Whalesbook
નાણાકીય વર્ષ 2025-26 માં, પ્રેફરન્શિયલ ઇક્વિટી લિસ્ટિંગનો આંકડો 25 વર્ષના સર્વોચ્ચ સ્તરે પહોંચ્યો છે, જેમાં કુલ 1,307 આવા ઇવેન્ટ્સ નોંધાયા. આ પાછલા નાણાકીય વર્ષની સરખામણીમાં 33% નો નોંધપાત્ર વધારો દર્શાવે છે. આ ઇશ્યુમાંથી એકત્રિત થયેલી કુલ રકમ ₹1.49 ટ્રિલિયન રહી, જે રેકોર્ડમાં ત્રીજા સ્થાને છે. આ વૃદ્ધિ ઊંચી બજાર અસ્થિરતા અને જટિલ ભૌગોલિક રાજકીય પરિસ્થિતિનો સામનો કરવા કંપનીઓની વ્યૂહાત્મક પ્રતિક્રિયા દર્શાવે છે. મધ્ય પૂર્વ સહિતના વૈશ્વિક તણાવને કારણે મૂડીના પ્રવાહમાં ઘટાડો થયો છે અને ભારતીય શેરબજારો પર અસર થઈ છે, જેમાં Nifty50 અને Midcap લગભગ 9% ઘટ્યા છે. વધતા ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ અને તેની ફુગાવાની અસર પણ બજારોને વધુ નાજુક બનાવી રહી છે. આ અસ્થિર માહોલમાં, કંપનીઓ પ્રેફરન્શિયલ ઇશ્યુ તરફ વધુ વળી રહી છે, કારણ કે આ પદ્ધતિ ઝડપ, નિશ્ચિતતા અને ચોક્કસ રોકાણકારોને લક્ષ્ય બનાવવાની ક્ષમતા પ્રદાન કરે છે, જે લાંબી પબ્લિક ઓફરિંગ પ્રક્રિયાઓને ટાળવામાં મદદ કરે છે.
આ પ્રકારના ફંડિંગનો લાભ કોણ લઈ રહ્યું છે અને રોકાણ કોણ કરી રહ્યું છે તે જોઈએ તો, ફાઇનાન્સિયલ સર્વિસિસ ફર્મ્સ IPO પ્રવૃત્તિ મજબૂત હોવા છતાં વૃદ્ધિ માટે મૂડી મેળવી રહી છે. નોન-બેંકિંગ ફાઇનાન્સિયલ કંપનીઓ (NBFCs) અને બેંકો માટે, ઇક્વિટી વૃદ્ધિ માટે મૂળભૂત છે, ખાસ કરીને જ્યારે ડિપોઝિટ વૃદ્ધિ ધીમી હોય. ફાર્માસ્યુટિકલ કંપનીઓ, જે સામાન્ય રીતે અસ્થિર સમયગાળા દરમિયાન ડિફેન્સિવ સ્ટોક તરીકે જોવાય છે, તેઓ પણ મૂડી મેળવી રહી છે. નોંધપાત્ર ઇશ્યુમાં IDFC First Bank એ ₹7,500 કરોડ અને Biocon એ ₹6,950 કરોડ નો સમાવેશ થાય છે, જે નોન-પ્રોમોટર એન્ટિટીઝને જારી કરાયા હતા. Vodafone Idea એ સ્પેક્ટ્રમ ઓક્શનની ચૂકવણીને ઇક્વિટીમાં રૂપાંતરિત કરીને ₹36,950 કરોડ એકત્રિત કર્યા. આ ટ્રેન્ડમાં સ્મોલ એન્ડ મીડિયમ એન્ટરપ્રાઇઝ (SME) સેગમેન્ટની કંપનીઓ પણ સામેલ છે, જેમાં ઓછામાં ઓછા 244 આવા લિસ્ટિંગ થયા. આશ્ચર્યજનક રીતે, FY26 માં થયેલા ઇશ્યુનો લગભગ 60% હિસ્સો નોન-પ્રોમોટર એન્ટિટીઝને ગયો, જે ચોક્કસ તકો શોધી રહેલા બાહ્ય રોકાણકારો તરફથી મજબૂત રસ દર્શાવે છે. વોરન્ટ્સ (Warrants) પણ લોકપ્રિય બની રહ્યા છે. આ સાધનો રોકાણકારોને વધુ સારા વળતર અને પ્રમોટર્સને લિક્વિડિટી મેનેજ કરવામાં મદદ કરે છે, જે પરંપરાગત IPOs અથવા FPOs પર પસંદગીના ખાનગી પ્લેસમેન્ટની તરફેણ સૂચવે છે.
જોકે રેકોર્ડ સંખ્યા મજબૂત મૂડી ઊભી કરવાનું સૂચવે છે, પરંતુ નજીકથી જોતા સંભવિત જોખમો અને આંતરિક દબાણ પણ દેખાય છે. પ્રેફરન્શિયલ ઇશ્યુ પર આધાર રાખવો, ખાસ કરીને નાણાકીય તંગી ધરાવતી અથવા પરંપરાગત વિકલ્પો મર્યાદિત ધરાવતી કંપનીઓ માટે, બેધારી તલવાર સાબિત થઈ શકે છે. હાલના શેરધારકો માટે, પ્રેફરન્શિયલ એલોટમેન્ટ ડાઇલ્યુશન (Dilution) તરફ દોરી શકે છે, ખાસ કરીને જો તે બજાર કિંમત કરતાં ડિસ્કાઉન્ટ પર જારી કરવામાં આવે, જે શેર દીઠ કમાણી (EPS) અને માલિકી હિસ્સાને અસર કરે છે. પ્રેફરન્શિયલ શેર કંપનીઓને લવચીકતા આપે છે પરંતુ મોંઘા ફિક્સ્ડ ડિવિડન્ડ સાથે આવી શકે છે, જે ભવિષ્યની ઉધાર ક્ષમતાને મર્યાદિત કરી શકે છે અને મત અધિકારો ઇચ્છતા રોકાણકારોને ઓછા આકર્ષક લાગી શકે છે. નોન-પ્રોમોટર એન્ટિટીઝનો વધતો ભાગ, જ્યારે બાહ્ય આત્મવિશ્વાસ દર્શાવે છે, ત્યારે તે વાટાઘાટો થયેલા નિયમો અને લાંબા ગાળાના કંપની દેખરેખ અંગે પ્રશ્નો ઉભા કરે છે. આ ઇશ્યુની ઝડપ અને લક્ષિત પ્રકૃતિ તાકીદ સૂચવી શકે છે, જે કદાચ એવી કંપનીઓ માટે હોય જે નાણાકીય જવાબદારીઓ પૂરી કરવામાં સંઘર્ષ કરી રહી છે અથવા આર્થિક અનિશ્ચિતતા વચ્ચે મહત્વાકાંક્ષી, સટ્ટાકીય વૃદ્ધિ યોજનાઓને ભંડોળ પૂરું પાડવા માંગે છે.
ઉદ્યોગ નિષ્ણાતો નજીકના ભવિષ્યમાં પ્રેફરન્શિયલ ઇક્વિટી ઇશ્યુના આ ટ્રેન્ડને ચાલુ રાખવાની અપેક્ષા રાખે છે. સતત ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ અને બજારની અસ્થિરતા આ પસંદગીના મૂડી એકત્રીકરણને ચાલુ રાખશે. વિશ્લેષકો માને છે કે જ્યાં સુધી વૈશ્વિક અનિશ્ચિતતાઓ બજારોને અસર કરશે, ત્યાં સુધી રોકાણકારો સીધા, કાર્યક્ષમ મૂડી-ઉભા કરવાના પદ્ધતિઓને પસંદ કરશે. મોટાભાગની મોટી કંપનીઓ માટે, પ્રેફરન્શિયલ ઇશ્યુ કોર્પોરેટ ફાઇનાન્સનું એક મુખ્ય સાધન બની રહેશે, જે બજારની ગતિશીલતાને અનુકૂળ રહેશે.