Whalesbook
NSE (નેશનલ સ્ટોક એક્સચેન્જ) દ્વારા IPO માટે ડ્રાફ્ટ પેપર્સ ફાઈલ કરવામાં આવતાં જ IFCI ના શેરમાં ભારે વેચવાલી જોવા મળી. શેર ઇન્ટ્રા-ડેમાં **10%** ઘટીને **₹80.71** ની સપાટીએ પહોંચ્યો હતો.
શું થયું?
ગુરુવારે ઇન્ટ્રા-ડે દરમિયાન IFCI ના શેરના ભાવમાં 10% નો તીવ્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો અને તે ₹80.71 સુધી પહોંચી ગયો. આ ઘટાડો નેશનલ સ્ટોક એક્સચેન્જ (NSE) દ્વારા ભારતીય સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ (SEBI) સમક્ષ તેના ડ્રાફ્ટ રેડ હેરિંગ પ્રોસ્પેક્ટસ (DRHP) ફાઈલ કર્યા પછી તરત જ આવ્યો. NSEનો IPO ભારતના સૌથી મોટા IPO માંથી એક બનવાની ધારણા છે.
શેરમાં આવેલા આ ઘટાડા અંગે એક્સચેન્જના પ્રશ્નોના જવાબમાં કંપનીએ જણાવ્યું હતું કે, શેરના ભાવમાં તાજેતરમાં થયેલી વધઘટ સમજાવી શકે તેવી કોઈ અપ્રગટ સંવેદનશીલ માહિતી વિશે તેઓ વાકેફ નથી. નોંધનીય છે કે આ પહેલાં આ શેર માર્ચના નીચા સ્તર ₹47.40 થી 102% જેટલો ઉછળ્યો હતો, પરંતુ છેલ્લા દિવસોમાં તેના 52-અઠવાડિયાના ઉચ્ચતમ સ્તર ₹95.75 થી 16% ઘટ્યો હતો.
બજારની પ્રતિક્રિયાનું કારણ?
રોકાણકારો ઘણીવાર મોટા IPO ઇવેન્ટ્સ સાથે જોડાયેલા શેરમાં 'બાય ધ ર્યુમર, સેલ ધ ન્યૂઝ' (ખબર પર ખરીદી, સમાચાર પર વેચાણ) ની વ્યૂહરચના અપનાવે છે. આ કિસ્સામાં, NSE IPO ની જાહેરાતની અપેક્ષામાં બજારે IFCI ના શેરના ભાવને પહેલેથી જ તેજીમાં રાખ્યા હતા. એકવાર IPO ફાઇલિંગ સત્તાવાર બન્યું, ઘણા વેપારીઓએ તેમના નફાને લોક કરવા માટે વેચાણ કરવાનું શરૂ કર્યું, જેના કારણે ભારે વેચવાલીનું દબાણ આવ્યું.
આવી સ્થિતિ ત્યારે સામાન્ય છે જ્યારે કોઈ શેર પહેલેથી જ મોટા પ્રમાણમાં ઉછળ્યો હોય. ટૂંકા ગાળામાં 102% નો ઉછાળો એવી પરિસ્થિતિ ઊભી કરી હતી જ્યાં IPO ફાઇલિંગની પુષ્ટિ થતાં જ રોકાણકારો ઝડપથી બહાર નીકળી ગયા.
માલિકીનો સંબંધ
રોકાણકારો માટે એ સમજવું અગત્યનું છે કે IFCI NSE સાથે કેવી રીતે જોડાયેલ છે. IFCI નો એક્સચેન્જમાં સીધો હિસ્સો નથી. તેના બદલે, IFCI પાસે સ્ટોક હોલ્ડિંગ કોર્પોરેશન ઓફ ઇન્ડિયા લિમિટેડ (SHCIL) માં 52.86% ની બહુમતી હિસ્સોદારી છે. બદલામાં, SHCIL પાસે NSE માં 4.44% હિસ્સો છે. SHCIL IFCI ની પેટાકંપની હોવાથી, NSE IPO નું મૂલ્ય IFCI ના બેલેન્સ શીટ માટે પરોક્ષ રીતે સંબંધિત છે.
પ્રસ્તાવિત IPO, જે સંપૂર્ણપણે 'ઓફર ફોર સેલ' (OFS) તરીકે આયોજિત છે, તેના ભાગ રૂપે SHCIL 10.89 મિલિયન ઇક્વિટી શેર વેચશે. આનો અર્થ એ છે કે વેચાણમાંથી થતી આવક NSE ના પોતાના વ્યવસાયિક કામકાજને બદલે વેચાણકર્તા શેરધારકો, જેમ કે SHCIL, ને જશે. IFCI શેરધારકો માટે, મુખ્ય બાબત એ સમજવાની છે કે હિસ્સો વેચાણ પૂર્ણ થયા પછી પેરન્ટ કંપની દ્વારા આ લિક્વિડિટીનું સંચાલન કેવી રીતે કરવામાં આવશે.
જોખમો અને રોકાણકાર સંદર્ભ
જ્યારે NSE IPO એક સીમાચિહ્નરૂપ ઘટના છે, ત્યારે રોકાણકારોએ IFCI ની મુખ્ય નાણાકીય સ્થિતિ અંગે સાવચેત રહેવું જોઈએ. એક વિકાસ નાણાકીય સંસ્થા તરીકે, IFCI એ ઐતિહાસિક રીતે સંપત્તિની ગુણવત્તા અને જૂના લોન પોર્ટફોલિયો સંબંધિત પડકારોનો સામનો કર્યો છે. NSE હિસ્સાના વેચાણ અંગેનો ઉત્સાહ કંપનીના મુખ્ય વ્યવસાયના મૂળભૂત પડકારોને બદલતો નથી.
વધુમાં, શેરની ઊંચી વોલેટિલિટી એક નોંધપાત્ર પરિબળ છે. થોડા મહિનાઓમાં 100% થી વધુનો ઉછાળો, ત્યારબાદ એક જ દિવસમાં બે-અંકનો સુધારો, ટ્રેડિંગ પ્રવૃત્તિની સટ્ટાકીય પ્રકૃતિને પ્રકાશિત કરે છે. જે રોકાણકારો NSE સમાચારના આધારે શેરને ટ્રેક કરે છે તેઓએ જાણવું જોઈએ કે શેરનો ભાવ કંપનીના પોતાના નાણાકીય સ્વાસ્થ્ય ઉપરાંત સેન્ટિમેન્ટ અને IPO સટ્ટાખોરી દ્વારા પણ પ્રેરિત છે.
આગળ શું જોવું?
આગળ જતાં, રોકાણકારો માટે મુખ્ય મોનિટર NSE IPO ની વાસ્તવિક સમયરેખા અને કિંમત નિર્ધારણ હશે. બજાર એ જોશે કે SHCIL દ્વારા વેચાણની આવકનો ઉપયોગ કેવી રીતે થાય છે અને તે મુજબ, આ રોકડ માતૃ કંપની IFCI માં કેવી રીતે પાછી આવે છે.
રોકાણકારોએ કંપનીના ત્રિમાસિક પરિણામો પર પણ નજીકથી નજર રાખવી જોઈએ જેથી તે જોઈ શકાય કે NSE હિસ્સાના લાભોથી સ્વતંત્ર રીતે મુખ્ય ધિરાણ વ્યવસાયમાં કોઈ સુધારો જોવા મળે છે કે કેમ. આવી હાઇ-પ્રોફાઇલ ઇવેન્ટ્સ પછી આવતી વોલેટિલિટીનું સંચાલન શેર ધરાવનારાઓ માટે મુખ્ય પડકાર રહેશે.
