Lotusdew Wealth ના ફાઉન્ડર અભિષેક બેનર્જી માને છે કે કન્ઝમ્પશન (Consumption) અને ફાર્માસ્યુટિકલ (Pharmaceutical) સેક્ટર આગામી માર્કેટ તેજીના મુખ્ય ચાલક બની શકે છે. સેમિકન્ડક્ટર (Semiconductor)માં લાંબા ગાળાનો રસ યથાવત છે, પરંતુ IT શેર્સ પર સાવચેતી રાખવાની સલાહ.
Lotusdew Wealth ના ફાઉન્ડર અભિષેક બેનર્જીના મતે, આગામી સમયમાં માર્કેટમાં કન્ઝમ્પશન અને ફાર્માસ્યુટિકલ ક્ષેત્રો મુખ્ય ભૂમિકા ભજવી શકે છે. તાજેતરના સમયમાં કેપિટલ-હેવી ઇન્ડસ્ટ્રીઝ અને બેંકિંગ સેક્ટર પર રોકાણકારોનું ધ્યાન વધુ રહ્યું છે, ત્યારે આ બંને ક્ષેત્રો આગામી સમયમાં વેલ્યુએશન (Valuation) રિ-રેટિંગ માટે તૈયાર થઈ શકે છે, જો આવનારા અર્નિંગ્સ રિપોર્ટ્સ (Earnings Reports) વૃદ્ધિની અપેક્ષાઓને પૂર્ણ કરે.
સેમિકન્ડક્ટર ક્ષેત્ર અને સરકારી નીતિઓ
સેમિકન્ડક્ટર (Semiconductor) ચોક્કસપણે એક સ્ટ્રક્ચરલ ગ્રોથ (Structural Growth) એરિયા છે, પરંતુ બેનર્જી તેને તાત્કાલિક ઉત્પ્રેરક કરતાં લાંબા ગાળાનો થીમ માને છે. ભારત સરકારની 'ISM 2.0' પહેલ, જે કમ્પાઉન્ડ સેમિકન્ડક્ટર અને એડવાન્સ્ડ પેકેજિંગ પર ભાર મૂકે છે, તે એક મહત્વપૂર્ણ નીતિગત ચાલક છે. ગુજરાતમાં ધોલેરા ફેબ્રિકેશન ફેસિલિટી (Dholera Fabrication Facility) જેવી યોજનાઓ આ પ્રતિબદ્ધતા દર્શાવે છે. જોકે, રોકાણકારોને માત્ર શુદ્ધ-પ્લે સેમિકન્ડક્ટર ફર્મ્સ કરતાં વ્યાપક ઇકોસિસ્ટમ - જેમ કે ઇલેક્ટ્રોનિક્સ મેન્યુફેક્ચરિંગ સર્વિસિસ (EMS), સ્પેશિયાલિટી કેમિકલ્સ અને ઇન્ડસ્ટ્રિયલ ગેસિસ - પર ધ્યાન આપવાની સલાહ અપાઈ છે. આ ક્ષેત્ર માટે એક મુખ્ય જોખમ એ છે કે કમાણી (Earnings) માટે બજારની અપેક્ષાઓ આ વ્યવસાયોના વાસ્તવિક, મૂડી-સઘન અમલીકરણ સમયરેખા કરતાં વધુ ઝડપથી આગળ વધી રહી છે.
કન્ઝમ્પશન ટ્રેન્ડ્સ અને શહેરી માંગ
કન્ઝમ્પશન સ્પેસમાં, આઉટલૂક સિલેક્ટિવ (Selective) રહેવાની શક્યતા છે. જ્યારે ઊર્જાની માંગ અને વાહન વેચાણ જેવા એકંદર સૂચકાંકો સ્થિતિસ્થાપકતા સૂચવે છે, ત્યારે વિવેકાધીન ખર્ચ (Discretionary Spending) હાલમાં અસમાન સંપત્તિ અસર (Uneven Wealth Effect)થી પ્રભાવિત છે. ઇક્વિટી માર્કેટ પરફોર્મન્સ અને રિયલ એસ્ટેટ ટ્રેન્ડ્સ રેન્જ-બાઉન્ડ (Range-bound) રહ્યા છે, જે ગ્રાહક વિશ્વાસને અસર કરે છે. પરિણામે, ગ્રામીણ વપરાશ કરતાં શહેરી વિવેકાધીન અને ઉચ્ચ-મૂલ્યવાળા ઉત્પાદન વિભાગોને પ્રાધાન્ય આપવામાં આવે છે, જે મોસમી ચોમાસાની પેટર્ન અને સરકાર દ્વારા નિર્ધારિત પાક માટે લઘુત્તમ સપોર્ટ પ્રાઇસ (MSP) પ્રત્યે અત્યંત સંવેદનશીલ રહે છે.
બેંકિંગ અને IT સેક્ટર ડાયનેમિક્સ
બેંકિંગ સેક્ટરમાં, ડિપોઝિટ વૃદ્ધિ કરતાં ક્રેડિટની માંગ (Credit Demand) સતત વધી રહી છે. જોકે આ સક્રિય ખાનગી ખર્ચને પ્રતિબિંબિત કરે છે, તે નીચા કરંટ અને સેવિંગ્સ એકાઉન્ટ (CASA) રેશિયો ધરાવતા ધિરાણકર્તાઓ માટે જોખમ ઊભું કરે છે. લોન વૃદ્ધિ અને ડિપોઝિટ મોબિલાઇઝેશન વચ્ચે વધતું અંતર નેટ ઇન્ટરેસ્ટ માર્જિન (Net Interest Margins) પર દબાણ લાવી શકે છે, કારણ કે બેંકોને ભંડોળ માટે વધુ સખત સ્પર્ધા કરવી પડે છે.
તેનાથી વિપરીત, પરંપરાગત IT સેક્ટર કરન્સી (Currency)ના ઉતાર-ચઢાવ સામે નજીકના ગાળાના દબાણનો સામનો કરી રહ્યું છે. મોટાભાગના IT કરારો યુએસ ડોલરમાં પ્રાઇસ્ડ (Priced) હોય છે જ્યારે ઓપરેટિંગ ખર્ચ ભારતીય રૂપિયામાં થાય છે, ત્યારે મજબૂત રૂપિયો સીધો નફાના માર્જિન ઘટાડી શકે છે. જ્યાં સુધી કરન્સીની સ્થિતિ સ્થિરતા ન દર્શાવે, ત્યાં સુધી મોટા-કેપ IT શેર્સ માટે સાવચેતીનો અભિગમ ભલામણપાત્ર રહેશે.
રોકાણકારોએ આગળ જોતાં કંપની-વિશિષ્ટ પ્રાઇસિંગ પાવર (Pricing Power) પર નજર રાખવી જોઈએ, જે જથ્થાબંધ ભાવ સૂચકાંક (Wholesale Price Index) માં થતા ફેરફારો સામે નફાના માર્જિનનું રક્ષણ કરવા માટે નિર્ણાયક છે. વધુમાં, સિસ્ટેમિક ક્રેડિટ ગ્રોથ (Systemic Credit Growth) અને વ્યક્તિગત બેંક ક્રેડિટ-ડિપોઝિટ રેશિયો (Credit-Deposit Ratio) ને ટ્રેક કરવું એ ચાલુ ખાનગી મૂડી ખર્ચ ચક્રના સ્વાસ્થ્યનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે આવશ્યક બનશે.