Whalesbook
ક્વાર્ટરલી પરિણામોનો ધમાકો
નોન-બેંકિંગ ફાઇનાન્સ કંપની (NBFC) IIFL Finance એ તેના નાણાકીય વર્ષ 2025-26 (FY26) ના ચોથા ક્વાર્ટરના પરિણામો જાહેર કર્યા બાદ બજારમાં સકારાત્મક પ્રતિક્રિયા જોવા મળી. શેરના ભાવમાં 6% સુધીનો ઉછાળો આવ્યો અને તે ઇન્ટ્રાડે ₹473 ના સ્તર સુધી પહોંચી ગયો. કંપનીએ ₹623.2 કરોડ નો નોંધપાત્ર નેટ પ્રોફિટ (Profit After Tax) નોંધાવ્યો, જે પાછલા વર્ષના સમાન ક્વાર્ટરના ₹251.4 કરોડ ની સરખામણીમાં 148% નો જંગી વધારો દર્શાવે છે. આ સાથે, કંપનીના AUM (Assets Under Management) માં પણ 38% નો વધારો જોવા મળ્યો અને તે ₹1,08,180 કરોડ સુધી પહોંચ્યો.
આંકડાઓ શું કહે છે?
કંપનીના મજબૂત પરિણામો માત્ર નફા અને AUM સુધી સીમિત નથી. ગ્રોસ નોન-પરફોર્મિંગ એસેટ્સ (GNPAs) ઘટીને 1.5% થયા છે, જે કંપનીની એસેટ ક્વોલિટીમાં સુધારો દર્શાવે છે. નેટ NPAs (NNPAs) ઘટીને 0.7% થયા છે, જ્યારે પ્રોવિઝન કવરેજ રેશિયો (PCR) 93% અને કેપિટલ એડિક્વસી રેશિયો (CRAR) 25.3% પર સ્થિર રહ્યો છે. આ બધા આંકડા કંપનીની નાણાકીય સ્થિરતાને મજબૂત બનાવે છે. જોકે, Nifty50 ઇન્ડેક્સમાં આ સમયગાળા દરમિયાન 1.18% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, ત્યારે IIFL Finance ના શેરમાં આ સકારાત્મક પરિણામો છતાં વર્ષની શરૂઆતથી અત્યાર સુધી લગભગ 27% નો ઘટાડો ચિંતાનો વિષય છે.
વેલ્યુએશન અને રોકાણકારોની ચિંતા
IIFL Finance હાલમાં લગભગ 11.4x (TTM) ના P/E રેશિયો પર ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે, અને FY27E માટે આ રેશિયો 8x સુધી જઈ શકે છે. મોટા NBFC સ્પર્ધકો જેવા કે Bajaj Finance (34.8x P/E), Cholamandalam Investment (25.3x P/E), અને Shriram Finance (24.3x P/E) ની સરખામણીમાં આ વેલ્યુએશન આકર્ષક લાગે છે. જોકે, IIFL Finance નો ROE (Return on Equity) 13.1% છે, જે Bajaj Finance (17.2%) અને Cholamandalam (18.2%) જેવા લીડર્સ કરતા ઓછો છે. મોતીલાલ ઓસ્વાલ (Motilal Oswal) ના મતે, FY28 સુધીમાં IIFL નો ROE 18% સુધી પહોંચી શકે છે. કંપની ગોલ્ડ લોન પર 9.24% થી 24% સુધીના વ્યાજ દર ઓફર કરે છે, જે Muthoot Finance અને Manappuram Finance જેવી કંપનીઓ સાથે સ્પર્ધાત્મક છે.
નિયમનકારી દબાણ અને બજારનો મૂડ
NBFC સેક્ટર હાલમાં ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) ના નવા નિયમો અને રિસ્ક મેનેજમેન્ટ પર વધતા ફોકસ હેઠળ છે. RBI એ NBFCs ને અનસિક્યોર્ડ લેન્ડિંગ સેગમેન્ટમાં જોવા મળતી ચિંતાઓ અને કોન્સન્ટ્રેશન રિસ્ક અંગે ચેતવણી આપી છે. આ નિયમનકારી વાતાવરણ, સ્પર્ધાત્મકતા અને ભૂતકાળના કેટલાક મુદ્દાઓ (જેના કારણે શેરમાં 27% નો ઘટાડો થયો છે) બજારની સાવચેતીભરી પ્રતિક્રિયાને સમજાવે છે. આંકડા ભલે સારા હોય, પરંતુ રોકાણકારોને ભવિષ્યની સ્થિરતા અને વૃદ્ધિ અંગે ખાતરી જોઈતી હોય છે.
વિશ્લેષકોનો મત
મોતીલાલ ઓસ્વાલ (Motilal Oswal) એ 'Buy' રેટિંગ સાથે ₹600 નો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ જાળવી રાખ્યો છે. અન્ય વિશ્લેષકોના ભાવ લક્ષ્યાંક ₹510 થી ₹800 ની રેન્જમાં છે, જે હાલના સ્તરથી 61% સુધીનો અપસાઇડ દર્શાવે છે. કંપની AI, કો-લેન્ડિંગ પાર્ટનરશિપ અને સિક્યોર્ડ લેન્ડિંગ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરીને FY27 માં ટકાઉ વૃદ્ધિ માટે આત્મવિશ્વાસ ધરાવે છે.