Whalesbook
સોનાની લોનનો ધમધોકાર વધારો
ભારતીય બેંકો ધિરાણ (Lending) માં એક મોટા ટ્રેન્ડ (Trend) નો અનુભવ કરી રહી છે. ખાસ કરીને, ગોલ્ડ લોન (Gold Loan) પોર્ટફોલિયોમાં 128% નો ધરખમ વધારો થયો છે, જેના કારણે કુલ બેંક ક્રેડિટ (Total Bank Credit) માં તેનો હિસ્સો 2% થઈને ₹4.29 લાખ કરોડ સુધી પહોંચી ગયો છે.
આ તેજી પાછળ ઘણા કારણો છે. સોનાની કિંમતોમાં થયેલો નોંધપાત્ર વધારો, જેના કારણે સોનાને વધુ મૂલ્યવાન કોલેટરલ (Collateral) બનાવી શકાય છે. આ ઉપરાંત, બેંકો અસુરક્ષિત લોન (Unsecured Loans) પર કડકાઈ દાખવી રહી છે અને આર્થિક અનિશ્ચિતતા વધી રહી છે, જેના કારણે વ્યક્તિઓ અને MSMEs ઝડપી, સંપત્તિ-આધારિત ધિરાણ (Asset-backed financing) તરફ વળી રહ્યા છે.
FY2023-24 માં ઓર્ગેનાઇઝ્ડ ગોલ્ડ લોન માર્કેટનું કદ લગભગ ₹7.1 લાખ કરોડ હતું, જે આ નાણાકીય વર્ષમાં ₹10 લાખ કરોડ થી વધુ થવાની ધારણા છે. અનુમાનો સૂચવે છે કે તે માર્ચ 2027 સુધીમાં ₹15 લાખ કરોડ સુધી પહોંચી શકે છે, જે વાર્ષિક લગભગ 25% ના દરે વૃદ્ધિ દર્શાવે છે.
બેંકોના ગોલ્ડ લોન પોર્ટફોલિયો ઝડપથી વધી રહ્યા છે, અને તાત્કાલિક ક્રેડિટ જરૂરિયાતો માટે વ્યાજ દરો ઘણીવાર સ્પર્ધાત્મક હોય છે, ભલે તે ઊંચા હોઈ શકે.
પરંપરાગત ક્રેડિટમાં ઘટાડો
બીજી તરફ, ગોલ્ડ લોનમાં આવેલા આ તેજીભર્યા ઉછાળાથી તદ્દન વિપરીત, પરંપરાગત ધિરાણ ક્ષેત્રો સંકોચાઈ રહ્યા છે. એક્સપોર્ટ ક્રેડિટ 14% ઘટીને ₹21,925 કરોડ થઈ છે, અને કન્ઝ્યુમર લોન 10% ઘટીને ₹10,270 કરોડ થઈ છે. આ બંને સેગમેન્ટ કુલ બેંક ક્રેડિટનો માત્ર 0.2% હિસ્સો ધરાવે છે.
એક્સપોર્ટ ક્રેડિટમાં ઘટાડો વૈશ્વિક વેપારમાં અનિશ્ચિતતા અને તાજેતરના નીતિગત ફેરફારો સાથે જોડાયેલો છે, જે દર્શાવે છે કે બેંકો ટ્રેડ ફાઇનાન્સ (Trade Finance) અંગે વધુ સાવચેત બની રહી છે.
આર્થિક વૃદ્ધિ અને કેટલાક સકારાત્મક સેન્ટિમેન્ટ (Sentiment) હોવા છતાં, કન્ઝ્યુમર લોનમાં ઘટાડો સૂચવે છે કે પરિવારો તેમના ખર્ચ વિશે પુનર્વિચાર કરી રહ્યા છે અથવા રોકડ મેળવવા માટે અન્ય માર્ગો શોધી રહ્યા છે.
જોકે ઘરેલું દેવું (Household Debt) GDP ના 41.3% સુધી વધ્યું છે, તે હજુ પણ ઘણા અન્ય ઉભરતા અર્થતંત્રો કરતાં ઓછું છે.
એકંદર ધિરાણ હજુ પણ મજબૂત
ચોક્કસ સેગમેન્ટમાં ઘટાડો હોવા છતાં, એકંદર નોન-ફૂડ બેંક ક્રેડિટ (Non-food Bank Credit) મજબૂત બની રહી છે, જે ફેબ્રુઆરી 2026 ના અંત સુધીમાં વર્ષ-દર-વર્ષ 14.3% વધી છે. આ એક વર્ષ અગાઉના 11.1% વૃદ્ધિ કરતાં વધુ છે.
આ વિસ્તરણ મુખ્યત્વે ઉદ્યોગ ક્ષેત્ર (Industry Sector) માં મજબૂત ધિરાણને કારણે છે, જે 13.5% (પહેલા 7.5%) વધ્યો છે, ખાસ કરીને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર (Infrastructure), એન્જિનિયરિંગ (Engineering), કેમિકલ્સ (Chemicals) અને ટેક્સટાઇલ (Textiles) માં. સર્વિસિસ સેક્ટર (Services Sector) માં પણ 16.3% (11.7% થી) નો મજબૂત વિકાસ જોવા મળ્યો, જે નોન-બેંકિંગ ફાઇનાન્સિયલ કંપનીઓ (NBFCs) અને કોમર્શિયલ રિયલ એસ્ટેટ (Commercial Real Estate) ને ધિરાણ દ્વારા વેગ મળ્યો.
કૃષિ અને સંલગ્ન પ્રવૃત્તિઓમાં ધિરાણ 12.3% ની તંદુરસ્ત વૃદ્ધિ દર્શાવે છે.
આ મજબૂત સ્થાનિક ક્રેડિટ ગતિ (Domestic Credit Momentum) નિકાસ ક્ષેત્રો (Export Sectors) સામેના પડકારોથી વિપરીત છે.
ઉછાળામાં છુપાયેલા જોખમો
જ્યારે એકંદર ક્રેડિટ વૃદ્ધિ મજબૂત દેખાય છે, ત્યારે ગોલ્ડ લોન પર ભારે નિર્ભરતા ચિંતાઓ ઉભી કરે છે. 128% નો આ ઉછાળો, જે ધિરાણકર્તાઓ માટે કોલેટરલ (Collateral) ને કારણે સારો છે, તે સૂચવી શકે છે કે પરિવારો નાણાકીય તણાવ હેઠળ છે, નિયમિત લોન મેળવવામાં અથવા બિલ ચૂકવવામાં મુશ્કેલી અનુભવી રહ્યા છે.
ગોલ્ડ લોન જો કાળજીપૂર્વક સંચાલિત ન થાય તો મોંઘી પડી શકે છે, જેમાં વાર્ષિક 27% સુધીના વ્યાજ દર હોઈ શકે છે.
ઉપરાંત, ગોલ્ડ લોનની કિંમતો ભાવની વધઘટ માટે સંવેદનશીલ હોય છે, જે ધિરાણકર્તાઓ માટે બજારનું જોખમ (Market Risk) ઊભું કરે છે, નિયંત્રિત લોન-ટુ-વેલ્યુ (LTV) રેશિયો (Ratio) હોવા છતાં જે પહોંચ અને જોખમને સંતુલિત કરે છે.
એક્સપોર્ટ ક્રેડિટમાં તીવ્ર ઘટાડો, જે વિદેશી કમાણી માટેનું મુખ્ય ક્ષેત્ર છે, તે બાહ્ય સમસ્યાઓ (External Issues) નો સંકેત આપે છે જે વ્યાપક આર્થિક સ્થિરતાને અસર કરી શકે છે.
કેટલાક હકારાત્મક ગ્રાહક સેન્ટિમેન્ટ (Consumer Sentiment) હોવા છતાં, ઘટી રહેલી કન્ઝ્યુમર લોન સૂચવે છે કે ઘરેલું ખર્ચ શક્તિ (Household Spending Power) કદાચ એકંદર ક્રેડિટ વૃદ્ધિ કરતાં ઓછી મજબૂત હોઈ શકે છે, અથવા લોકો આવશ્યક ચીજવસ્તુઓને પ્રાથમિકતા આપી રહ્યા છે અથવા અન્ય ધિરાણ વિકલ્પોનો ઉપયોગ કરી રહ્યા છે.
ઘરેલું દેવામાં પર્સનલ લોન (Personal Loan) નો વધતો હિસ્સો, જે હવે કન્ઝમ્પશન લોનનો 22.3% છે, અને GDP ના 41.3% સુધી વધેલું કુલ ઘરેલું દેવું, રોજિંદા ખર્ચ અને બિન-આવશ્યક ખર્ચ માટે ધિરાણ પર વધતી નિર્ભરતા દર્શાવે છે.
ભારતીય ક્રેડિટ માટે આગળ શું?
ભારતીય ક્રેડિટ માર્કેટ (Credit Market) આ વિવિધ વલણો દ્વારા આકાર પામશે. ગોલ્ડ લોન માર્કેટ ઝડપથી વૃદ્ધિ પામવાનું ચાલુ રાખવાની અપેક્ષા છે, જે આગામી પાંચ વર્ષમાં તેના કદમાં બમણું થઈ શકે છે.
બેંકો સંભવતઃ તેમના લોન બુક્સ (Loan Books) ને સંતુલિત કરીને આનું સંચાલન કરશે, કદાચ ગોલ્ડ લોન પર વધુ ધ્યાન કેન્દ્રિત કરશે જ્યારે વૈશ્વિક વેપાર અને ગ્રાહક ખર્ચના જોખમો પર નજર રાખશે.
બેંકિંગ સેક્ટરની એકંદર ક્રેડિટ વૃદ્ધિ તંદુરસ્ત રહેવાની અપેક્ષા છે, જે MSMEs અને રિટેલ (Retail) તરફથી મજબૂત સ્થાનિક માંગ (Domestic Demand) અને ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) ના સહાયક નિયમો દ્વારા સમર્થિત છે.
જોકે, આ વૃદ્ધિ ટકાઉ (Sustainable) રહેશે કે નહીં તે ઘરેલું દેવું અને ઝડપથી વિકસતા ગોલ્ડ લોન માર્કેટમાં રહેલા જોખમોના સંચાલન પર આધાર રાખશે. ભારતના આર્થિક મજબૂતી અને વૈશ્વિક વેપારની ચિંતાઓનું મિશ્રણ આગામી વર્ષોમાં ક્ષેત્રના પ્રદર્શન માટે મુખ્ય પરિબળો રહેશે.