Whalesbook
SBI એ ICICI બેંકને પાછળ છોડી, પરંતુ સેક્ટર પર દબાણ યથાવત
માર્ચ ક્વાર્ટર દરમિયાન, સ્ટેટ બેંક ઓફ ઇન્ડિયા (SBI) બજાર મૂડીકરણ (Market Capitalization)ની દ્રષ્ટિએ ભારતની બીજી સૌથી મોટી બેંક બની ગઈ છે, તેણે ICICI બેંકને પાછળ છોડી દીધી છે. SBI નું બજાર મૂલ્ય આશરે ₹9.04 ટ્રિલિયન રહ્યું, જેમાં માત્ર 0.3% નો નજીવો ઘટાડો જોવા મળ્યો. બીજી તરફ, ICICI બેંકના શેરમાં 10% થી વધુનો ઘટાડો નોંધાયો. Nomura ના એનાલિસ્ટ્સના મતે, SBI ના માર્ચ ક્વાર્ટર માટે નેટ ઇન્ટરેસ્ટ માર્જિન (NIMs) ICICI બેંક જેવા પ્રતિસ્પર્ધીઓની સરખામણીમાં વધુ મજબૂત રહેવાની ધારણા છે, જે ICICI બેંકના NIMs માં નજીવા ઘટાડાની આગાહી કરી રહ્યા છે. SBI ની સાપેક્ષ મજબૂતી છતાં, ટોચની 20 લિસ્ટેડ બેંકોમાંથી 18 બેંકોએ ક્વાર્ટર દરમિયાન તેમના બજાર મૂડીકરણમાં ઘટાડો જોયો છે.
HDFC બેંક પર પણ અસર, પરંતુ રેટીંગ જાળવી રાખ્યું
HDFC બેંક તેની સૌથી મૂલ્યવાન ધિરાણકર્તા તરીકેની સ્થિતિ જાળવી રાખી છે, ક્વાર્ટરના અંતે તેનું મૂલ્યાંકન લગભગ ₹11.26 ટ્રિલિયન હતું, જોકે તેના બજાર મૂડીકરણમાં 26.1% નો ઘટાડો થયો હતો. બેંકે તેના પાર્ટ-ટાઇમ ચેરમેનના નૈતિક મુદ્દાઓને કારણે રાજીનામા બાદ કેટલાક પડકારોનો સામનો કરવો પડ્યો હતો. આ સમસ્યાઓ છતાં, Macquarie Capital એ 'Outperform' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે, જેમાં મજબૂત ડિપોઝિટ વૃદ્ધિ અને નીચા લોન-ટુ-ડિપોઝિટ રેશિયોને સકારાત્મક પરિબળો ગણાવ્યા છે. જોકે, તાજેતરના એનાલિસ્ટ સેન્ટિમેન્ટમાં વધુ સાવચેતીભર્યો દૃષ્ટિકોણ જોવા મળી રહ્યો છે, જેમાં વોલ સ્ટ્રીટના એનાલિસ્ટ્સ 'Reduce' રેટિંગ આપી રહ્યા છે, જે નીતિગત અવરોધો અને ફોરેન એક્સચેન્જ પ્રતિબંધોની સંભવિત નિયમનકારી અસરો તરફ નિર્દેશ કરે છે.
ભૌગોલિક રાજકીય ભય અને રેકોર્ડ FPI Outflows
બેંકિંગ સેક્ટરના મૂલ્યમાં થયેલા ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ મધ્ય પૂર્વમાં વધતો સંઘર્ષ છે, જે સપ્લાયમાં વિક્ષેપ અને મોંઘવારીના ભયને વધારે છે. આ ભૌગોલિક રાજકીય ઘટના, યુએસ ડોલર સામે નબળા પડી રહેલા ભારતીય રૂપિયા અને ક્રૂડ ઓઇલના ભાવમાં થયેલા વધારા સાથે મળીને રોકાણકારોમાં નોંધપાત્ર ચિંતા ઉભી કરી છે. માર્ચ મહિનામાં ફોરેન પોર્ટફોલિયો ઇન્વેસ્ટર્સ (FPIs) દ્વારા ભારતીય ઇક્વિટીઝમાંથી આશરે $12.58 બિલિયન બહાર નીકળી ગયા હતા – જે રેકોર્ડ પર માસિક આઉટફ્લો (Outflow) છે અને ફેબ્રુઆરીના સુધારાથી તીવ્ર ઉલટફેર દર્શાવે છે. આ સતત વેચાણનું દબાણ બજારમાંથી રોકાણકારોની વ્યાપક પીછેહઠ સૂચવે છે. ભારતીય અર્થતંત્ર પર તેની અસર જટિલ છે, જે ઊંચા આયાત ખર્ચ, વધતા વેપાર ખાધ (Trade Deficit) અને મોંઘવારીને કારણે વ્યાજ દરમાં સંભવિત વિલંબિત ઘટાડા તરફ દોરી શકે છે.
મોટી બેંકોના મૂલ્યમાં મોટો ઘટાડો
અન્ય ઘણી બેંકોના બજાર મૂલ્યમાં પણ નોંધપાત્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો. IDBI બેંકે તેના બજાર મૂલ્યમાં 40.3% ગુમાવીને સૌથી મોટો ઘટાડો નોંધાવ્યો, જ્યારે IDFC ફર્સ્ટ બેંકમાં 31.2% નો ઘટાડો થયો. ભારતીય બેંકિંગ ક્ષેત્રના એકંદર બજાર મૂલ્ય પર દબાણ અનુભવાયું, જે ભૌગોલિક રાજકીય અનિશ્ચિતતાઓ વચ્ચે બેંકિંગ સૂચકાંકો પર વૈશ્વિક દબાણના વલણને પ્રતિબિંબિત કરે છે. પ્રાઇસ-ટુ-અર્નિંગ (P/E) રેશિયો આ મૂલ્યાંકન ગોઠવણોને પ્રતિબિંબિત કરે છે: SBI 11.20 પર, ICICI બેંક 16.63 પર, HDFC બેંક આશરે 15.83 પર, IDBI બેંક 8.05 પર, અને IDFC ફર્સ્ટ બેંક 33.43 પર છે, જે વિવિધ રોકાણકાર ધારણાઓ અને જોખમ કિંમતો દર્શાવે છે.
બેંકો માટે આગળનો માર્ગ: NIMs અને કમાણી
એનાલિસ્ટ્સ નાણાકીય વર્ષ 2026 (FY26) ના પ્રથમ છ મહિના દરમિયાન નેટ ઇન્ટરેસ્ટ માર્જિન (NIMs) પર સતત દબાણની અપેક્ષા રાખે છે, અને ડિપોઝિટ રિપ્રાઇસિંગની સંપૂર્ણ અસર થતાં પછીના અર્ધવાર્ષિક ગાળામાં સંભવિત સુધારો જોવા મળી શકે છે. બેંકિંગ ક્ષેત્ર માટે એકંદર કમાણી વૃદ્ધિ FY26 માં ધીમી રહેવાની ધારણા છે, ત્યારબાદ FY27 માં વધુ મજબૂત પુનરાગમન થશે, જે વધુ અનુકૂળ વ્યાજ દરની સ્થિતિ અને લોન માટે નવી માંગ પર આધાર રાખે છે. ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) ના નીતિગત નિર્ણયો મુખ્ય રહેશે, કારણ કે વધતા તેલના ભાવ મોંઘવારીને કારણે વ્યાજ દરમાં ઘટાડો વિલંબિત કરી શકે છે, જે લોન વૃદ્ધિ અને ખર્ચને અસર કરશે. જ્યારે એકંદર ધિરાણ વૃદ્ધિ મજબૂત રહેવાની અપેક્ષા છે, જે રિટેલ અને MSME ધિરાણ દ્વારા સંચાલિત છે, આર્થિક અનિશ્ચિતતાને કારણે ગતિને અસર થઈ શકે છે.