ભારતીય એસેટ-બેક્ડ સિક્યોરિટીઝ (ABS) માર્કેટ છેલ્લા નાણાકીય વર્ષમાં **₹1.53 ટ્રિલિયન**ના સર્વોચ્ચ સ્તરે પહોંચ્યું છે. ખાસ કરીને, વિદેશી બેંકોએ કુલ ઇશ્યૂના **35%** હિસ્સો ખરીદીને આ વૃદ્ધિમાં મુખ્ય ફાળો આપ્યો છે. આનાથી ભારતીય નોન-બેંકિંગ ફાઇનાન્સિયલ કંપનીઓ (NBFCs) ને લોન બુકને વિસ્તૃત કરવા માટે ભંડોળનો એક મહત્વપૂર્ણ માર્ગ મળ્યો છે.
શું થયું?
ભારતનું એસેટ-બેક્ડ સિક્યોરિટીઝ (ABS) માર્કેટ નવા રેકોર્ડ પર પહોંચ્યું છે, જેમાં છેલ્લા નાણાકીય વર્ષમાં કુલ ઇશ્યૂ ₹1.53 ટ્રિલિયન સુધી પહોંચી ગયું છે. આ નાણાકીય પ્રક્રિયા, જે ધિરાણકર્તાઓને વિવિધ લોન - જેમ કે પર્સનલ, વાહન અથવા ગોલ્ડ લોન - ને એકસાથે બાંધીને રોકાણ પ્રમાણપત્રો તરીકે વેચવાની મંજૂરી આપે છે, તે વિદેશી રોકાણકારોની ભારે રુચિ મેળવી રહી છે. Barclays, Citigroup, JPMorgan અને Standard Chartered જેવી ગ્લોબલ બેંકોએ તેમની ભાગીદારી વધારી છે, જે હવે કુલ ઇશ્યૂના લગભગ 35% હિસ્સો ધરાવે છે. CRISIL Ratings અનુસાર, આ પાછલા બે વર્ષમાં જોવા મળેલા 28% થી 30% હિસ્સા કરતાં નોંધપાત્ર વધારો છે.
આ બિઝનેસ માટે શા માટે મહત્વપૂર્ણ છે?
ભારતીય નોન-બેંકિંગ ફાઇનાન્સિયલ કંપનીઓ (NBFCs) માટે, આ એક મહત્વપૂર્ણ વિકાસ છે. આ લોન પૂલને ગ્લોબલ રોકાણકારોને વેચીને, NBFCs તે રોકડને મુક્ત કરી શકે છે જે આ લોનમાં ફસાયેલી રહેત. આ લિક્વિડિટી તેમને મૂળ લોનની ચુકવણીની રાહ જોયા વિના ગ્રાહકોને વધુ ધિરાણ આપવા સક્ષમ બનાવે છે.
ગ્લોબલ બેંકો અનેક કારણોસર આ માર્કેટ તરફ આકર્ષાય છે. આકર્ષક યીલ્ડ્સ (જે હાલમાં AAA થી A રેટેડ સિક્યોરિટીઝ માટે 7.3% થી 11.5% ની રેન્જમાં છે) ઉપરાંત, આ રોકાણો તેમને સ્થાનિક નિયમનકારી જરૂરિયાતો, જેમ કે પ્રાયોરિટી-સેક્ટર લેન્ડિંગ મેન્ડેટ્સ, પૂર્ણ કરવાની મંજૂરી આપે છે. વધારામાં, આ ગ્લોબલ સંસ્થાઓ માટે, સુરક્ષિત લોન રાખવી એ ભારતીય માર્કેટમાં સીધા ધિરાણ કરતાં વધુ મૂડી-કાર્યક્ષમ હોઈ શકે છે.
ક્રેડિટ ઇકોસિસ્ટમ પર અસર
આ વલણ ભારતીય ધિરાણકર્તાઓ માટે ભંડોળના અંતરને ભરવામાં મદદ કરે છે. જ્યારે Reliance Group કંપનીઓ દ્વારા ગયા સપ્ટેમ્બરમાં ₹210 બિલિયન જેવા મોટા ડીલ થાય છે, ત્યારે તે દર્શાવે છે કે આ પદ્ધતિ મોટા પાયે કામ કરે છે. તે એક ચક્ર બનાવે છે જ્યાં NBFCs રિટેલ ક્રેડિટ ગ્રોથને ફંડ કરવાનું ચાલુ રાખી શકે છે કારણ કે તેમની પાસે તેમના લોન પોર્ટફોલિયો માટે તૈયાર ખરીદદાર છે. જોકે, આ માર્કેટની સફળતા અંતર્ગત લોનની ગુણવત્તા પર ભારે આધાર રાખે છે. જો આ સિક્યોરિટીઝમાં બંડલ કરાયેલી લોન ધરાવતા રિટેલ બોરોઅર્સ ચુકવણી કરવામાં સંઘર્ષ કરે છે, તો સિક્યોરિટીઝનું મૂલ્ય પ્રભાવિત થઈ શકે છે.
જોખમો અને વિચારણાઓ
જ્યારે ABS માર્કેટની વૃદ્ધિ લિક્વિડિટી પૂરી પાડે છે, ત્યારે સાવચેતીની જરૂરિયાત પણ લાવે છે. રોકાણકારો માટે પ્રાથમિક જોખમ અંતર્ગત લોન પૂલની ગુણવત્તા છે. જો આર્થિક સ્થિતિ કડક બને અને રિટેલ બોરોઅર્સ તેમની ચુકવણી પર ડિફોલ્ટ કરે, તો આ સુરક્ષિત ઉત્પાદનોમાંથી આવક પ્રવાહ દબાણ હેઠળ આવી શકે છે. વધુમાં, જ્યારે ભારતીય ABS માર્કેટ વધી રહ્યું છે, તે ચીન જેવા અન્ય મુખ્ય અર્થતંત્રોની તુલનામાં નાનું રહ્યું છે. રોકાણકારોએ બંડલ કરાયેલી રિટેલ લોનની ક્રેડિટ ગુણવત્તાની સ્થિરતા પર ધ્યાન આપવું જોઈએ અને ખાતરી કરવી જોઈએ કે વિસ્તરણ અંડરરાઇટિંગ ધોરણોમાં સમાધાન તરફ દોરી ન જાય.
રોકાણકારોએ શું ટ્રેક કરવું જોઈએ?
આગળ વધતાં, નાણાકીય ક્ષેત્રના રોકાણકારોએ સિક્યોરિટીઝેશન ડીલના વોલ્યુમ પર નજર રાખવી જોઈએ, કારણ કે તે NBFCs ના સ્વાસ્થ્ય અને ભંડોળની સુગમતા દર્શાવે છે. વ્યાજ દરના વલણો પર નજર રાખવી પણ મહત્વપૂર્ણ રહેશે, કારણ કે આ સિક્યોરિટીઝ દ્વારા ઓફર કરવામાં આવતા કૂપન દરોની આકર્ષકતાને પ્રભાવિત કરે છે. છેવટે, સિક્યોરિટીઝેશન નોર્મ્સ અથવા પ્રાયોરિટી-સેક્ટર લેન્ડિંગ જરૂરિયાતોમાં ફેરફાર અંગે કોઈપણ નિયમનકારી ટિપ્પણી એક મુખ્ય પરિબળ રહેશે, કારણ કે આ ભારતીય માર્કેટમાં ગ્લોબલ બેંકોની ભાગીદારીને સીધી અસર કરે છે.