Whalesbook
ઇક્વિટી તરફ વ્યૂહાત્મક ફેરફાર
એમ્પ્લોઈઝ પ્રોવિડન્ટ ફંડ ઓર્ગેનાઈઝેશન (EPFO) 10% ઇક્વિટી માર્કેટ રોકાણની મર્યાદા સુધી પહોંચી ગયું છે, જે તેની સંપત્તિ ફાળવણી વ્યૂહરચનામાં એક નોંધપાત્ર વિકાસ દર્શાવે છે. આ પ્રથમ વખત છે જ્યારે નિવૃત્તિ ભંડોળ સંસ્થા આ મર્યાદા સુધી પહોંચી છે. આ પગલાનો ઉદ્દેશ આવક વધારવાનો અને સભ્યો માટે અપેક્ષિત ઉચ્ચ વાર્ષિક વળતર જાળવી રાખવાનો છે.
વધારા પાછળનું તર્ક
EPFO ના વિશાળ રોકાણ કોર્પસનો લગભગ 85% હાલમાં સરકારી બોન્ડમાં રોકાયેલો છે. જો કે, 10-વર્ષીય સિક્યોરિટીઝ માટે FY25 માં 6.86% પર રહેલા સરકારી બોન્ડ યીલ્ડમાં સતત ઘટાડો, મજબૂત વળતર પ્રદાન કરવાની EPFO ની ક્ષમતા પર દબાણ લાવી રહ્યો છે. FY25 માટે સભ્ય બેલેન્સ પર જાહેર કરાયેલ 8.25% વ્યાજ દર, ઇક્વિટી રોકાણો દ્વારા EPFO જે અંતર ભરવા માંગે છે તેને પ્રકાશિત કરે છે. નિવૃત્તિ ભંડોળ સંસ્થા તેના નવા આગમન (fresh accretions) ના 15% સુધી ઇક્વિટીમાં રોકાણ કરવા માટે અધિકૃત છે, જે વધુ વિસ્તરણ માટે જગ્યા સૂચવે છે.
રોકાણના માધ્યમો અને સુધારાઓ
EPFO ના ઇક્વિટી રોકાણો ફક્ત S&P BSE સેન્સેક્સ અને નિફ્ટી50 સૂચકાંકોને ટ્રેક કરતા એક્સચેન્જ-ટ્રેડેડ ફંડ્સ (ETFs) દ્વારા કરવામાં આવે છે. ઓગસ્ટ 2015 માં 5% ફાળવણી સાથે ઇક્વિટીમાં રોકાણ શરૂ થયું હતું. તાજેતરના સુધારાઓમાં 50% ETF રિડેમ્પશન (redemption) ની રકમને ઇક્વિટી માર્કેટમાં ફરીથી રોકાણ કરવું અને આ હોલ્ડિંગ્સ માટે રિડેમ્પશન સમયગાળો ચાર વર્ષથી સાત વર્ષ સુધી લંબાવવાનો સમાવેશ થાય છે. આ ગોઠવણો વળતરને શ્રેષ્ઠ બનાવવા અને તેના વિશાળ નિવૃત્તિ બચતનું સંચાલન કરવા માટે ડિઝાઇન કરવામાં આવી છે.
નિયમનકારી માર્ગદર્શન અને ભવિષ્યનું દૃશ્ય
ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) એ ભૂતકાળમાં EPFO ને તેના રોકાણ સંચાલનમાં સુધારો કરવા માટેના પગલાં અંગે સલાહ આપી હતી, કારણ કે તે લગભગ 30 કરોડ કામદારો માટે ₹25 લાખ કરોડથી વધુનું સંરક્ષક છે. RBI એ ડાયનેમિક ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પેટર્ન સૂચવ્યું હતું, જેમાં EPFO ને તેના ડેટ પોર્ટફોલિયોને સક્રિય રીતે સંચાલિત કરવા અને ભવિષ્યના બજાર ચક્રમાં ઉચ્ચ વળતર મેળવવા માટે ઇક્વિટી ફાળવણી વધારવા માટે પ્રોત્સાહિત કરવામાં આવ્યું હતું. તેની વ્યૂહરચનાને વધુ સુધારવા માટે, EPFO એ IIM કોઝિકોડને તેની ઇક્વિટી એક્ઝિટ પોલિસી અને ઇન્ટરેસ્ટ સ્ટેબિલાઇઝેશન રિઝર્વ (interest stabilization reserve) નો અભ્યાસ કરવા માટે નિયુક્ત કર્યું છે. એક ઉચ્ચ-શક્તિ સમિતિ RBI ના સૂચનોની સમીક્ષા કરી રહી છે, જેમાં Crisil સાથે મળીને તાલીમ સત્રોનો સમાવેશ થાય છે.