જાણીતા રોકાણકાર રાધાકિશન દામાણીએ પોતાના પોર્ટફોલિયોમાં બે અલગ અભિગમ ધરાવતી કંપનીઓમાં રોકાણ કર્યું છે. એક તરફ, ભગીરથ કેમિકલ્સ 200x ના ઊંચા PE રેશિયો પર ટ્રેડ થઈ રહી છે, જે ભવિષ્યના ગ્રોથ પર મોટો દાવ સૂચવે છે. બીજી તરફ, TSF ઇન્વેસ્ટમેન્ટ્સ માત્ર 19x PE રેશિયો પર ટ્રેડ થઈ રહી છે, જે વેલ્યુ રોકાણનો સંકેત આપે છે.
શું થયું?
ભારતના દિગ્ગજ રોકાણકાર રાધાકિશન દામાણીએ ભગીરથ કેમિકલ્સ અને TSF ઇન્વેસ્ટમેન્ટ્સ બંનેમાં હિસ્સો જાળવી રાખ્યો છે. આ બંને કંપનીઓ હાલમાં નોંધપાત્ર રીતે અલગ નાણાકીય પ્રોફાઇલ અને માર્કેટ વેલ્યુએશન ધરાવે છે. એગ્રોકેમિકલ ઉત્પાદક ભગીરથ કેમિકલ્સ, લગભગ 200x ના પ્રાઇસ-ટુ-અર્નિંગ (PE) રેશિયો પર ટ્રેડ થઈ રહી છે. તેનાથી વિપરીત, TSF ઇન્વેસ્ટમેન્ટ્સ, જે TVS ગ્રુપની કંપનીઓમાં હિસ્સો ધરાવે છે, તે લગભગ 19x ના PE રેશિયો પર ટ્રેડ થઈ રહી છે. આ સ્થિતિઓ રોકાણકારોના જુદા જુદા અભિગમોને પ્રકાશિત કરે છે, જેમાં ઊંચા ગ્રોથની અપેક્ષાવાળા ભાવ નિર્ધારણથી લઈને વેલ્યુ-આધારિત ડિવિડન્ડ રોકાણનો સમાવેશ થાય છે.
ભગીરથ કેમિકલ્સ: ભવિષ્યના વિસ્તરણ પર દાવ
ભગીરથ કેમિકલ્સ જંતુનાશક અને નીંદણનાશક સહિત કૃષિ ઉત્પાદનોનું ઉત્પાદન કરે છે. છેલ્લા 52-અઠવાડિયાના નીચા સ્તરથી આ સ્ટોકમાં 65% નો વધારો જોવા મળ્યો છે, હાલમાં તે 200x PE રેશિયો પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે. આ વેલ્યુએશન સેક્ટરના મધ્યક 22x કરતાં ઘણું વધારે છે, જે સૂચવે છે કે રોકાણકારો વર્તમાન કમાણી કરતાં નોંધપાત્ર ભવિષ્યના ગ્રોથની અપેક્ષા રાખી રહ્યા છે. કંપની નવી ઉત્પાદન સુવિધાઓ પર તેના મૂડી ખર્ચમાં વધારો કરી રહી છે, જે ઊંચી સ્થિર અસ્કયામતો અને વધેલા દેવામાં પ્રતિબિંબિત થાય છે. જોકે, રોકાણકારો નોંધી શકે છે કે કંપની છેલ્લા 5 વર્ષોમાં નેટ પ્રોફિટમાં ઘટાડો સહન કર્યો છે. ઊંચા વેલ્યુએશન અને તાજેતરના પ્રોફિટ ટ્રેન્ડ વચ્ચેનો આ તફાવત નવા પ્રોજેક્ટ્સ પર પ્રદર્શન અને અમલીકરણને મુખ્ય મોનિટર કરી શકાય તેવી બાબત બનાવે છે.
TSF ઇન્વેસ્ટમેન્ટ્સ: વેલ્યુનો દ્રષ્ટિકોણ
TSF ઇન્વેસ્ટમેન્ટ્સ, જે અગાઉ સુંદરમ ફાઇનાન્સ હોલ્ડિંગ્સ તરીકે ઓળખાતી હતી, તે TVS ગ્રુપની અનેક એન્ટિટીમાં હિત ધરાવતી હોલ્ડિંગ કંપની તરીકે કાર્ય કરે છે. તેનો વર્તમાન 19x PE ઉદ્યોગ મધ્યક 32x કરતા ઓછો છે. જ્યારે કંપનીએ તાજેતરમાં રિપોર્ટેડ વેચાણમાં ઉછાળો દર્શાવ્યો છે, તેમાંથી મોટાભાગનો આધાર મુખ્ય ઓપરેશનલ ગ્રોથને બદલે એકાઉન્ટિંગ પરિબળો દ્વારા સંચાલિત છે. કેટલાક રોકાણકારો માટે કંપનીનું આકર્ષણ તેના સતત નેટ પ્રોફિટ, પેરેન્ટ લેવલ પર દેવાની ગેરહાજરી અને ડિવિડન્ડ ચૂકવણીના ઇતિહાસમાંથી આવે છે. વધુમાં, સ્ટોકમાં ફોરેન ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇન્વેસ્ટર્સ (FIIs) દ્વારા સંચય જોવા મળ્યો છે, અને તે ઘણીવાર એવી સ્તરે ટ્રેડ થાય છે જેને કેટલાક બજાર નિરીક્ષકો તેની અંતર્ગત નેટ એસેટ વેલ્યુ સામે ડિસ્કાઉન્ટ તરીકે જુએ છે.
રોકાણના જોખમોની સરખામણી
બંને કંપનીઓ શેરધારકો માટે અલગ-અલગ જોખમો ધરાવે છે. ભગીરથ કેમિકલ્સ માટે, પ્રાથમિક જોખમ અમલીકરણનું છે. જો કંપની તેની નવી ઉત્પાદન ક્ષમતામાંથી અપેક્ષિત નફા વૃદ્ધિ પહોંચાડવામાં નિષ્ફળ જાય, તો ઊંચા વેલ્યુએશનમાં તીવ્ર ઘટાડો થઈ શકે છે. TSF ઇન્વેસ્ટમેન્ટ્સ માટે, મુખ્ય પરિબળ તેની હોલ્ડિંગ કંપની તરીકેની પ્રકૃતિ છે. તેની કામગીરી TVS ગ્રુપમાં તેના અંતર્ગત રોકાણોના મૂલ્ય સાથે જોડાયેલી હોવાથી, તેના શેરના ભાવ તેની પોતાની દૈનિક વ્યવસાયિક કામગીરીને બદલે તે ગ્રુપ એન્ટિટીના સ્વાસ્થ્ય અને બજાર પ્રદર્શનથી ભારે પ્રભાવિત થાય છે.
રોકાણકારોએ શું ટ્રેક કરવું જોઈએ?
ભગીરથ કેમિકલ્સ માટે, રોકાણકારો આગામી ત્રિમાસિક પરિણામોમાં પ્લાન્ટ યુટિલાઇઝેશન, માર્જિન રિકવરી અને દેવું ઘટાડા અંગેના અપડેટ્સ શોધી શકે છે. TSF ઇન્વેસ્ટમેન્ટ્સ માટે, મુખ્ય મોનિટરિંગ બાબતોમાં ડિવિડન્ડ પેઆઉટ ટ્રેન્ડ અને TVS ગ્રુપ એન્ટિટીઝના બજાર પ્રદર્શનનો સમાવેશ થાય છે, કારણ કે આ કંપનીના લાંબા ગાળાના મૂલ્યને ચલાવે છે.