વધુ પડતા ઉધાર લીધા વિના ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને સામાજિક કલ્યાણ કાર્યક્રમો પર ખર્ચ જાળવી શકે છે.
IDBI Bank ની વ્યૂહરચના
આ બે મોટા નામોમાં હિસ્સાના વેચાણ ઉપરાંત, સરકાર IDBI Bank Ltd. માટેની તેની વ્યૂહરચના પર પણ પુનર્વિચાર કરી રહી છે. બજારમાંથી ઓછી રુચિ સાથે બહુમતી હિસ્સો વેચવાના પ્રારંભિક પ્રયાસ પછી, સત્તાવાળાઓ હવે બિડિંગના નવા રાઉન્ડ પર વિચાર કરી રહ્યા છે. અહેવાલો સૂચવે છે કે કોઈપણ નવી પ્રક્રિયા અગાઉના સહભાગીઓ સુધી મર્યાદિત હોઈ શકે છે, જે આ વખતે વેચાણ ગંભીર બિડર્સને સફળતાપૂર્વક આકર્ષિત કરે તેની ખાતરી કરવા માટે સાવચેતીભર્યો અભિગમ દર્શાવે છે.
બજારના પડકારોનો સામનો કરવો
રોકાણકારો આ પુશને અનેક બજાર પડકારોની પૃષ્ઠભૂમિમાં જોઈ રહ્યા છે. વર્ષના પ્રથમ ભાગમાં ફોરેન પોર્ટફોલિયો ઇન્વેસ્ટર્સ (FPIs) ચોખ્ખા વિક્રેતા રહ્યા છે, જેના કારણે એકંદર બજાર સેન્ટિમેન્ટ પર અસર થઈ છે. વધુમાં, સુનિશ્ચિત PSU disinvestment બંડલ લિક્વિડિટી માટે સ્પર્ધાનો સામનો કરે છે કારણ કે Jio Platforms અને National Stock Exchange જેવી અન્ય મોટી સંસ્થાઓના મોટા IPO બજારમાં આવવાની અપેક્ષા છે. આ સ્પર્ધાત્મક ઓફરો સંસ્થાકીય રુચિને વિભાજિત કરી શકે છે અને સંભવતઃ PSU વેચાણના મૂલ્યાંકનને અસર કરી શકે છે.
રોકાણકારોએ શું ટ્રેક કરવું જોઈએ?
રોકાણકારો માટે, આ disinvestment ની સફળતા ફક્ત સરકારના ઇરાદા ઉપરાંત અનેક પરિબળો પર આધાર રાખે છે. મુખ્ય monitorables માં સરકાર દ્વારા નક્કી કરાયેલ અંતિમ મૂલ્યાંકન, સંસ્થાકીય રોકાણકારોની રુચિ અને અમલીકરણ સમયરેખાનો સમાવેશ થાય છે. ઐતિહાસિક રીતે, PSU disinvestment ની ગતિ બજારની પરિસ્થિતિઓ અને શેરના ભાવોને ઘટાડવાનું ટાળવા માટે આ વેચાણનો સમય નક્કી કરવાની સરકારની ક્ષમતા દ્વારા પ્રભાવિત થઈ છે. રોકાણકારોએ બિડિંગ શેડ્યૂલ અને અંતિમ ઓફરના કદ પર અપડેટ્સ માટે સત્તાવાર એક્સચેન્જ ફાઇલિંગ્સને ટ્રેક કરવી જોઈએ, કારણ કે આ સરકારના ખજાનામાં વાસ્તવિક મૂડી વૃદ્ધિ અંગે સ્પષ્ટતા પ્રદાન કરશે.