Whalesbook
HDFC AMC એ 'Growth for GOOD' નામની નવી PMS સ્ટ્રેટેજી લોન્ચ કરી છે, જે સસ્ટેનેબલ અને ઇથિકલ ગવર્નન્સ પર ફોકસ કરે છે. આ પોર્ટફોલિયોમાં સંરક્ષણ, દારૂ અને તમાકુ જેવા સેક્ટરની કંપનીઓને બાકાત રાખવામાં આવી છે.
શું થયું?
HDFC AMC (HDFC Asset Management Company) દ્વારા 'Growth for GOOD' નામની એક નવી ઇન્વેસ્ટમેન્ટ સ્ટ્રેટેજી લોન્ચ કરવામાં આવી છે. આ પ્રોડક્ટ કંપનીની પોર્ટફોલિયો મેનેજમેન્ટ સર્વિસીસ (PMS) ડિવિઝન હેઠળ કાર્યરત થશે. આ સ્ટ્રેટેજી એન્વાયર્નમેન્ટલ, સોશિયલ અને ગવર્નન્સ (ESG) ઇન્વેસ્ટિંગના સિદ્ધાંતો પર આધારિત છે. તેનો મુખ્ય ઉદ્દેશ્ય એવી કંપનીઓની પસંદગી કરવાનો છે જે મજબૂત કોર્પોરેટ ગવર્નન્સ, નૈતિક વ્યવસાયિક પ્રથાઓ અને સસ્ટેનેબિલિટી (Sustainability) પ્રત્યે પ્રતિબદ્ધતા દર્શાવે છે.
આ નવી સ્ટ્રેટેજીની એક મુખ્ય ખાસિયત તેની 'બાકાત રાખવાની સ્ક્રીનિંગ' પ્રક્રિયા છે. આનો અર્થ એ છે કે ફંડ મેનેજર્સ 'પાપ ક્ષેત્રો' (sin sectors) માંથી નોંધપાત્ર આવક મેળવતી કંપનીઓમાં રોકાણ કરવાનું સખતપણે ટાળશે. આ ક્ષેત્રોમાં સંરક્ષણ, દારૂ, તમાકુ અને જુગારનો સમાવેશ થાય છે, સાથે જ માંસ ઉત્પાદનોનું ઉત્પાદન કે પ્રોસેસિંગ કરતી કંપનીઓનો પણ સમાવેશ થાય છે. કંપની લાંબા ગાળાની સંપત્તિ સર્જનનું લક્ષ્ય રાખીને પોતાના રોકાણની પસંદગીને નૈતિક ધોરણો સાથે સંરેખિત કરવાનો પ્રયાસ કરશે.
રોકાણકારો માટે આ શા માટે મહત્વનું છે?
રોકાણકારો માટે, આ લોન્ચ ભારતમાં થીમેટિક (thematic) અને મૂલ્ય-આધારિત રોકાણના વિકસતા ટ્રેન્ડનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે. ઐતિહાસિક રીતે, મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ અને PMS પ્રોડક્ટ્સે મુખ્યત્વે સામાન્ય બજાર વૃદ્ધિ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કર્યું છે. હવે, ફંડ હાઉસ એવા રોકાણકારો માટે વિશેષ પોર્ટફોલિયો બનાવી રહ્યા છે જેઓ ઈચ્છે છે કે તેમનું નાણું એવી કંપનીઓમાં રોકાય જે તેમની વ્યક્તિગત નૈતિકતા સાથે મેળ ખાતી હોય.
જોકે, આ અભિગમ સાથે ચોક્કસ સમાધાન પણ જોડાયેલા છે. સંરક્ષણ જેવા સમગ્ર ક્ષેત્રોને બાકાત રાખવાથી – જે તાજેતરના વર્ષોમાં ભારતીય બજારમાં ઉચ્ચ-પ્રદર્શન કરતું ક્ષેત્ર રહ્યું છે – આ પોર્ટફોલિયો નિફ્ટી 50 જેવા સ્ટાન્ડર્ડ માર્કેટ બેન્ચમાર્ક કરતાં અલગ રીતે પ્રદર્શન કરી શકે છે. રોકાણકારોએ સમજવું જોઈએ કે આ ફંડનો ઉદ્દેશ્ય બજારને કોઈપણ ભોગે હરાવવાનો નથી, પરંતુ ચોક્કસ નૈતિક માપદંડોને પૂર્ણ કરવાનો છે. જો બાકાત રાખવામાં આવેલા ક્ષેત્રો સારું પ્રદર્શન કરે, તો પોર્ટફોલિયો બ્રોડર માર્કેટ રિટર્ન કરતાં પાછળ રહી શકે છે.
પોર્ટફોલિયો મેનેજમેન્ટનો તફાવત
રોકાણકારો માટે PMS સ્ટ્રેટેજી અને સ્ટાન્ડર્ડ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ વચ્ચેનો તફાવત સમજવો મહત્વપૂર્ણ છે. PMS પ્રોડક્ટ્સમાં સામાન્ય રીતે ઉચ્ચ ન્યૂનતમ રોકાણની રકમ જરૂરી હોય છે, જે તેમને હાઈ-નેટ-વર્થ વ્યક્તિઓ (high-net-worth individuals) માટે વધુ યોગ્ય બનાવે છે. તેઓ વધુ કોન્સન્ટ્રેટેડ (concentrated) પોર્ટફોલિયો ઓફર કરે છે, જે ઉચ્ચ પ્રદર્શનની સંભાવના તરફ દોરી શકે છે પરંતુ ડાઇવર્સિફાઇડ મ્યુચ્યુઅલ ફંડની તુલનામાં વધુ જોખમ પણ ધરાવે છે.
કંપનીના રિપોર્ટ્સ મુજબ, HDFC AMC ના PMS ડિવિઝન દ્વારા 31 માર્ચ સુધીમાં ₹10,573 કરોડની સંપત્તિનું સંચાલન કરવામાં આવ્યું હતું. આ કામગીરીના નોંધપાત્ર સ્કેલને દર્શાવે છે, જે સૂચવે છે કે કંપની પાસે કસ્ટમાઇઝ્ડ પોર્ટફોલિયોનું સંચાલન કરવા માટે મજબૂત ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર છે. આ ઉત્પાદનોના રોકાણકારો ઘણીવાર વ્યક્તિગત સેવા અને ચોક્કસ રોકાણ ફિલોસોફીની શોધમાં હોય છે, જે આ નવી ESG-કેન્દ્રિત સ્ટ્રેટેજી પૂરી કરવાનો પ્રયાસ કરે છે.
જોખમ અને પ્રદર્શન અંગે વિચારણા
ESG રોકાણ તરફનું વલણ ભારતમાં હજુ વિકાસશીલ છે. આવા પોર્ટફોલિયો માટે એક મુખ્ય પડકાર એ છે કે 'ESG' કંપની શું છે તેની કોઈ એક, સાર્વત્રિક વ્યાખ્યાનો અભાવ છે. જુદા જુદા ફંડ મેનેજર્સ માટે સસ્ટેનેબલ (sustainable) અથવા નૈતિક શું ગણાય તેના માપદંડ અલગ અલગ હોઈ શકે છે. રોકાણકારોએ ફંડ મેનેજર કેવી રીતે સ્ટોક પસંદ કરે છે અને ESG દાવાઓ કઠોર ડેટા દ્વારા સમર્થિત છે કે માત્ર સપાટી-સ્તરના અહેવાલો દ્વારા, તેની નજીકથી તપાસ કરવી જોઈએ.
બીજી બાબત ફી સ્ટ્રક્ચર (fee structure) પર નજર રાખવાની છે. PMS પ્રોડક્ટ્સમાં ઘણીવાર મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સની તુલનામાં અલગ ફી સ્ટ્રક્ચર હોય છે, જેમાં મેનેજમેન્ટ ફી અને પર્ફોર્મન્સ-આધારિત ફીનો સમાવેશ થાય છે, જે એકંદરે રિટર્નમાં ઘટાડો કરી શકે છે. આ પોર્ટફોલિયોની કોન્સન્ટ્રેટેડ પ્રકૃતિને જોતાં, રોકાણકારોએ બ્રોડ-બેઝ્ડ ઇન્ડેક્સ ફંડની તુલનામાં સંભવિતપણે ઉચ્ચ વોલેટિલિટી (volatility) માટે પણ તૈયાર રહેવું જોઈએ.
રોકાણકારોએ શું ટ્રેક કરવું જોઈએ?
આ સ્ટ્રેટેજી પર વિચાર કરતા રોકાણકારોએ કેટલીક મુખ્ય બાબતો પર નજર રાખવી જોઈએ. પ્રથમ, સંબંધિત બેન્ચમાર્ક સામે ફંડના પ્રદર્શન પર નજર રાખો. કારણ કે તે અમુક ક્ષેત્રોને બાકાત રાખે છે, તેની તુલના બ્રોડ ઇન્ડેક્સ સાથે કરવી ગેરમાર્ગે દોરી શકે છે; વધુ સારી તુલના અન્ય ESG-કેન્દ્રિત ફંડ્સ અથવા સમાન બાકાતને પ્રતિબિંબિત કરતા કસ્ટમાઇઝ્ડ ઇન્ડેક્સ સાથે થશે.
બીજું, ટર્નઓવર રેટ (churn rate) પર ધ્યાન આપો. કડક ગવર્નન્સ અને નૈતિક ધોરણો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરતા પોર્ટફોલિયોમાં કંપનીઓ અપ્રચલિત થઈ જાય અથવા સસ્ટેનેબિલિટી માપદંડોને પૂર્ણ કરવામાં નિષ્ફળ જાય તો વારંવાર ફેરફારોની જરૂર પડી શકે છે. છેલ્લે, પોર્ટફોલિયોની રચના અંગે મેનેજમેન્ટની ટિપ્પણીઓ પર નજર રાખો. જેમ જેમ ESG ક્ષેત્ર વિકસતું જાય છે, તેમ તેમ ફંડ મેનેજર આ કડક બાકાત જાળવી રાખીને બજાર ચક્રને કેવી રીતે અનુકૂળ બનાવે છે તે જોવું લાંબા ગાળાના મૂલ્યાંકન માટે નિર્ણાયક બનશે.