Whalesbook
Cholamandalam Investment (Chola) કંપનીએ Q3 FY26 માટે ₹1,290 કરોડનો ચોખ્ખો નફો (Net Profit) નોંધાવ્યો છે, જે વાર્ષિક ધોરણે 18.54% નો નોંધપાત્ર વધારો દર્શાવે છે. આ મજબૂત પરિણામો છતાં, છેલ્લા મહિનામાં કંપનીના શેર 10% થી વધુ ઘટ્યા છે. આમ છતાં, કંપનીના Assets Under Management (AUM) માં 21% નો વધારો થયો છે અને તે ₹2.11 લાખ કરોડ સુધી પહોંચી ગયું છે, જે સતત બિઝનેસ ગ્રોથ સૂચવે છે. Net Interest Margins (NIMs) પણ સુધરીને 8.0% થયા છે, જે ગત વર્ષના 7.7% થી વધુ છે. આ મજબૂત નાણાકીય આંકડા રોકાણકારોની તાજેતરની ચિંતાઓને સંપૂર્ણપણે દૂર કરી શક્યા નથી, જેના કારણે શેરના ભાવમાં છેલ્લા મહિનામાં લગભગ 10.5% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. કંપનીનું વર્તમાન માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન લગભગ ₹1.34-1.39 લાખ કરોડ ની આસપાસ છે અને 2 ફેબ્રુઆરી, 2026 ના રોજ શેરનો ભાવ આશરે ₹1,594.30 હતો. રોકાણકારોની શરૂઆતની ચિંતા મુખ્ય વાહન ફાઇનાન્સ સેગમેન્ટમાં ધીમી વૃદ્ધિ અને અમુક એસેટ ક્વોલિટી સૂચકાંકોમાં વધારો થવાની ધારણા સાથે જોડાયેલી જણાય છે, જોકે મેનેજમેન્ટ વૃદ્ધિને નિયંત્રિત કરવા અને ક્રેડિટ નોર્મ્સને કડક કરવાના પ્રયાસો કરી રહ્યું છે.
NBFC સેક્ટર હાલમાં જટિલ પરિસ્થિતિમાંથી પસાર થઈ રહ્યું છે. અનુમાનો દર્શાવે છે કે 2025-2026 માટે સેક્ટરની વૃદ્ધિ 13-15% ની રેન્જમાં રહેશે. જ્યારે યુનિયન બજેટ 2026 નાણાકીય ક્ષેત્રને મજબૂત કરવા માટે માળખાકીય સુધારાના સંકેતો આપે છે, ત્યારે સરકારી ઉધારમાં સંભવિત વધારો NBFCs માટે ફંડિંગ ખર્ચ વધારી શકે છે. Chola, જોકે, ટોચની પાંચ ડાઇવર્સિફાઇડ NBFC માં સ્થાન ધરાવે છે અને વાહન ફાઇનાન્સમાં 15-18% નો નોંધપાત્ર બજાર હિસ્સો ધરાવે છે. તેના પ્રતિસ્પર્ધીઓમાં Bajaj Finance અને Shriram Finance જેવા મોટા ખેલાડીઓનો સમાવેશ થાય છે. કંપનીની અર્ધ-શહેરી અને ગ્રામીણ બજારો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાની વ્યૂહરચના સ્પર્ધાત્મક લાભ પૂરો પાડે છે. તાજેતરમાં શેર ઘટ્યો હોવા છતાં, તેનો પ્રાઇસ-ટુ-અર્નિંગ (P/E) રેશિયો 28-31x ની રેન્જમાં રહે છે, અને તે FY28 ના અંદાજિત બુક વેલ્યુના લગભગ 3.0 ગણા પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે.
Cholamandalam Investment મધ્યમ ગાળા માટે હકારાત્મક દૃષ્ટિકોણ જાળવી રાખે છે. કંપની FY26 માટે 20-22% ની રેન્જમાં AUM વૃદ્ધિની આગાહી કરે છે. FY26 માટે લક્ષ્યાંક Net Interest Margins (NIMs) લગભગ 7.9% નક્કી કરવામાં આવ્યા છે, અને વર્તમાન પ્રદર્શન પહેલાથી જ મજબૂતી દર્શાવે છે. ક્રેડિટ કોસ્ટ રેશિયો (Credit Cost Ratio) FY26 માં ઘટીને 1.6% થવાની ધારણા છે, જે વર્તમાન સ્તરથી ઘટાડો દર્શાવે છે. Customer & Small Enterprise Loans (CSEL) જેવા ચોક્કસ સેગમેન્ટમાં નેટ ક્રેડિટ લોસ ઘટાડવાનું લક્ષ્ય રાખવામાં આવ્યું છે, જે FY27 સુધીમાં 5% સુધી પહોંચાડવાનો ઉદ્દેશ છે. કંપનીની કેપિટલ પોઝિશન મજબૂત રહે છે, જેમાં 19.16% નો Capital Adequacy Ratio (CAR) છે, જે ₹2,000 કરોડ ના Compulsorily Convertible Debenture (CCD) ઇશ્યૂ દ્વારા વધુ મજબૂત બનવાની અપેક્ષા છે. આ મૂડી વૃદ્ધિ જાળવી રાખવામાં મદદરૂપ થશે.