૨૦૨૬ના પ્રથમ છ મહિનામાં ગોલ્ડ જ્વેલરી સામે લીધેલી લોનમાં ₹૧.૫૨ લાખ કરોડનો વધારો થયો છે. આ પહેલીવાર બન્યું છે કે ગોલ્ડ લોનનો વૃદ્ધિદર હાઉસિંગ લોન કરતાં વધી ગયો છે.
ભારતમાં બદલાયું લોન લેવાનું ચિત્ર!
ભારતના રિટેલ ધિરાણ બજારમાં એક મોટો બદલાવ જોવા મળ્યો છે. ૨૦૨૬ના પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક ગાળામાં, ગોલ્ડ લોન (Gold Loan) નો વૃદ્ધિદર હાઉસિંગ લોન (Housing Loan) કરતાં આગળ નીકળી ગયો છે. આંકડા દર્શાવે છે કે ગોલ્ડ જ્વેલરી સામેની બાકી લોનમાં ₹૧,૫૨,૮૩૭ કરોડનો વધારો થયો છે, જ્યારે હાઉસિંગ લોનમાં ₹૧,૪૭,૪૫૪ કરોડનો વધારો નોંધાયો છે. આ પરિવર્તન એ ઐતિહાસિક ચિત્રથી અલગ છે જ્યાં સામાન્ય રીતે હોમ લોન સુરક્ષિત ઘરગથ્થુ ધિરાણમાં અગ્રેસર રહેતી હતી.
ગોલ્ડ લોનમાં તેજીના કારણો
ગોલ્ડ લોનમાં આ ઝડપી વૃદ્ધિનું મુખ્ય કારણ સોનાના ભાવમાં થયેલો વધારો છે. ઊંચા ભાવને કારણે ઘરો પાસે રહેલા સોનાના કોલેટરલ (Collateral) ની કિંમત વધી છે. બેંકો, જે અસ્થિર બજારમાં એસેટ ક્વોલિટી (Asset Quality) પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહી છે, તેઓ આ સુરક્ષિત પ્રોડક્ટ્સ તરફ વધુ આકર્ષાઈ રહી છે. પોતાના હાલના એસેટ્સનો ઉપયોગ કરીને, પરિવારોને તરલતા (Liquidity) મળી રહી છે, જ્યારે બેંકોને કોલેટરલ-આધારિત ધિરાણના ઓછા જોખમનો લાભ મળી રહ્યો છે.
NBFCs અને ઔદ્યોગિક ધિરાણ પર ફોકસ
૨૦૨૬ની શરૂઆતના ક્રેડિટ ગ્રોથ (Credit Growth) ની કહાણીમાં નોન-બેંકિંગ ફાઇનાન્સ કંપનીઓ (NBFCs) ની ભૂમિકા પણ મહત્વની છે. NBFCs ને બેંકો તરફથી મળતું ક્રેડિટ ₹૨,૪૫,૧૮૩ કરોડ વધ્યું છે, જે કુલ વૃદ્ધિના ૧૫% થી વધુ છે. આ NBFCs ગોલ્ડ લોન માર્કેટમાં મુખ્ય ભાગીદાર છે. બેંકો સીધા રિટેલ ક્રેડિટ આપવાને બદલે આ સંસ્થાઓ દ્વારા ભંડોળ પૂરું પાડી રહી છે. આ વ્યૂહરચના બેંકોને સીધા બેલેન્સ શીટ (Balance Sheet) ના જોખમોનું સંચાલન કરવામાં મદદ કરે છે, પરંતુ NBFC ક્ષેત્રનું સ્વાસ્થ્ય અને તેમના ઉધાર સ્તર નિયમનકારી દેખરેખ માટે નિર્ણાયક બની ગયા છે.
તે જ સમયે, મોટા ઔદ્યોગિક સાહસોને ₹૨,૪૬,૭૭૨ કરોડનું નોંધપાત્ર ધિરાણ મળ્યું. ઔદ્યોગિક ક્ષેત્રમાં ધિરાણ કેન્દ્રિત રહ્યું છે, જેમાં પાવર સેક્ટર સૌથી મોટો લાભાર્થી બન્યો છે, જે આ સેગમેન્ટમાં ૨૪% વૃદ્ધિમાં ફાળો આપે છે. અન્ય મુખ્ય ઔદ્યોગિક પ્રાપ્તકર્તાઓમાં એન્જિનિયરિંગ ક્ષેત્ર, બેઝિક મેટલ ઉત્પાદકો અને પેટ્રોલિયમ અને કોલ ઉત્પાદનો ઉદ્યોગનો સમાવેશ થાય છે. મૂડી-સઘન ક્ષેત્રોમાં ક્રેડિટનું આ કેન્દ્રીકરણ વ્યાપક મેક્રોઇકોનોમિક ડેટા સાથે સુસંગત છે.
ગત વર્ષોમાં જોવા મળેલા અસુરક્ષિત રિટેલ ધિરાણના ઉછાળાની સરખામણીમાં, વર્તમાન ધિરાણ વાતાવરણ સુરક્ષિત સંપત્તિઓ અને કોર્પોરેટ મૂડી ખર્ચને પ્રાધાન્ય આપતું જણાય છે. જોકે, ક્રેડિટ વિતરણ માટે NBFCs પર નિર્ભરતા પ્રણાલીગત જટિલતાનો પરિચય આપે છે. આ વલણો પર નજર રાખનારા રોકાણકારો આવનારા ક્વાર્ટરના પરફોર્મન્સ રિપોર્ટ્સ (Performance Reports) પર ધ્યાન આપશે.