ભારતીય કંપનીઓ માટે લોન લેવી મોંઘી બની રહી છે. ડિપોઝિટ ગ્રોથ કરતા ફંડિંગની માંગ વધુ હોવાથી વ્યાજદર ઘટવાનું નામ નથી લઈ રહ્યા. જૂન 2026 સુધીમાં કોર્પોરેટ બેંક બોરોઈંગ **21.1%** વધ્યું છે, જે આગામી સમયમાં પ્રોફિટ માર્જિન અને NBFCs માટે મોટો પડકાર બની શકે છે.
ભારતીય કોર્પોરેટ જગત હાલમાં કપરા ચઢાણમાંથી પસાર થઈ રહ્યું છે. નજીકના ભવિષ્યમાં વ્યાજદરમાં કોઈ રાહત મળવાની શક્યતા ઓછી છે. લેટેસ્ટ ડેટા મુજબ, જૂન 2026 ના અંત સુધીમાં પ્રાઈવેટ કોર્પોરેટ સેક્ટરનું બેંક બોરોઈંગ 21.1% વધ્યું છે. આ ઉછાળા પાછળ વર્કિંગ કેપિટલની વધતી જરૂરિયાત અને મોંઘવારી મુખ્ય કારણો છે. India Ratings and Research જેવી રેટિંગ એજન્સીઓએ ચેતવણી આપી છે કે આ ઊંચા વ્યાજદર સમગ્ર FY27 દરમિયાન યથાવત રહી શકે છે.
રોકાણકારો માટે શું છે જોખમ?
ઊંચા વ્યાજદરની સીધી અસર કંપનીઓના નેટ પ્રોફિટ માર્જિન પર પડી રહી છે. જે કંપનીઓ પર દેવાનું પ્રમાણ વધુ છે, તેમના માટે વ્યાજની ચૂકવણી કરવી મુશ્કેલ બની રહી છે. ખાસ કરીને મેન્યુફેક્ચરિંગ અને ઇન્ડસ્ટ્રીયલ સેક્ટરમાં, જ્યાં ડે-ટુ-ડે ઓપરેશન્સ અને કાચા માલના સ્ટોક માટે બેંક ક્રેડિટ પર નિર્ભર રહેવું પડે છે, ત્યાં આ દબાણ વધુ જોવા મળી રહ્યું છે.
બેંકિંગ સેક્ટરની સ્થિતિ
બેંકિંગ સિસ્ટમમાં પણ લિક્વિડિટીની ખેંચાણ જોવા મળી રહી છે. જૂન 2026 સુધીમાં બેંક ક્રેડિટ ગ્રોથ 16.5% રહ્યો છે, પરંતુ ડિપોઝિટ ગ્રોથ તેની ગતિએ નથી વધી રહ્યો. પરિણામે, બેંકોનો Loan-to-Deposit Ratio (LDR) વધીને 83.6% સુધી પહોંચી ગયો છે. બેંકો હવે ફંડિંગ માટે સર્ટિફિકેટ ઓફ ડિપોઝિટ અને બોન્ડ જેવી મોંઘી રીતો અપનાવી રહી છે, જેનો બોજ અંતે તો ધિરાણ લેનારાઓ પર જ આવશે.
NBFCs માટે વધતી ચિંતા
NBFC સેક્ટરમાં પણ સ્પષ્ટ વિભાજન દેખાય છે. માર્કેટ હવે માત્ર હાઈ-રેટેડ કંપનીઓ પર જ વિશ્વાસ મૂકી રહ્યું છે. જે NBFCs નું રેટિંગ 'A' થી નીચે છે, તેમને કેપિટલ મેળવવામાં ભારે મુશ્કેલી પડી રહી છે. વૈશ્વિક સ્તરે Brent crude $92 ની ઉપર ટ્રેડ કરી રહ્યું છે, જે મોંઘવારીને જાળવી રાખે છે. આવા વાતાવરણમાં રોકાણકારોએ કંપનીઓના ડેટ-ટુ-ઈક્વિટી રેશિયો અને ઇન્ટરેસ્ટ કવરેજ લેવલ પર ખાસ નજર રાખવી જોઈએ.