Whalesbook
CLSA નો HDFC Bank અને ICICI Bank પર વિશ્વાસ: ₹1200 અને ₹1700 સુધી જઈ શકે શેર!
ગ્લોબલ બ્રોકરેજ ફર્મ CLSA એ HDFC Bank અને ICICI Bank પર નવો રિપોર્ટ જાહેર કર્યો છે. CLSA એ આ બંને બેંકોને 'Outperform' રેટિંગ આપી છે અને આગામી 12 મહિનામાં મોટા રિટર્નનો અંદાજ લગાવ્યો છે. CLSA એ HDFC Bank માટે ₹1,200 નો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ આપ્યો છે, જે વર્તમાન ભાવ કરતાં 41% ની તેજી દર્શાવે છે. ICICI Bank માટે ₹1,700 નો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ સૂચવવામાં આવ્યો છે, જે 29% ના વધારાની શક્યતા બતાવે છે. CLSA નું માનવું છે કે આ બંને બેંકો આવતા વર્ષે 25% થી વધુ રિટર્ન આપી શકે છે.
શેરના ભાવમાં ઘટાડો, પણ CLSA નો આશાવાદ યથાવત
CLSA ના આ આશાવાદી અંદાજ અને શેરના ભાવમાં તાજેતરમાં થયેલો 5% થી 15% નો ઘટાડો એકબીજાથી વિપરીત છે. Tuesday, March 10, 2026 ના રોજ, HDFC Bank નો શેર 0.99% વધીને ₹849.10 પર બંધ થયો હતો, જ્યારે ICICI Bank 2.69% વધીને ₹1,312.80 પર બંધ રહ્યો હતો. તેમ છતાં, HDFC Bank તેના 52-week લો ની નજીક ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે અને ICICI Bank ની ટેકનિકલ મૂવમેન્ટ પણ નબળી જોવા મળી રહી છે.
CLSA શા માટે આ બેંકો પર બોલિશ છે?
CLSA ને અપેક્ષા છે કે HDFC Bank નો કોર પ્રોફિટ બિફોર પ્રોવિઝન્સ (PPOP) FY2026 થી FY2028 સુધી વાર્ષિક 18% ના દરે વધશે (જે અગાઉ 12% હતો). CLSA માને છે કે રોકાણકારો હવે લોન-ટુ-ડિપોઝિટ રેશિયો (Loan-to-Deposit Ratio) પર ઓછું ધ્યાન આપશે, કારણ કે RBI હવે તેના પર ઓછો ભાર મૂકી રહી છે. HDFC Bank હાલમાં તેની બુક વેલ્યુ (Book Value) ના લગભગ 1.8x પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે, જ્યારે તેનો P/E રેશિયો 16.88x થી 35.59x ની વચ્ચે રહ્યો છે. ICICI Bank માટે, CLSA ને રિટેલ ધિરાણ (Retail Lending) માં વર્તમાન 7% વાર્ષિક વૃદ્ધિ કરતાં વધુ ઝડપી ગતિની અપેક્ષા છે. બેંકના સતત નીચા બેડ લોન રેટ (Bad Loan Rate) ને કારણે ક્રેડિટ કોસ્ટ (Credit Cost) અપેક્ષા કરતાં ઓછી રહી શકે છે. ICICI Bank તેની બુક વેલ્યુના લગભગ 2x પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે, અને તેનો P/E રેશિયો સામાન્ય રીતે 17x થી 19x ની રેન્જમાં રહે છે. મોટાભાગના વિશ્લેષકો ICICI Bank અંગે ખૂબ સકારાત્મક છે, જેમાં 50 માંથી 48 'Buy' રેટિંગ આપી રહ્યા છે.
બેંકિંગ સેક્ટરની સ્થિતિ અને આગામી પડકારો
ભારતીય બેંકિંગ સેક્ટર (Banking Sector) માં FY27 માં 10-15% ક્રેડિટ ગ્રોથ (Credit Growth) ની આગાહી છે. Q1 FY26 સુધીમાં ગ્રોસ NPA (Gross NPAs) ઘટીને 2.2% થઈ ગયા છે. જોકે, January 2026 થી ડિજિટલ બેંકિંગ (Digital Banking) અને ગ્લોબલ કેપિટલ સ્ટાન્ડર્ડ્સ (Global Capital Standards) જેવા નવા નિયમો લાગુ થવાના છે, જે અમલીકરણમાં પડકારો ઊભા કરી શકે છે.
વેલ્યુએશન, ટેકનિકલ્સ અને નવા નિયમોનો પ્રભાવ
HDFC Bank નો P/E રેશિયો 35.59x સુધી પહોંચી જાય છે, જે તેના સ્પર્ધકો (Peers) અને ઉદ્યોગની સરેરાશ (11-12x) ની સરખામણીમાં ઊંચો લાગે છે. ICICI Bank નો P/E વધુ વાજબી છે પણ તે પણ સરેરાશ કરતાં વધારે છે. HDFC Bank ના ટેકનિકલ સિગ્નલ નબળા છે. January 2026 થી અમલમાં આવનારા નવા નિયમો, જેમ કે ડિજિટલ બેંકિંગના કડક નિયમો અને ગ્રુપ રેસ્ટ્રિકશન્સ (Group Restrictions), પાલનમાં મુશ્કેલી ઊભી કરી શકે છે. ડિપોઝિટ (Deposits) મેળવવામાં અને રિટેલ લેન્ડિંગ (Retail Lending) માં સ્પર્ધા પણ ખૂબ જ તીવ્ર છે, જે નફાકારકતાને અસર કરી શકે છે.
વિશ્લેષકોનો સકારાત્મક મત
મોટાભાગના વિશ્લેષકો HDFC Bank અને ICICI Bank ના ભવિષ્યને લઈને આશાવાદી છે. CLSA ના ઊંચા ટાર્ગેટ પ્રાઈસ, અપેક્ષિત પ્રોફિટ અને લોન ગ્રોથના આધારે સારા સંભવિત લાભો દર્શાવે છે. HDFC Bank માટે ઝડપી પ્રોફિટ ગ્રોથ મુખ્ય પરિબળ છે, જ્યારે ICICI Bank તેના મજબૂત રિટેલ લેન્ડિંગ આઉટલૂક અને સારી એસેટ ક્વોલિટી (Asset Quality) થી ફાયદો ઉઠાવી રહી છે. એકંદરે, બેંકિંગ સેક્ટર સારું પ્રદર્શન કરે તેવી અપેક્ષા છે. જોકે, રોકાણકારોએ નવા નિયમો અને સ્પર્ધા કેવી રીતે આ મુખ્ય બેંકોને અસર કરે છે તેના પર નજર રાખવી જોઈએ.