18 એપ્રિલે પરિણામોની જાહેરાત, ડિવિડન્ડની પણ શક્યતા
ICICI Bank નો બોર્ડ ઓફ ડિરેક્ટર્સ 18 એપ્રિલે, શનિવારે, તેની ચોથી ક્વાર્ટર (Q4) અને 31 માર્ચના રોજ પૂરા થયેલા નાણાકીય વર્ષના ઓડિટેડ સ્ટેન્ડઅલોન અને કન્સોલિડેટેડ નાણાકીય પરિણામોની સમીક્ષા અને મંજૂરી માટે એકત્ર થશે. આ બેઠકમાં ડિવિડન્ડની ભલામણ પણ કરવામાં આવી શકે છે. આ મીટિંગ રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) દ્વારા ત્રીજા ક્વાર્ટરમાં ફરજિયાત કરાયેલા વધારાના પ્રોવિઝનિંગ બાદ યોજાઈ રહી છે.
વિશ્લેષકોને સ્થિર ગ્રોથની આશા
વિશ્લેષકો ICICI Bank ના પ્રદર્શનને લઈને આશાવાદી છે. મોતીલાલ ઓસ્વાલ (Motilal Oswal) ના અનુમાન મુજબ, FY26-28 દરમિયાન લોનમાં 15% નો કમ્પાઉન્ડ એન્યુઅલ ગ્રોથ રેટ (CAGR) અને 14% નો ડિપોઝિટ ગ્રોથ CAGR જોવા મળી શકે છે. નેટ ઇન્ટરેસ્ટ માર્જિન (NIMs) 4.3% થી 4.4% ની રેન્જમાં સ્થિર રહેવાની ધારણા છે. એસેટ ક્વોલિટી મજબૂત રહેવાની શક્યતા છે, જેમાં FY28 સુધીમાં ગ્રોસ નોન-પર્ફોર્મિંગ એસેટ્સ (GNPA) લગભગ 1.4% અને નેટ નોન-પર્ફોર્મિંગ એસેટ્સ (NNPA) 0.3% સુધી સુધરી શકે છે. ક્રેડિટ કોસ્ટ 45-50 બેસિસ પોઈન્ટ્સ પર સામાન્ય થવાની આગાહી છે.
RBI ના ₹1,283 કરોડ ના પ્રોવિઝનિંગની Q3 નફા પર અસર
Q3 FY26 માં, ICICI Bank એ ₹12,537.98 કરોડ નો કન્સોલિડેટેડ નેટ પ્રોફિટ નોંધાવ્યો હતો, જે વાર્ષિક ધોરણે 2.68% નો ઘટાડો દર્શાવે છે. આ ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ RBI દ્વારા ફરજિયાત કરાયેલ ₹1,283 કરોડ નું પ્રોવિઝનિંગ હતું. આ પ્રોવિઝનિંગ ઘણા વર્ષોથી પ્રાયોરિટી સેક્ટર લેન્ડિંગ (PSL) માર્ગદર્શિકા હેઠળ ખોટી રીતે વર્ગીકૃત કરાયેલી કૃષિ લોન માટે કરવામાં આવ્યું હતું. ભલે આ એક વખતની અસરથી રિપોર્ટેડ નફા પર અસર થઈ હોય, પરંતુ વિશ્લેષકો માને છે કે બેંકના અંતર્ગત બિઝનેસ ગ્રોથ સ્વસ્થ રહ્યો છે, જેમાં નેટ ઇન્ટરેસ્ટ ઇન્કમ 7.7% વધી છે અને લોનમાં વૃદ્ધિ જોવા મળી છે. Q3 માં બેંકનો GNPA 1.53% હતો. આ ઘટના બાદ શેર પર દબાણ આવ્યું હતું અને તે એપ્રિલ 2026 ની શરૂઆતમાં તેના 52-સપ્તાહના નીચા સ્તર ₹1200 ની નજીક ટ્રેડ કરી રહ્યો હતો.
બેંકિંગ સેક્ટર અને ICICI Bank નું વેલ્યુએશન
ભારતીય બેંકિંગ સેક્ટરમાં 2026 માં સ્વસ્થ ક્રેડિટ માંગ અને સુધરતી એસેટ ક્વોલિટીને કારણે વૃદ્ધિ ચાલુ રહેવાની અપેક્ષા છે, જેમાં સપ્ટેમ્બર 2025 સુધીમાં કુલ GNPA 2.1% સુધી ઘટશે. જોકે, સ્પર્ધાત્મક ડિપોઝિટ દરો અને ઘટી રહેલા લોન યીલ્ડ્સ માર્જિન પર દબાણ લાવી રહ્યા છે. ICICI Bank નો ટ્રેલિંગ ટ્વેલ્વ-મંથ (TTM) P/E રેશિયો લગભગ 15.1 થી 16.58 ની વચ્ચે છે, જે HDFC Bank (15.6x) ની સરખામણીમાં સમાન પણ સ્ટેટ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (10.4-11.77x) કરતાં વધુ છે. તેની માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન લગભગ ₹8.7 ટ્રિલિયન છે, જે HDFC Bank (₹11.41 ટ્રિલિયન) અને SBI (₹9.39 ટ્રિલિયન) ની નજીક છે.
RBI ના PSL નિયમોનું પાલન
RBI ની 2026 ની શરૂઆતથી અમલમાં આવનારી સુધારેલી PSL માર્ગદર્શિકા, સીધા ધિરાણને પ્રોત્સાહન આપવા અને ગ્રાહકોની જવાબદારી વધારવા તથા બેંકોના પાલનમાં કડકાઈ લાવવાનો ઉદ્દેશ્ય ધરાવે છે. ICICI Bank ના ખોટા વર્ગીકરણના મુદ્દા દર્શાવે છે કે આ વિકસતા નિયમોનું પાલન કરવું કેટલું જટિલ છે. એક્સિસ બેંક (Axis Bank) થી વિપરીત, જેણે કૃષિ લોન માટે પ્રોવિઝનિંગ કર્યું હતું, ICICI Bank એ જણાવ્યું કે તેને અસરગ્રસ્ત પોર્ટફોલિયોને PSL માંથી સંપૂર્ણપણે ડી-ક્લાસિફાય કરવાની જરૂર પડી નથી. આ સુસંગતતા પ્રાપ્ત થતાં પ્રોવિઝનિંગની સંભવિત ઉલટાવી શકાય તેવી શક્યતા ઊભી કરે છે. જો ક્ષેત્રમાં સમાન ખામીઓ જોવા મળે તો આ પરિસ્થિતિ ઓપરેશનલ દેખરેખ અને ભવિષ્યના પાલન ખર્ચમાં વધારો કરવાનું જોખમ ધરાવે છે.
વિશ્લેષકોના રેટિંગ્સ અપસાઇડ પોટેન્શિયલ સૂચવે છે
તાજેતરના શેરના ઘટાડા અને Q3 ના પ્રોવિઝનિંગ ઇવેન્ટ છતાં, વિશ્લેષકોનો સેન્ટિમેન્ટ મોટાભાગે હકારાત્મક રહેલો છે. ઘણા લોકો 'Buy' રેટિંગ જાળવી રાખીને ભાવ લક્ષ્યાંક આપી રહ્યા છે જે અપસાઇડ પોટેન્શિયલ સૂચવે છે. ઉદાહરણ તરીકે, મોતીલાલ ઓસ્વાલે ₹1,750 ના ટાર્ગેટ સાથે 'Buy' રેટિંગ પુનરાવર્તિત કર્યું છે. જ્યારે કેટલાક વિશ્લેષકોએ ટેકનિકલ નબળાઈ અને તાજેતરના નાણાકીય પરિણામોને ટાંકીને 'Hold' અથવા 'Sell' રેટિંગ આપ્યા છે, ત્યારે 30 વિશ્લેષકોના સર્વસંમતિ અનુસાર સરેરાશ ભાવ લક્ષ્યાંક ₹1,660.64 છે, જે વર્તમાન સ્તરોથી 36.59% નો અપસાઇડ સૂચવે છે. CEO સંદીપ બક્ષી (Sandeep Bakhshi) ની પુનઃનિમણૂકને સાતત્ય અને અમલીકરણના વિશ્વાસ માટે હકારાત્મક ગણવામાં આવે છે.