બજારમાં અસ્થિરતા વચ્ચે ભારત ઇક્વિટી ટેક્સ ઓવરહોલ પર વિચારણા કરી રહ્યું છે

નાણાકીય નીતિમાં બદલાવ

વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારો (FPIs) દ્વારા મોટા પાયે વેચાણ બાદ સરકાર હાલની કરવેરા માળખા પર પુનર્વિચારણા કરવા તૈયાર થઈ છે. FPIsના આઉટફ્લોને કારણે 2026ની શરૂઆતમાં બજારમાં ભારે ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો. નાણા મંત્રાલય 12.5% ના લોંગ-ટર્મ કેપિટલ ગેઇન્સ ટેક્સને દૂર કરવા અથવા ઘટાડવાની શક્યતા ચકાસી રહ્યું છે, જેથી નાણાકીય વર્ષની શરૂઆતથી સ્થાનિક બજારને અસર કરી રહેલા મૂડી પ્રવાહને રોકી શકાય.

બજારમાં ઘર્ષણના કારણો

ઇક્વિટી રોકાણકારો પરના વર્તમાન કરનો બોજ બેગણો છે: એક વાસ્તવિક નફા પર સીધો કર અને બીજો સિક્યોરિટીઝ ટ્રાન્ઝેક્શન ટેક્સ (STT), જે લિક્વિડિટી પર અસરકારક કર તરીકે કામ કરે છે. ડેટા સૂચવે છે કે એપ્રિલ 2026 માં ડેરિવેટિવ્ઝ પર STT દરોમાં થયેલા ગોઠવણને કારણે રિટેલ ટ્રાન્ઝેક્શન ખર્ચમાં વધારો થયો છે, જેનાથી સટ્ટાકીય વોલ્યુમમાં ઘટાડો થયો છે. વિવેચકો દલીલ કરે છે કે આ સંચિત ખર્ચ કોર્પોરેટ વૃદ્ધિ જાળવવા માટે જરૂરી ધીરજપૂર્વક મૂડીને નિરુત્સાહિત કરે છે, અને અસ્થિરતા માટે રોકાણકારોને દંડિત કરે છે.

નીતિ ઉલટાવવા સામે દલીલો

સરકારની વાતચીત માટેની ખુલ્લી વૃત્તિ છતાં, નાણાકીય તિજોરી માટે માળખાકીય જોખમો મુખ્ય ચિંતાનો વિષય છે. લોંગ-ટર્મ કેપિટલ ગેઇન્સ ટેક્સના સંપૂર્ણ નાબૂદીથી નોંધપાત્ર રાજકોષીય ખાધ ઊભી થશે. આ ઉપરાંત, બજાર વિશ્લેષકો નોંધે છે કે કર-કેન્દ્રિત ઉત્તેજન ઘણીવાર ઊંડા મેક્રોઇકોનોમિક મુદ્દાઓ, જેમ કે ઊંચો ફુગાવો અને વૈશ્વિક વ્યાજ દર, માટે કામચલાઉ ઉપાય હોય છે, જે વિદેશી મૂડીના આઉટફ્લોના પ્રાથમિક ચાલક રહે છે.

ભવિષ્યની દિશા

આગામી મંત્રીમંડળની સમીક્ષાઓમાંથી નક્કર સંકેતોની રાહ જોતા રોકાણકારોની ભાવના નાજુક રહે છે. જો મંત્રાલય આગળ વધે છે, તો ધ્યાન STT ને ફરીથી ગોઠવવા પર રહેશે જેથી ટ્રેડિંગમાં ઘર્ષણ ઘટાડી શકાય, કારણ કે મૂડી લાભની સીધી નાબૂદી રાજકોષીય વાતાવરણમાં આવકની સ્થિરતાની જરૂરિયાત દ્વારા મર્યાદિત રહેવાની શક્યતા છે.