Whalesbook
નફામાં 30% નો ઘટાડો, પરંતુ મુખ્ય કામકાજ મજબૂત
Central Bank of India નો Q4 FY26 માટેનો ચોખ્ખો નફો (Net Profit) વાર્ષિક ધોરણે 30% ઘટીને ₹724.4 કરોડ થયો છે. આ ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ ₹632 કરોડની એક વખતની Deferred Tax Liability અને ટ્રેઝરી આવકમાં લગભગ 32% નો ઘટાડો છે, જે બોન્ડ યીલ્ડ વધવાને કારણે થયું છે. જોકે, બેંકના મુખ્ય કામકાજ (Core Operations) માં મજબૂતી જોવા મળી. Net Interest Income (NII) 17.8% વધીને ₹4,002 કરોડ થયું. આ એક વખતની વસ્તુઓને બાદ કરતાં, ઓપરેટિંગ પ્રોફિટ 4.6% વધીને ₹2,096 કરોડ થયો. બેંકના શેર 30 એપ્રિલે ₹36.43 પર બંધ થયા હતા, જે દર્શાવે છે કે રોકાણકારો અંતર્ગત બિઝનેસ પરફોર્મન્સ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહ્યા છે.
બેલેન્સ શીટ વૃદ્ધિ અને સ્થિર એસેટ ક્વોલિટી
બેંકે તેના બેલેન્સ શીટમાં અસરકારક વૃદ્ધિ કરી છે. FY26 ના અંત સુધીમાં કુલ ડિપોઝિટ (Deposits) વાર્ષિક ધોરણે 13.38% વધીને ₹4.67 ટ્રિલિયન થઈ. ગ્રોસ એડવાન્સિસ (Gross Advances) માં 9.75% નો વધારો થયો, જે સતત ધિરાણ પ્રવૃત્તિ દર્શાવે છે. એસેટ ક્વોલિટી (Asset Quality) સ્થિર રહી. ગ્રોસ નોન-પર્ફોર્મિંગ એસેટ (NPA) રેશિયો ક્વાર્ટર-ઓન-ક્વાર્ટર 2.70% થી સુધરીને 2.67% થયો, જ્યારે નેટ NPA રેશિયો 0.45% થી વધીને 0.49% થયો. આ સ્થિર એસેટ ક્વોલિટી અન્ય પબ્લિક સેક્ટર બેંકો (PSBs) જેવી કે Bank of Baroda અને Punjab & Sind Bank જેવી બેંકોના વલણો સાથે સુસંગત છે. ભારતીય બેંકિંગ સેક્ટરમાં એકંદરે Q4 FY26 માં ક્રેડિટ ગ્રોથ 13.8% રહ્યો, જે ડિપોઝિટ વૃદ્ધિ 10.8% કરતાં વધુ છે.
ડિવિડન્ડ પેઆઉટ અને કેપિટલ રેઝિંગ પ્લાન
બેંકે FY26 માટે 6% (₹0.60 પ્રતિ શેર) નું ચોથું વચગાળાનું ડિવિડન્ડ (Dividend) જાહેર કર્યું છે, અને 8 મે, 2026 રેકોર્ડ ડેટ છે. FY27 માટે, Central Bank of India ભવિષ્યની વૃદ્ધિને ટેકો આપવા અને નિયમનકારી મૂડી સ્તર જાળવવા માટે Follow-on Public Offer (FPO), Rights Issue, અથવા Qualified Institutional Placement (QIP) જેવી વિવિધ પદ્ધતિઓ દ્વારા ₹7,000 કરોડ સુધીની મૂડી એકત્રિત કરવાની યોજના ધરાવે છે. આ યોજના સરકારના પાંચ PSBs માટે ₹10,000 કરોડની મૂડી એકત્ર કરવાની મંજૂરીના મોટા પહેલનો એક ભાગ છે.
વેલ્યુએશન અને એનાલિસ્ટ વ્યૂઝ
બેંક લગભગ 6.8x (TTM) ના Price-to-Earnings (P/E) રેશિયો પર ટ્રેડ કરી રહી છે, જે તેને 'વેલ્યુ સ્ટોક' કેટેગરીમાં મૂકે છે. આ સૂચવે છે કે રોકાણકારો તેને નફાકારક માને છે પરંતુ ઝડપી ભાવિ વૃદ્ધિની અપેક્ષા રાખતા નથી. HDFC Bank (P/E 16.5-19.7x) અને ICICI Bank (P/E 18.2-19.6x) જેવી મોટી પ્રાઇવેટ બેંકોની સરખામણીમાં, Central Bank of India સસ્તી દેખાય છે. કેટલાક વિશ્લેષકો સંભવિત અપસાઇડને આધારે 'Buy' રેટિંગ આપી રહ્યા છે, જ્યારે અન્ય ટેકનિકલ નબળાઈઓ નોંધી રહ્યા છે.
સંભવિત ડાયલ્યુશન અને માર્જિન પ્રેશર
FY27 માટે ₹7,000 કરોડના આયોજિત મૂડી એકત્રીકરણથી શેરધારકોના Dilution ની ચિંતાઓ વધી શકે છે, જે Earnings Per Share (EPS) ઘટાડી શકે છે. બેંકિંગ સેક્ટર ધિરાણ ખર્ચ વધવાને કારણે Margin Pressure નો સામનો કરી રહ્યું છે, કારણ કે લોન ડિપોઝિટ કરતાં વધુ ઝડપથી વધી રહી છે. જ્યારે સરકારી સમર્થન Central Bank of India માટે સ્થિરતા પ્રદાન કરે છે, ત્યારે નીતિઓ તેની વ્યૂહરચનાને પણ પ્રભાવિત કરી શકે છે. ભૂતકાળના પ્રદર્શન દર્શાવે છે કે PSBs એ સારું પ્રદર્શન કર્યું છે, પરંતુ Indian Overseas Bank જેવી કેટલીક બેંકો પાછળ રહી ગઈ છે. બેંકે ₹1,51,986 કરોડની Contingent Liabilities પણ નોંધાવી છે, જે રોકાણકારોએ ધ્યાન રાખવા જેવી રકમ છે.
ભવિષ્યની અપેક્ષાઓ
Central Bank of India તેના Net Interest Margin (NIM) ને 3% થી ઉપર જાળવી રાખવાની અપેક્ષા રાખે છે. સંપૂર્ણ નાણાકીય વર્ષ FY26 માટે, ચોખ્ખો નફો 15.4% વધીને ₹4,369 કરોડ થયો, જે તાજેતરના ત્રિમાસિક નફાના ઘટાડા છતાં મજબૂત વાર્ષિક પરિણામ દર્શાવે છે. વિશ્લેષકોની ભલામણો સામાન્ય રીતે 'Buy' તરફી છે, જેમાં સરેરાશ ભાવ લક્ષ્યાંક સંભવિત અપસાઇડ સૂચવે છે. રોકાણકારો આગામી વર્ષોમાં Capital Raise યોજના અને તેની વૃદ્ધિ અને નફાકારકતા પર તેની અસરને કેવી રીતે અમલમાં મૂકે છે તેના પર નજર રાખશે.