Whalesbook
ભારતનું ગોલ્ડ લોન માર્કેટ હાલ રોકેટ ગતિએ આગળ વધી રહ્યું છે. સોનાના ભાવમાં થયેલો વધારો અને અસુરક્ષિત ધિરાણ (unsecured lending) પર કડક નિયમોને કારણે તેની માંગ વધી છે. ભલે વિકાસ અને નાણાકીય સમાવેશીકરણ (financial inclusion) મજબૂત દેખાઈ રહ્યા હોય, પરંતુ ઊંડાણપૂર્વક જોતાં, ગ્રાહકો પર દેવાનો બોજ વધી રહ્યો છે અને ગોલ્ડ લોન હવે 'છેલ્લા ઉપાય' તરીકે વધુ ને વધુ ઉપયોગમાં લેવાઈ રહી છે, જે જોખમમાં વધારો કરી રહી છે.
લોન વૃદ્ધિ વચ્ચે ડિફોલ્ટ થવાનું જોખમ વધ્યું
ટ્રાન્સયુનિયન સિબિલ (TransUnion CIBIL) ના ડેટા અનુસાર, ₹2.5 લાખ થી વધુની ગોલ્ડ લોન ધરાવતા ગ્રાહકોમાં ડિફોલ્ટ થવાની શક્યતા આશરે 2.2 ગણી વધુ છે. ચિંતાજનક રીતે, આવા તમામ ગ્રાહકોમાંથી લગભગ અડધા હવે આ ઊંચા જોખમવાળા જૂથમાં સામેલ છે, જે ગ્રાહકો પર વધતા દેવાના સ્પષ્ટ સંકેત આપે છે. વધુમાં, આવા વધુ દેવું ધરાવતા ગ્રાહકોમાંથી 46% પાસે પાંચ કરતાં વધુ લોન છે, જે તેમના ડિફોલ્ટ થવાના જોખમને નોંધપાત્ર રીતે વધારે છે. આ સેગમેન્ટનો ઝડપી વિકાસ હવે ભારતના રિટેલ ક્રેડિટ (retail credit) માં 11% જેટલો હિસ્સો ધરાવે છે, જે માર્ચ 2022 માં માત્ર 5.9% હતો. લોન આપવાની પ્રક્રિયા (origination values) માં 5.1 ગણો વધારો થયો છે, અને સરેરાશ લોન સાઈઝ એપ્રિલ 2022 થી બમણા કરતાં વધુ વધીને ₹1.96 લાખ થઈ ગઈ છે.
માર્કેટ ગ્રોથ અને ગ્રાહક વર્તણૂક
ભારતીય ગોલ્ડ લોન માર્કેટ પરિવર્તન પામી રહ્યું છે. તે હવે છૂટક ધિરાણ (retail credit) નો અગ્રણી સેગમેન્ટ બની ગયું છે, જે ડિસેમ્બર 2025 સુધીમાં લોન વોલ્યુમમાં 36% અને મૂલ્યમાં 40% હિસ્સો ધરાવશે. સોનાના ભાવમાં સ્થિરતા અને સુરક્ષિત ધિરાણ (secured borrowing) ના વલણોએ તેને વેગ આપ્યો છે. આ વૃદ્ધિના કારણોમાં સોનાનું સાંસ્કૃતિક મહત્વ, ઓછી કાગળ કાર્યવાહી સાથે ઝડપી લોન મંજૂરીઓ અને અસુરક્ષિત લોન પરના નિયમોનો સમાવેશ થાય છે. ઘણા લોકો સરળતાથી રોકડ મેળવવા માટે ગોલ્ડ લોન તરફ વળી રહ્યા છે. જોકે, આ વૃદ્ધિ મોટાભાગે પહેલેથી જ નોંધપાત્ર દેવું ધરાવતા ગ્રાહકો પર કેન્દ્રિત થઈ રહી છે. ઘણા લોકો મોટી લોન માટે તેમની સોનાની સંપત્તિનો ઉપયોગ કરી રહ્યા છે, ઘણીવાર અન્ય ક્રેડિટ સાથે. આ ફેરફાર ત્યારે થઈ રહ્યો છે જ્યારે ભારતીય ગ્રાહક ક્રેડિટ માર્કેટ અસુરક્ષિત લોનમાંથી સુરક્ષિત, કોલેટરલ-આધારિત લોન તરફ આગળ વધી રહ્યું છે. નોન-બેંકિંગ ફાઇનાન્સિયલ કંપનીઓ (NBFCs) ખૂબ ઝડપથી વિસ્તરી રહી છે, જેમાં લોન વિતરણ (disbursements) વાર્ષિક ધોરણે 189% વધ્યું છે. ગોલ્ડ લોનમાં સામાન્ય રીતે કોલેટરલ અને ભાવનાત્મક મૂલ્યને કારણે ઓછું નોન-પર્ફોર્મિંગ એસેટ્સ (NPAs) હોય છે, પરંતુ વધતું દેવું અને બહુવિધ ધિરાણ લેવાથી લોનની ગુણવત્તા બગડી શકે છે જો આર્થિક પરિસ્થિતિ વધુ ખરાબ થાય.
ગોલ્ડ લોન 'છેલ્લા ઉપાય' તરીકે વપરાતા જોખમો વધ્યા
ગોલ્ડ લોનનું 'છેલ્લા ઉપાય' (product of last resort) તરીકે વધતું જતું મહત્વ નોંધપાત્ર જોખમો ઊભા કરે છે. જ્યારે અસુરક્ષિત લોન સહિત નોંધપાત્ર હાલનું દેવું ધરાવતા ગ્રાહકો ગોલ્ડ કોલેટરલ તરફ વળે છે, ત્યારે તે માત્ર તકવાદી ધિરાણ કરતાં નાણાકીય તણાવ સૂચવે છે. ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) એ વધુ પડતા દેવું ધરાવતા ગ્રાહકો વિશે ચેતવણી આપી છે, અને જણાવ્યું છે કે એક પ્રકારની લોનમાં ડિફોલ્ટ બીજાને અસર કરી શકે છે. નવા-થી-ક્રેડિટ ગ્રાહકો અને યુવા લોકોમાં ગોલ્ડ લોનમાં થયેલો વધારો, નાણાકીય સમાવેશીકરણ દર્શાવે છે, પરંતુ વધતી જીવન ખર્ચ અને સંભવિત વ્યાજ દરમાં વધારા વચ્ચે તેમની ચુકવણી કરવાની ક્ષમતા અંગે પણ ચિંતાઓ ઊભી કરે છે. બજારની વૃદ્ધિ સોનાના ભાવમાં થતી વધઘટ સાથે પણ જોડાયેલી છે; જો ભાવમાં તીવ્ર ઘટાડો થાય તો લોન-ટુ-વેલ્યુ રેશિયો (loan-to-value ratios) ઘટી શકે છે, જેનાથી ધિરાણકર્તાઓ માટે કોલેટરલ સમસ્યાઓ ઊભી થઈ શકે છે. ભલે ધિરાણકર્તાઓ પ્રાઇમ બોરોઅર્સ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહ્યા હોય, પરંતુ બજારમાં પ્રવેશતા નાણાકીય રીતે તણાવગ્રસ્ત વ્યક્તિઓની મોટી સંખ્યા સિસ્ટમ પર દબાણ લાવી શકે છે.
ગોલ્ડ લોનનું ભવિષ્ય
નિષ્ણાતો અપેક્ષા રાખે છે કે ગોલ્ડ લોન માર્કેટ તેના માળખાકીય વિકાસને ચાલુ રાખશે, જે સ્થિર સોનાના ભાવ અને સુરક્ષિત ધિરાણને પ્રોત્સાહન આપતા નિયમો દ્વારા સમર્થિત છે. જોકે, આ વૃદ્ધિ આર્થિક સ્થિરતા, ફુગાવા પર નિયંત્રણ અને વ્યાજ દર નીતિઓ પર આધાર રાખે છે, જે ગ્રાહકોની ચુકવણી કરવાની ક્ષમતા અને ધિરાણકર્તાઓની જોખમ લેવાની ક્ષમતાને અસર કરશે. જ્યારે હાલના બજાર સંકેતો ક્રેડિટ સ્વાસ્થ્યમાં સુધારો દર્શાવે છે, ત્યારે સુરક્ષા જાળ તરીકે ગોલ્ડ લોનનો વધતો ઉપયોગ, વિકાસને સાવચેતીપૂર્વક જોખમ વ્યવસ્થાપન સાથે સંતુલિત કરવા માટે ધિરાણકર્તાઓ દ્વારા નજીકની દેખરેખની જરૂર છે.