ભારત-EU કરાર CCIL ની EU માન્યતાનો માર્ગ ખોલે છે

ભારતના રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) અને યુરોપિયન સિક્યોરિટીઝ એન્ડ માર્કેટ્સ ઓથોરિટી (ESMA) વચ્ચેનો નવો મેમોરેન્ડમ ઓફ અન્ડરસ્ટેન્ડિંગ (MoU) ક્લિયરિંગ કોર્પોરેશન ઓફ ઈન્ડિયા લિમિટેડ (CCIL) માટે યુરોપિયન યુનિયન (EU) માં માન્યતા મેળવવાની ક્ષમતામાં નોંધપાત્ર વધારો કરે છે. આ કરાર 2022 ના અંતથી યુરોપિયન ક્લિયરિંગ સભ્યોને ભારતીય સેન્ટ્રલ કાઉન્ટરપાર્ટીઝ (CCPs) સુધી પહોંચતા અટકાવતા નિયમનકારી અવરોધને સીધો સંબોધિત કરે છે. લગભગ બે વર્ષથી, RBI અને ESMA વચ્ચે ઔપચારિક સહકાર માળખાના અભાવે CCIL ને EU માન્યતા મેળવતા અથવા જાળવી રાખતા અટકાવ્યા હતા, જે યુરોપિયન માર્કેટ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર રેગ્યુલેશન (EMIR) ના આર્ટિકલ 25 હેઠળ એક મુખ્ય જરૂરિયાત હતી. ESMA એ ઓક્ટોબર 2022 માં, નિયમનકારી સહકાર કરારોના અભાવને ટાંકીને, CCIL અને અન્ય પાંચ ભારતીય CCPs ની માન્યતા પાછી ખેંચી લીધી હતી. આ નિયમનકારી ખામીને કારણે ભારતીય નાણાકીય બજારોમાં સામેલ યુરોપિયન બેંકો માટે ખર્ચ વધ્યો હતો અને ક્રોસ-બોર્ડર રોકાણને નિરુત્સાહિત કર્યું હતું. ફેબ્રુઆરી 2017 ના અગાઉના કરારને બદલતો નવો MoU, હવે ESMA ને RBI ની દેખરેખ પર આધાર રાખવા માટે એક પ્લેટફોર્મ સ્થાપિત કરે છે, જેથી CCIL EMIR માન્યતા માટે ફરીથી અરજી કરી શકે. આ ભારતના ક્લિયરિંગ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સુધી યુરોપિયન સંસ્થાઓની સીમલેસ પહોંચને પુનઃસ્થાપિત કરવા તરફ એક મહત્વપૂર્ણ પગલું છે. 2000 ના દાયકાની શરૂઆતમાં સ્થાપિત CCIL, ભારતના મની, ફોરેન એક્સચેન્જ અને બોન્ડ બજારો માટે સેન્ટ્રલ કાઉન્ટરપાર્ટી તરીકે કાર્ય કરે છે, જે આવશ્યક ક્લિયરિંગ, સેટલમેન્ટ અને રિસ્ક મેનેજમેન્ટ સેવાઓ પ્રદાન કરે છે. તેની કામગીરી ભારતીય નાણાકીય ઇકોસિસ્ટમની સરળ કામગીરી અને ઊંડાણ માટે નિર્ણાયક છે. બે વર્ષ સુધી ચાલેલી તાજેતરની રાજદ્વારી પ્રવૃત્તિ, આંતરરાષ્ટ્રીય દેખરેખ સહકાર માટે પરસ્પર પ્રતિબદ્ધતા પર ભાર મૂકે છે. ESMA એ પણ સંકેત આપ્યો છે કે, ભારતના સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઈન્ડિયા (SEBI) અને ઈન્ટરનેશનલ ફાઈનાન્સિયલ સર્વિસીસ સેન્ટર્સ ઓથોરિટી (IFSCA) સાથે પણ સમાન સહકાર કરારો માટે ચર્ચાઓ ચાલી રહી છે, જે નિયમનકારી સંબંધોને સુધારવાના વ્યાપક પ્રયાસ સૂચવે છે. આ કરાર પર હસ્તાક્ષર તાજેતરમાં જાહેર કરાયેલા વેપાર કરાર સહિત, વિસ્તૃત ભારત-EU આર્થિક સંબંધોને મજબૂત કરવા સાથે સુસંગત છે. આ સુધારેલા નિયમનકારી સંરેખણથી બજાર એકીકરણને પ્રોત્સાહન મળશે, યુરોપિયન સંસ્થાઓ માટે ટ્રાન્ઝેક્શન ખર્ચમાં ઘટાડો થશે અને વૈશ્વિક નાણા માટે સુ-નિયંત્રિત સ્થળ તરીકે ભારતના સ્થાનને મજબૂત કરશે તેવી અપેક્ષા છે. માન્યતાના મુદ્દાનું નિરાકરણ ભારતીય બોન્ડમાં વેપાર કરતી યુરોપિયન બેંકો માટે ખર્ચ અવરોધો ઘટાડશે, જે સંભવિતપણે ભારતીય નાણાકીય સાધનોમાં યુરોપિયન રોકાણને પ્રોત્સાહન આપશે. ભારતીય CCPs માન્ય યુરોપિયન દેખરેખ માળખા હેઠળ કાર્ય કરી શકે છે તેની ખાતરી કરીને, MoU વધુ મજબૂત ક્રોસ-બોર્ડર ક્લિયરિંગ પ્રવૃત્તિઓને સરળ બનાવે છે. આ વિકાસ, વધુ કનેક્ટિવિટી અને ઓપરેશનલ નિશ્ચિતતાને પ્રોત્સાહન આપીને ભારતીય અને યુરોપિયન બંને નાણાકીય ક્ષેત્રોને લાભ કરશે, મજબૂત અને ખુલ્લા નાણાકીય બજારોને પ્રોત્સાહન આપવાના ઉદ્દેશ્યને સમર્થન આપે છે.