Goldman Sachs મુજબ, ભારતીય માર્કેટમાં હવે બેન્કિંગ અને લાર્જ-કેપ શેરોની આગેવાની હેઠળ પસંદગીયુક્ત રિકવરી જોવા મળી શકે છે. કંપનીનું માનવું છે કે વેલ્યુએશન (Valuation) સુધરતાં અને મેક્રોઇકોનોમિક (Macroeconomic) સ્થિતિ સ્થિર થતાં વિદેશી રોકાણ (Foreign Investment) ફરી વળવાની શક્યતા છે. મોટા પાયે થયેલી વિદેશી વેચવાલી પછી આ એક મોટી રણનીતિક ગતિવિધિ છે.
Goldman Sachs એ ભારતીય ઇક્વિટી (Equity) માટે એક નવો દ્રષ્ટિકોણ રજૂ કર્યો છે. તેમનું સૂચન છે કે માર્કેટ રિકવરીનો આગામી તબક્કો મુખ્યત્વે બેન્કિંગ, લાર્જ-કેપ શેરો અને ડોમેસ્ટિક થીમ્સ (Domestic Themes) તરફના રોટેશન (Rotation) દ્વારા સંચાલિત થશે. આ પરિવર્તન Nifty માટે પડકારજનક પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક ગાળા પછી આવી રહ્યું છે, જેમાં 9% નો ઘટાડો નોંધાયો હતો અને તે પ્રાદેશિક સાથીદારો કરતાં પાછળ રહી ગયું હતું. ફર્મના જણાવ્યા મુજબ, જ્યારે બ્રોડર માર્કેટ પર દબાણ હતું, ત્યારે ચોક્કસ સેગમેન્ટ્સમાં વર્તમાન વેલ્યુએશન હવે રોકાણકારો માટે વધુ અનુકૂળ પ્રવેશ બિંદુ પ્રદાન કરે છે.
બેન્કિંગ સેક્ટર અને લાર્જ-કેપ ફોકસ
આ દ્રષ્ટિકોણમાં ફાઇનાન્શિયલ્સ (Financials) મુખ્ય પસંદગી તરીકે ઉભરી રહ્યા છે. Goldman Sachs બેન્કિંગ સેક્ટરને ખાસ કરીને આકર્ષક માને છે, નોંધે છે કે તે વાજબી વેલ્યુએશન અને અગાઉની ભારે વિદેશી વેચવાલીના ઉલટાવવાથી લાભ મેળવી શકે છે. બેંકોને નોન-બેન્કિંગ ફાઇનાન્શિયલ કંપનીઓ (NBFCs) પર મજબૂત ક્રેડિટ ગ્રોથ (Credit Growth), સુધારેલી લિક્વિડિટી (Liquidity) પોઝિશન અને સ્વસ્થ એસેટ ક્વોલિટી (Asset Quality) ને કારણે ફાયદો થતો હોવાનું જણાય છે. માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન (Market Capitalization) ની દ્રષ્ટિએ, ફર્મ મિડકેપ્સ (Midcaps) માંથી રોટેશનની અપેક્ષા રાખે છે, જે પ્રમાણમાં મોંઘા રહે છે, લાર્જ-કેપ શેરો તરફ. લાર્જ કેપ્સ તેમના વેલ્યુએશનને લાંબા ગાળાની સરેરાશની નજીક લઈ આવ્યા છે, જે ફર્મ દ્વારા સંભવિત વળતર માટે વધુ ટકાઉ માર્ગ તરીકે જોવામાં આવે છે.
મેક્રોઇકોનોમિક ડ્રાઇવર્સ
સુધરતા ડોમેસ્ટિક ફેક્ટર્સ (Domestic Factors) આ અપેક્ષાના કેન્દ્રમાં છે. જ્યારે અર્નિંગ્સ ડાઉનગ્રેડ્સ (Earnings Downgrades) નું એક સામાન્ય ચક્ર ચાલુ રહેવાની અપેક્ષા છે - મુખ્યત્વે ઊંચા તેલના ભાવ અને ચલણની અસ્થિરતાની lingering અસરોને કારણે - ચોક્કસ ક્ષેત્રો સ્થિતિસ્થાપકતા દર્શાવી રહ્યા છે. ઘટતી કોમોડિટીના ભાવ (Commodity Prices) અને વધુ સ્થિર રૂપિયો (Rupee) ડોમેસ્ટિક-ઓરિએન્ટેડ કંપનીઓ માટે સહાયક પરિબળો તરીકે ઓળખાય છે. Goldman Sachs એ પણ નોંધ્યું છે કે બીજા ક્વાર્ટરના અર્નિંગ્સ અપેક્ષાઓ વધતી જતી પરિણામો તરફ નિર્દેશ કરી રહી છે જે અગાઉના માર્કેટની ચિંતાઓ કરતાં વધુ સારું પ્રદર્શન કરી શકે છે.
વિદેશી રોકાણ પ્રવાહ
વિદેશી રોકાણકારો, જેમણે અગાઉ ભારતીય ઇક્વિટીનો ઉપયોગ રેકોર્ડ વેચાણ દ્વારા લિક્વિડિટીના સ્ત્રોત તરીકે કર્યો હતો, તેમણે મધ્ય-જૂનથી ટોનમાં ફેરફાર દર્શાવ્યો છે. ડેટા સૂચવે છે કે નાણાકીય ક્ષેત્રમાં ખાસ કરીને મધ્યમ ચોખ્ખી ખરીદી તરફдвиગ જોવા મળી રહી છે. કારણ કે વૈશ્વિક રોકાણકારો ભારતમાં નોંધપાત્ર રીતે અંડરવેઇટ (Underweight) રહે છે, Goldman Sachs દલીલ કરે છે કે જો માર્કેટ કોન્ફિડન્સ (Market Confidence) મજબૂત થવાનું ચાલુ રાખે તો પોર્ટફોલિયો પુનર્નિર્માણ માટે નોંધપાત્ર ક્ષમતા છે.
ક્ષેત્રીય પ્રાથમિકતાઓ અને સાવધાની
ફર્મ બેંકો, એનર્જી રિફાઇનર્સ (Energy Refiners), ટેકનોલોજી, મીડિયા અને ટેલિકોમ, સંરક્ષણ અને યુટિલિટીઝ (Utilities) પર ઓવરવેઇટ (Overweight) પોઝિશન જાળવી રાખે છે. તેનાથી વિપરીત, વિશ્લેષકો નિકાસકારો, મેટલ ઉત્પાદકો અને ડાઉનસ્ટ્રીમ ઓઇલ કંપનીઓ (Downstream Oil Companies) અંગે સાવધાની વ્યક્ત કરે છે, વૈશ્વિક માંગના દબાણો અને સામગ્રી ખર્ચની ચિંતાઓને ટાંકીને. વધારામાં, પ્રવાસન ક્ષેત્રને માંગ સુધારણાના ઉભરતા સંકેતોને કારણે સંભવિત રિકવરી થીમ તરીકે પ્રકાશિત કરવામાં આવ્યું છે. આ વલણોની પ્રગતિ રૂપિયાના સ્થિરીકરણ, વિદેશી મૂડી પ્રવાહની ગતિ અને ક્રેડિટ ગ્રોથ વર્તમાન અપેક્ષાઓ સાથે સુસંગત રહે છે કે કેમ તેના પર ભારે નિર્ભર રહેશે.