Chola Finance: રોકાણકારોની દિવાળી! Q3માં નેટ પ્રોફિટ ₹1,289 કરોડને પાર, શેર પર શું છે રિસ્પોન્સ?

Cholamandalam Investment and Finance Company (Chola) એ નાણાકીય વર્ષ 2026 ના ત્રીજા ક્વાર્ટરમાં (Q3 FY26) ઉત્તમ પરિણામો નોંધાવ્યા છે. કંપનીનો નેટ પ્રોફિટ (Net Profit) ₹1,289.97 કરોડ રહ્યો, જે ગત વર્ષની સરખામણીમાં 18.54% નો વધારો દર્શાવે છે. કંપનીની નેટ સેલ્સ (Net Sales) ₹7,898.21 કરોડ પર પહોંચી છે, જ્યારે એસેટ્સ અંડર મેનેજમેન્ટ (AUM) 21% વધીને ₹2,10,722 કરોડ થઈ ગઈ છે. વેહિકલ ફાઇનાન્સ (Vehicle Finance) સેગમેન્ટમાં ડિસ્બર્સમેન્ટ અને AUM માં 17% નો વાર્ષિક ગ્રોથ જોવા મળ્યો, તો MSME ઇકોસિસ્ટમ સેગમેન્ટમાં AUM માં 32% નો નોંધપાત્ર વધારો થયો છે.

આ પરિણામો વચ્ચે, કંપનીની એસેટ ક્વોલિટી (Asset Quality) માં પણ સ્થિરતા જોવા મળી રહી છે. શરૂઆતની ડિલિંકવન્સી (Delinquencies) માં ઘટાડો અને કલેક્શન એફિશિયન્સી (Collection Efficiency) માં સુધારો થયો છે. કંપનીના નેટ ઇન્ટરેસ્ટ માર્જિન (NIMs) 8.0% સુધી પહોંચ્યા છે, જે ગત વર્ષના 7.7% કરતાં વધારે છે. FY26 માટે NIMs લગભગ 7.9% રહેવાનો અંદાજ છે. આ સુધારાનું મુખ્ય કારણ કોસ્ટ બેનિફિટ્સ (Cost Benefits), ટિયર-2 અને ટિયર-3 શહેરોમાં ઊંચા યીલ્ડ (Yield) વાળા પ્રોડક્ટ્સ પર ફોકસ અને ફંડિંગ કોસ્ટ (Funding Costs) માં ઘટાડો છે.

જોકે, આ મજબૂત ઓપરેશનલ પ્રદર્શન છતાં, છેલ્લા મહિનામાં Chola Finance ના શેરમાં 10% થી વધુનો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો. બજારના નિષ્ણાતો આ ઘટાડાનું કારણ વેહિકલ ફાઇનાન્સ બિઝનેસમાં ધીમો ગ્રોથ અને સ્ટ્રેસ્ડ એસેટ પૂલ (Stressed Asset Pool) માં થયેલો વધારો જણાવી રહ્યા છે. 30 જાન્યુઆરી, 2026 સુધીમાં શેરનો ભાવ ₹1,633.00 ની આસપાસ હતો અને તે મુખ્ય મૂવિંગ એવરેજ (Moving Averages) ની નીચે ટ્રેડ થઈ રહ્યો હતો, જે ટેકનિકલ નબળાઈ સૂચવે છે.

એનાલિસ્ટ્સ (Analysts) માને છે કે Chola ના લાંબા ગાળાના ફંડામેન્ટલ્સ (Fundamentals) મજબૂત છે, કારણ કે વેહિકલ ફાઇનાન્સ સેક્ટરમાં રિકવરિંગ ડિમાન્ડ (Recovering Demand) અને MSME સેગમેન્ટમાં કંપનીનો માર્કેટ શેર વધી રહ્યો છે. કંપની હોમ લોન, ગોલ્ડ લોન અને અનસિક્યોર્ડ બિઝનેસ લોન જેવા પ્રોડક્ટ્સમાં પણ વિસ્તરણ કરી રહી છે. ક્રેડિટ કોસ્ટ (Credit Costs) માં ઘટાડો થવાની ધારણા છે, અને કંપની FY27 સુધીમાં કન્ઝ્યુમર એન્ડ સ્મોલ એન્ટરપ્રાઇઝ લોન્સ (CSEL) સેગમેન્ટમાં નેટ ક્રેડિટ લોસ (NCL) ને 5% સુધી લાવવાનું લક્ષ્ય ધરાવે છે. FY26 માટે કુલ ક્રેડિટ કોસ્ટ રેશિયો (Credit Cost Ratio) સુધારીને 1.6% કરવાનો અંદાજ છે. હાલમાં, શેર FY28 ના અનુમાનિત બુક વેલ્યુ (Book Value) ના 3.0x પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે, અને તેનો ટ્રેલિંગ ટ્વેલ્વ મંથ્સ P/E રેશિયો (TTM P/E) જાન્યુઆરી 2026 સુધીમાં 30.7x હતો. NBFC સેક્ટર માટે પણ વૃદ્ધિની સારી સંભાવનાઓ છે, જેમાં ટેક્નોલોજીકલ રીતે સક્ષમ NBFCs ને ફાયદો થઈ શકે છે.

ભવિષ્યના વિકાસ માટે, Chola Finance તેની મજબૂત કેપિટલ પોઝિશન (Capital Position) જાળવી રાખી છે. કંપનીનો કેપિટલ એડિક્વસી રેશિયો (CAR) 19.16% છે. ₹2,000 કરોડના Compulsorily Convertible Debt (CCD) ઇશ્યૂ દ્વારા આ સ્થિતિ વધુ મજબૂત બનશે, જે ભવિષ્યના ગ્રોથ ઇનિશિયેટિવ્સ (Growth Initiatives) ને ટેકો આપશે. તાજેતરમાં શેરના ભાવમાં ઘટાડો થયો હોવા છતાં, કંપનીનું ડાયવર્સિફાઇડ પ્રોડક્ટ મિક્સ (Diversified Product Mix), સ્થિર રિટર્ન ઓન એસેટ્સ (ROA) અને સુધરતી સાયકલિસિટી (Cyclicity) સંભવિત અપસાઇડ સૂચવે છે. કંપનીએ 1 ફેબ્રુઆરી, 2026 ના રોજ પ્રતિ શેર ₹1.30 નું વચગાળાનું ડિવિડન્ડ (Interim Dividend) જાહેર કર્યું છે.