Whalesbook
ડિપોઝિટ વૃદ્ધિ ક્રેડિટ વૃદ્ધિ કરતાં પાછળ
ભારતીય બેંકિંગ સેક્ટર એક નિર્ણાયક તબક્કે છે, જ્યાં ડિપોઝિટ વૃદ્ધિ મજબૂત ક્રેડિટ વિસ્તરણ કરતાં નોંધપાત્ર રીતે પાછળ રહી રહી છે. મધ્ય માર્ચ 2026 સુધીમાં, વર્ષ-દર-વર્ષ ડિપોઝિટ વૃદ્ધિ 10.8% રહી, જે અગાઉના સમયગાળા કરતાં ઘણી ધીમી પડી છે. જોકે, ક્રેડિટ વિસ્તરણ તે જ સમયગાળામાં 13.8% સુધી પહોંચ્યું છે. આ અંતરને કારણે ક્રેડિટ-ડિપોઝિટ (C-D) રેશિયો રેકોર્ડ 83% પર પહોંચી ગયો છે, જે દાયકાઓમાં સૌથી વધુ છે અને રિઝર્વ બેંક ઓફ ઇન્ડિયા (RBI) ની 75-80% ની પસંદગીની રેન્જ કરતાં વધી ગયો છે. જ્યારે ઊંચો C-D રેશિયો મજબૂત ક્રેડિટ માંગ અને આર્થિક પ્રવૃત્તિનો સંકેત આપે છે, ત્યારે સતત ઊંચા સ્તરો બેંકની લિક્વિડિટી પર દબાણ લાવી શકે છે, મોંઘા હોલસેલ ફંડિંગ પર નિર્ભરતા વધારી શકે છે અને નાણાકીય સ્થિરતાના જોખમો ઊભા કરી શકે છે. પરિણામે, સર્ટિફિકેટ ઓફ ડિપોઝિટ (CDs) પરના દરો લગભગ 7.1% સુધી વધી ગયા છે, જે મધ્ય 2025 માં લગભગ 6% હતા, જે ભંડોળ માટે તીવ્ર સ્પર્ધા દર્શાવે છે.
બેંક ડિપોઝિટથી દૂર જઈ રહ્યા છે લોકો
આ ડિપોઝિટની અછતના મુખ્ય કારણમાં નાણાકીય સંપત્તિઓ તરફ સતત બદલાવ છે, કારણ કે ઘરગથ્થુ બચત પરંપરાગત બેંક ડિપોઝિટમાંથી ઇક્વિટી અને મ્યુચ્યુઅલ ફંડ જેવા ઊંચા વળતર આપતા સાધનો તરફ જઈ રહી છે. માર્ચ 2025 સુધીમાં, ઇક્વિટી અને મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ઘરગથ્થુ નાણાકીય સંપત્તિનો 23% હિસ્સો ધરાવતા હતા, જે માર્ચ 2019 માં 15.7% થી વધારો છે. પરિણામે, ડિસેમ્બર 2025 સુધીમાં ઓછા ખર્ચે કરન્ટ એકાઉન્ટ અને સેવિંગ્સ એકાઉન્ટ (CASA) ડિપોઝિટનો હિસ્સો બે વર્ષના નીચા સ્તરે 37.9% પર આવી ગયો છે, જે FY22 માં 44.8% હતો. આ માળખાકીય ફેરફાર બેંકો માટે સસ્તા, સ્થિર ભંડોળની ઉપલબ્ધતા ઘટાડે છે, જેના કારણે તેમને વધુ મોંઘા ટર્મ ડિપોઝિટ અને હોલસેલ માર્કેટનો ઉપયોગ કરવો પડે છે. માર્ચ 2026 માં માત્ર ઇક્વિટી મ્યુચ્યુઅલ ફંડમાં ₹40,450 કરોડ નો ચોખ્ખો ઇનફ્લો (Net Inflow) જોવા મળ્યો.
RBI અને બેંકો ઉકેલોની ચર્ચા કરી રહ્યા છે
RBI આ વ્યાપક નાણાકીય સિસ્ટમ પરની અસરને ઓળખે છે અને ડિપોઝિટ એકત્રિત કરવાના પડકારનો સામનો કરવા માટે શેડ્યૂલ્ડ કોમર્શિયલ બેંકો સાથે મુલાકાત કરી છે. બેંકોએ ભંડોળ ખર્ચને વધુ સારી રીતે સંચાલિત કરવા અને સ્થિર ડિપોઝિટને આકર્ષવા માટે ભિન્ન ડિપોઝિટ દરો ઓફર કરવા જેવા પગલાં સૂચવ્યા છે – સંભવતઃ નાણાકીય સંસ્થાઓ માટે ઓછા દરો અને રિટેલ અને કોર્પોરેટ ગ્રાહકો માટે ઊંચા દરો. તેઓ નોટિસ ડિપોઝિટ અને માર્કેટ-લિંક્ડ ડિપોઝિટ જેવા નવા ડિપોઝિટ પ્રોડક્ટ્સ પર પણ વિચાર કરી રહ્યા છે. આ ચર્ચાઓ બેંકોના ભંડોળને મજબૂત કરવા અને નાણાકીય સ્થિરતા જાળવવાની કેન્દ્રીય બેંકની તાકીદ દર્શાવે છે. એકંદરે, શેડ્યૂલ્ડ કોમર્શિયલ બેંકો (SCBs) સ્વસ્થ છે, મજબૂત મૂડી અને લિક્વિડિટી ધરાવે છે, અને સુધારેલી એસેટ ગુણવત્તા સાથે, સપ્ટેમ્બર 2025 સુધીમાં ગ્રોસ નોન-પરફોર્મિંગ એસેટ્સ (GNPAs) દાયકાના નીચા સ્તરે 2.1-2.2% પર આવી ગયા છે.
બેંક માર્જિન્સ અને સ્થિરતા માટેના જોખમો
ક્રેડિટ અને ડિપોઝિટ વૃદ્ધિ વચ્ચે ચાલી રહેલ આ અસંતુલન બેંકના નફા માટે નોંધપાત્ર જોખમ ઊભું કરે છે. વિશ્લેષકો ચેતવણી આપે છે કે વધતી સ્પર્ધા અને મોંઘા હોલસેલ ધિરાણ પર વધુ નિર્ભરતાને કારણે ભંડોળ ખર્ચમાં વધારો થવાથી નેટ ઇન્ટરેસ્ટ માર્જિન્સ (NIMs) પર દબાણ આવી રહ્યું છે. Nomura એ આ માર્જિન દબાણને કારણે FY27-FY28 માટે તેના અંદાજને 3-16 બેસિસ પોઈન્ટ ઘટાડીને NIM રિકવરીમાં વિલંબ અને ઘટાડો થવાની આગાહી કરી છે. જ્યારે FY27 માટે ક્રેડિટ વૃદ્ધિ 11-14.5% પર મજબૂત રહેવાની અપેક્ષા છે, ત્યારે નફાકારક વિસ્તરણ આ ઊંચા ભંડોળ ખર્ચના સંચાલન પર આધાર રાખે છે. વધતો C-D રેશિયો, ઓછા ખર્ચે CASA ડિપોઝિટથી દૂર જવાની વૃત્તિ સાથે, માળખાકીય ભંડોળનું પડકાર ઊભું કરે છે. જો આને સમયસર સંબોધવામાં ન આવે, તો તે બેંકોની ધિરાણ ક્ષમતાને અસર કરી શકે છે અને વ્યાપક નાણાકીય સ્થિરતાના જોખમો ઊભા કરી શકે છે.
ક્ષેત્રનો વ્યાપક દૃષ્ટિકોણ અને આઉટલૂક
આ ડિપોઝિટ સંબંધિત દબાણ છતાં, ભારતીય બેંકિંગ ક્ષેત્રનો દૃષ્ટિકોણ મોટાભાગે સ્થિર છે, જે મજબૂત મેક્રોઇકોનોમિક ફંડામેન્ટલ્સ દ્વારા સમર્થિત છે. FY27 માં ભારતનો GDP વૃદ્ધિ દર 7.2% ની આસપાસ રહેવાની આગાહી છે, જે G-20 માં સૌથી ઝડપી વૃદ્ધિ દર પૈકીનો એક છે. Nifty Bank ઇન્ડેક્સનો પ્રાઇસ-ટુ-અર્નિંગ્સ (P/E) રેશિયો, લગભગ 14.98, આકર્ષક માનવામાં આવે છે, અને કેટલાક મંતવ્યો તેને 13.72 પર "નોંધપાત્ર રીતે ઓછો મૂલ્યવાન" ગણાવે છે. HDFC બેંક અને સ્ટેટ બેંક ઓફ ઇન્ડિયા જેવી મોટી બેંકો મોટા માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન ધરાવે છે, જે તેમના સ્કેલ અને રોકાણકારોના વિશ્વાસને પ્રતિબિંબિત કરે છે. વિશ્લેષકો FY27 માં રિટેલ, MSME અને પુનઃપ્રાપ્ત થઈ રહેલા કોર્પોરેટ ક્ષેત્રો દ્વારા સંચાલિત 11-13% ની ક્રેડિટ વૃદ્ધિ ચાલુ રહેવાની આગાહી કરે છે. જોકે, વૈશ્વિક અનિશ્ચિતતાઓ, જેમ કે ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ અને તેલના ભાવમાં વધઘટ, સંભવિત જોખમો રજૂ કરે છે, સાથે જ ડિપોઝિટ માટે સતત સ્પર્ધા જે ભંડોળ ખર્ચને ઊંચો રાખી શકે છે.