Whalesbook
RBI ની રાહત બનશે IIFL Finance માટે ફાયદાકારક?
RBI દ્વારા એક્સટર્નલ કોમર્શિયલ બોરોઇંગ્સ (ECBs) માટેની લિમિટ વધારીને $1 બિલિયન (અથવા નેટવર્થના 300%) કરી દેવામાં આવી છે. અગાઉ આ લિમિટ $750 મિલિયન હતી. આ ઉપરાંત, મેચ્યોરિટી નિયમો અને કોસ્ટ કેપમાં પણ છૂટછાટ આપવામાં આવી છે. આ નિયમોમાં થયેલી રાહત IIFL Finance માટે ખૂબ ફાયદાકારક સાબિત થઈ રહી છે, જે કંપનીને ભંડોળના સ્ત્રોતને વિસ્તૃત કરવા અને બેંકિંગ ધિરાણ પરની નિર્ભરતા ઘટાડવામાં મદદ કરશે. આ જ કારણ છે કે ભારતીય કંપનીઓએ FY25 માં ECBs દ્વારા $61 બિલિયન નું ભંડોળ એકત્ર કર્યું છે.
ભંડોળ એકત્ર કરવાની બહુ-સ્તરીય વ્યૂહરચના
IIFL Finance માત્ર વિદેશી ભંડોળ પર જ નિર્ભર નથી, પરંતુ તેણે ભંડોળ એકત્રીકરણ માટે બહુ-સ્તરીય અભિગમ અપનાવ્યો છે. તાજેતરમાં જ કંપનીએ ₹2,000 કરોડ નું રિટેલ બોન્ડ ઇશ્યૂ કર્યું હતું. આ ઉપરાંત, પ્રાઇવેટ પ્લેસમેન્ટ દ્વારા સંસ્થાકીય રોકાણકારો પાસેથી ₹1,000 કરોડ વધુ એકત્ર કરવામાં આવી રહ્યા છે. આ વ્યૂહરચના કંપનીના દેવા (liabilities) ને સ્થિર અને વૈવિધ્યસભર બનાવવાનો પ્રયાસ દર્શાવે છે. કંપની અગાઉ પણ Deutsche Bank, Mizuho Bank અને US DFC જેવા આંતરરાષ્ટ્રીય ધિરાણકર્તાઓ સાથે કામ કરી ચૂકી છે.
શેરબજારમાં કેવું પ્રદર્શન?
શેરબજારમાં, IIFL Finance નો શેર 25 ફેબ્રુઆરી, 2026 ના રોજ આશરે ₹508.95 પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો હતો. તેનો 52-સપ્તાહનો રેન્જ ₹279.80 થી ₹675.00 રહ્યો છે. કંપનીનું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન લગભગ ₹21,368.46 કરોડ છે. વિશ્લેષકોએ આ શેર માટે "સ્ટ્રોંગ બાય" રેટિંગ જાળવી રાખી છે અને સરેરાશ ટાર્ગેટ પ્રાઇસ ₹707.50 આપી છે, જે નોંધપાત્ર અપસાઇડ દર્શાવે છે. જોકે, કેટલાક રિપોર્ટ્સમાં 401% થી વધુ ડેબ્ટ-ટુ-ઇક્વિટી રેશિયો અને નેગેટિવ ઓપરેટિંગ કેશ ફ્લો અંગે ચિંતા વ્યક્ત કરવામાં આવી છે.
NBFC સેક્ટર અને સ્પર્ધા
NBFC સેક્ટર ભારતમાં વૃદ્ધિનું મુખ્ય એન્જિન છે, જે FY26 માં 15-17% ની વૃદ્ધિ દર્શાવવાની ધારણા છે. જોકે, બેંક ધિરાણમાં ઘટાડો અને વધુ સાવચેતીભર્યા ધિરાણ અભિગમને કારણે વૃદ્ધિ ધીમી પડી રહી છે. તાજેતરમાં NBFCs નો ગોલ્ડ લોન માર્કેટ શેર બેંકોની સરખામણીમાં થોડો ઘટ્યો છે. IIFL Finance ગોલ્ડ લોન સેગમેન્ટમાં Muthoot Finance, Bajaj Finance અને Shriram Finance જેવી કંપનીઓ સાથે મુખ્ય ખેલાડી છે. વિશ્લેષકો સૂચવે છે કે NBFCs દ્વારા બેંકો કરતાં મળતો અર્નિંગ પ્રીમિયમ ઘટી રહ્યો છે.
જોખમો અને પડકારો
આક્રમક ભંડોળ એકત્રીકરણ અને સકારાત્મક વિશ્લેષક સેન્ટિમેન્ટ છતાં, IIFL Finance અનેક જોખમોનો સામનો કરી રહી છે. કંપનીનો 401% થી વધુ નો ઊંચો ડેબ્ટ-ટુ-ઇક્વિટી રેશિયો ચિંતાનો વિષય છે, ખાસ કરીને જ્યારે તેનો ઓપરેટિંગ કેશ ફ્લો નકારાત્મક છે, જે દેવાની ચુકવણી માટે અપૂરતો સંકેત આપે છે. ભૂતકાળમાં, IIFL Finance નિયમનકારી તપાસ હેઠળ રહી છે, જેમાં માર્ચથી સપ્ટેમ્બર 2024 દરમિયાન ગોલ્ડ લોન વ્યવસાય પર પ્રતિબંધનો સમાવેશ થાય છે. RBI દ્વારા એસેટ ક્લાસિફિકેશન મુદ્દે ₹5.30 લાખ નો દંડ પણ ફટકારવામાં આવ્યો હતો. ICRA એ સપ્ટેમ્બર 2025 માં તેના આઉટલુકને "નેગેટિવ" કર્યું હતું, જ્યારે S&P એ "પોઝિટિવ" આઉટલુક આપ્યું છે. કંપનીનું 61% નું નોંધપાત્ર નેટ વલ્નરેબલ બુક પણ જોખમ ઊભું કરે છે.
ભવિષ્યની યોજનાઓ
IIFL Finance FY27 માં 20%-25% AUM વૃદ્ધિની અપેક્ષા રાખે છે, જેમાં હોમ લોન 15%-16% અને ડિસ્બર્સમેન્ટ 24%-25% વધશે. કંપની આગામી બે થી ત્રણ વર્ષમાં 18%-20% નું ઇન્ટર્નલ રિટર્ન ઓન ઇક્વિટી (ROE) હાંસલ કરવાનું લક્ષ્ય ધરાવે છે અને ક્રેડિટ કોસ્ટ 2% થી નીચે લાવવાનું આયોજન છે. વિશ્લેષકોનો સરેરાશ 12-મહિનાનો ટાર્ગેટ ₹707.50 કંપનીના ભાવિ પ્રદર્શનમાં મજબૂત વિશ્વાસ દર્શાવે છે.