ભારતમાં ગોલ્ડ લોન હવે કુલ રિટેલ ક્રેડિટના **41%** હિસ્સો ધરાવે છે, અને FY26માં આ માર્કેટ **₹19.4 લાખ કરોડ** સુધી પહોંચી ગયું છે. અનેક લેન્ડર્સ આ માંગને પહોંચી વળવા નેટવર્ક વિસ્તારી રહ્યા છે, ત્યારે RBIના નવા નિયમો નફાકારકતા અને જોખમ પર કેવી અસર કરશે તે જોવું રહ્યું.
શું થયું?
ભારતમાં ગોલ્ડ લોન હવે ક્રેડિટ ગ્રોથનું મુખ્ય એન્જિન બની ગયું છે, જે રિટેલ લેન્ડિંગ માર્કેટ કરતાં અનેક ગણું ઝડપી વૃદ્ધિ કરી રહ્યું છે. નાણાકીય વર્ષ 2026માં, કુલ નવા રિટેલ લોન સોર્સિંગમાં ગોલ્ડ લોનનો હિસ્સો 41% રહ્યો, જે FY24ના 20% કરતા નોંધપાત્ર ઉછાળો દર્શાવે છે. આ સેગમેન્ટમાં કુલ આઉટસ્ટેન્ડિંગ પોર્ટફોલિયો ગયા વર્ષની સરખામણીમાં 49% વધીને ₹19.4 લાખ કરોડ પર પહોંચ્યો. તેની સરખામણીમાં, સમગ્ર રિટેલ લેન્ડિંગ માર્કેટ 17% વધીને ₹170.2 લાખ કરોડ થયું. આ ટ્રેન્ડ દર્શાવે છે કે પરિવારો હવે ગોલ્ડનો ઉપયોગ ફક્ત આર્થિક તંગીના સમયે જ નહીં, પરંતુ લિક્વિડિટી મેળવવા માટેના પ્રાથમિક નાણાકીય સાધન તરીકે પણ કરી રહ્યા છે.
લેન્ડર્સ દ્વારા વ્યૂહાત્મક ફેરફારો
ફાઇનાન્સિયલ કંપનીઓ આ માંગને પહોંચી વળવા પોતાની ફિઝિકલ પ્રેઝેન્સ (Physical Presence) ઝડપથી વિસ્તારી રહી છે. L&T Finance એ FY27માં 400 નવી ગોલ્ડ લોન બ્રાન્ચ ખોલવાની યોજના જાહેર કરી છે. Bajaj Finance પણ પોતાના ગોલ્ડ લોન પોર્ટફોલિયોને વધારવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહી છે, જે કુલ એસેટ્સ અંડર મેનેજમેન્ટ (AUM) ના 5% થી વધુ યોગદાન આપવાનું લક્ષ્ય રાખે છે, જે હાલ 3.5% છે. તેવી જ રીતે, Piramal Finance આવતા વર્ષે 180 નવી બ્રાન્ચ ઉમેરવાની યોજના ધરાવે છે. માર્કેટમાં એક નોંધપાત્ર ફેરફાર એ છે કે નોન-બેન્કિંગ ફાઇનાન્સિયલ કંપનીઓ (NBFCs) પબ્લિક સેક્ટર બેંકો પાસેથી ધીમે ધીમે માર્કેટ શેર જીતી રહી છે, જેનું મુખ્ય કારણ ઝડપી પ્રોસેસિંગ અને વિસ્તૃત પહોંચ છે.
નિયમનકારી વાતાવરણ
જ્યારે વૃદ્ધિ ઊંચી છે, ત્યારે રેગ્યુલેટર (Regulator) પણ નજીકથી નજર રાખી રહ્યું છે. રિઝર્વ બેંક ઓફ ઇન્ડિયા (RBI) એ જૂન 2025માં આ સેક્ટરના સ્કેલિંગ સાથે સંકળાયેલા જોખમોને મેનેજ કરવા માટે વધુ કડક માર્ગદર્શિકા રજૂ કરી છે. આ નિયમોમાં લોન-ટુ-વેલ્યુ (LTV) રેશિયો પર કેપ (Caps) શામેલ છે — એટલે કે, લેન્ડર સોનાની કિંમતના કેટલા ટકા લોન આપી શકે છે. ખાસ કરીને, ₹2.5 લાખ સુધીની લોન માટે આ મર્યાદા 85% અને ₹5 લાખથી વધુની લોન માટે 75% નક્કી કરવામાં આવી છે. આ નિયમો એ સુનિશ્ચિત કરવા માટે બનાવવામાં આવ્યા છે કે સોનાના ભાવમાં વધઘટ થાય તો પણ લેન્ડર્સ સુરક્ષિત રહે. RBI એ બુલેટ રિપેમેન્ટ લોન (Bullet Repayment Loans) અંગેના નિયમો પણ કડક કર્યા છે, જેમાં મુદ્દલ અને વ્યાજની ચુકવણી ટર્મ (Term) ના અંતે કરવામાં આવે છે.
જોખમ અને એસેટ ક્વોલિટી (Asset Quality)
ઝડપી વિસ્તરણ છતાં, ગોલ્ડ લોન સેગમેન્ટમાં એસેટ ક્વોલિટી સ્થિર રહી છે. ડેટા દર્શાવે છે કે PAR (31-180), જે લોનની ગુણવત્તાને ટ્રેક કરે છે, તે એપ્રિલ 2025માં 2.1% થી સુધરીને એપ્રિલ 2026માં 1.3% થયું છે. આ સેગમેન્ટની સ્થિતિસ્થાપકતામાં સોનાના ભાવમાં થયેલો વધારો મદદરૂપ થયો છે, જે લેન્ડર્સને સુરક્ષિત કોલેટરલ (Collateral) પૂરું પાડે છે. જોકે, જેમ જેમ લેન્ડર્સ પોતાના પોર્ટફોલિયો વિસ્તારે છે, તેમ આ ગુણવત્તા જાળવવી એ એક મુખ્ય પડકાર બની રહેશે. FY26માં ગોલ્ડ લોનનું સરેરાશ કદ પણ FY23માં ₹98,000 થી વધીને ₹1.96 લાખ થયું છે, જે ઊંચા ગોલ્ડ વેલ્યુ અને ધિરાણ વર્તનમાં ફેરફાર બંનેને પ્રતિબિંબિત કરે છે.
રોકાણકારોએ શું ટ્રેક કરવું?
રોકાણકારોએ વ્યક્તિગત લેન્ડર્સ આ હાઇ-ગ્રોથ (High-Growth) તકને નિયમનકારી અનુપાલન (Regulatory Compliance) સાથે કેવી રીતે સંતુલિત કરે છે તેના પર નજર રાખવી જોઈએ. LTV કેપ (LTV Caps) છતાં સ્વસ્થ પ્રોફિટ માર્જિન જાળવવાની કંપનીઓની ક્ષમતા, તેમની કલેક્શન સ્ટ્રેટેજી (Collection Strategies) ની અસરકારકતા, અને દક્ષિણ ભારતના પરંપરાગત બજારો ઉપરાંત વિસ્તરણમાં તેમની સફળતા મુખ્ય ટ્રેકિંગ પોઈન્ટ્સ છે. સોનાના ભાવના ટ્રેન્ડમાં કોઈપણ ફેરફાર અથવા RBI તરફથી ઉધાર લેનારની લિવરેજ (Borrower Leverage) અંગેના વધુ નિયમનકારી અપડેટ્સ પણ આ ક્ષેત્રના લાંબા ગાળાના પ્રદર્શન માટે નિર્ણાયક પરિબળો બની રહેશે.