HSBC એ ભારતીય બેંકિંગ સેક્ટર માટે એક ગંભીર ચેતવણી જારી કરી છે. મધ્ય પૂર્વમાં વધી રહેલા ભૌગોલિક રાજકીય સંઘર્ષને કારણે ભારતીય બેંકોની લિક્વિડિટી (liquidity) અને કમાણી પર જોખમ વધી રહ્યું છે. આ સ્થિતિ ફંડિંગ ખર્ચમાં વધારો કરી શકે છે અને સંભવિતપણે બેંકોના નફાને ઘટાડી શકે છે.
HSBC ના અહેવાલ મુજબ, મધ્ય પૂર્વમાં ચાલી રહેલી અસ્થિરતાને કારણે ભારતીય નાણાકીય સંસ્થાઓ માટે વાસ્તવિક એસેટ જોખમો (asset risks) વધી રહ્યા છે. આનાથી બેંકો પર ફંડિંગનું દબાણ વધ્યું છે. આ પડકારો માંગ ઘટાડી શકે છે, વિકાસ ધીમો પાડી શકે છે અને બેંકિંગ તથા નાણાકીય સેવા ક્ષેત્રમાં નફાને squeezing કરી શકે છે, જેના કારણે રોકાણકારોની પસંદગીઓમાં ફેરફાર જોવા મળી રહ્યો છે.
આ સ્થિતિને ધ્યાનમાં રાખીને, HSBC હવે સરકારી બેંકો અને NBFCs કરતાં પ્રાઈવેટ સેક્ટરની બેંકોને વધુ પ્રાધાન્ય આપી રહી છે. બ્રોકરેજે અનેક કંપનીઓના ભાવ લક્ષ્યાંક (price targets) ઘટાડ્યા છે: HDFC Bank માટે ₹990 થી ઘટાડીને ₹840, ICICI Bank માટે ₹1630 થી ઘટાડીને ₹1470, અને Bajaj Finance માટે ₹1110 થી ઘટાડીને ₹920 કરવામાં આવ્યા છે. જોકે, LIC Housing Finance ને તેના નીચા વેલ્યુએશન (valuation) ને કારણે એક ડિફેન્સિવ પસંદગી તરીકે જોવામાં આવી રહી છે, જેના ભાવ લક્ષ્યાંકમાં ₹610 થી ₹590 સુધીનો નજીવો ઘટાડો કરવામાં આવ્યો છે.
ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ સિવાય, ભારતીય બેંકિંગ સિસ્ટમમાં હાલની સ્થાનિક લિક્વિડિટીની સમસ્યાઓ પણ ચિંતાનો વિષય છે. જાન્યુઆરી 2026 સુધીમાં લોન ગ્રોથ 14.4% અને ફેબ્રુઆરી 2026 સુધીમાં ડિપોઝિટ ગ્રોથ 11.9% હતો. આ ગેપને કારણે સિસ્ટમનો એકંદર ક્રેડિટ-ટુ-ડિપોઝિટ (CD) રેશિયો લગભગ 82% ની આસપાસ પહોંચી ગયો છે, જે સૂચવે છે કે લોન ગ્રોથ ડિપોઝિટ ગ્રોથ કરતાં વધુ ઝડપી રહ્યો છે. ખાસ કરીને, પ્રાઈવેટ બેંકોનો CD રેશિયો 90-92% ની નજીક પહોંચી ગયો હતો, જ્યારે PSU બેંકોનો CD રેશિયો 74-75% ની આસપાસ હતો, જે PSU બેંકોને વધુ ધિરાણ માટે જગ્યા આપે છે. CASA રેશિયોમાં ઘટાડો પણ બેંકોને મોંઘા ડિપોઝિટ મેળવવા માટે વધુ સ્પર્ધા કરવા મજબૂર કરી રહ્યો છે, જે માર્જિન પર દબાણ લાવે છે.
વધુમાં, મધ્ય પૂર્વ સંઘર્ષની અસર ક્રૂડ ઓઇલના ભાવમાં વધારા દ્વારા અર્થતંત્ર પર પણ પડી શકે છે. ઉર્જા ખર્ચમાં સતત વધારો ઘરગથ્થુ ખર્ચ, કંપનીઓના નફા પર નકારાત્મક અસર કરી શકે છે અને RBI ના વ્યાજ દરો ઘટાડવાના પ્રયાસોને પણ અવરોધી શકે છે. આનાથી ધિરાણ ખર્ચ ઊંચો રહેશે અને વ્યવસાયો તથા વ્યક્તિઓ પર નાણાકીય તાણ વધશે.
આ ચિંતાઓ વચ્ચે, મોટાભાગના વિશ્લેષકો સારી મૂડી ધરાવતી અને મજબૂત ડિપોઝિટ બેઝ ધરાવતી બેંકોને પસંદ કરી રહ્યા છે. ICICI Bank, State Bank of India (SBI) અને Axis Bank ને ટોચની પસંદગીઓમાં ગણાવવામાં આવી રહી છે. FY26 માટે મુખ્ય ફોકસ એવી બેંકો પર રહેશે જે લિક્વિડિટીના સંકટને સારી રીતે મેનેજ કરી શકે અને એસેટ ક્વોલિટીમાં સુધારાનો લાભ ઉઠાવી શકે. નેટ ઇન્ટરેસ્ટ માર્જિન સ્થિર રહેવાની ધારણા છે, પરંતુ ફંડિંગ ખર્ચ મહત્વનો રહેશે.