ગ્લોબલ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ફર્મ્સ Bernstein અને Goldman Sachs એ ભારતીય બેન્કિંગ સેક્ટર માટે પોઝિટિવ આઉટલૂક જાહેર કર્યો છે. તેઓ આવનારા વર્ષોમાં મજબૂત લોન ગ્રોથ અને અર્નિંગ રિકવરીની આગાહી કરી રહ્યા છે. ICICI બેંક અને HDFC બેંક જેવી મોટી પ્રાઇવેટ બેંકોને પસંદ કરવામાં આવી છે, પરંતુ માર્જિન પ્રેશર અને મેક્રોઇકોનોમિક પોલિસીમાં બદલાવ જેવા પરિબળો પર રોકાણકારોએ ધ્યાન આપવું જરૂરી રહેશે.
બેન્કિંગ સેક્ટરમાં તેજીના સંકેત
ગ્લોબલ ફાઇનાન્સિયલ દિગ્ગજો Bernstein અને Goldman Sachs એ તાજેતરના રિપોર્ટ્સમાં ભારતીય બેન્કિંગ સેક્ટર માટે પસંદગીયુક્ત તેજીનો દ્રષ્ટિકોણ વ્યક્ત કર્યો છે. તેઓ આગામી થોડા વર્ષોમાં અર્નિંગ રિકવરીના ચક્રની આગાહી કરી રહ્યા છે. આ બંને ફર્મ્સ માને છે કે મજબૂત લોન ગ્રોથ, સ્થિર નેટ ઇન્ટરેસ્ટ માર્જિન (NIMs) અને ખર્ચ પર નિયંત્રણના સંયોજનથી 2029 સુધી સેક્ટરના પ્રદર્શનને ટેકો મળશે.
Bernstein નો અંદાજ છે કે ચાલુ નાણાકીય વર્ષ માટે સેક્ટરમાં લોન ગ્રોથ 13% થી 15% ની વચ્ચે મજબૂત રહેશે. તેઓ સૂચવે છે કે લિક્વિડિટી (Liquidity) ની સ્થિતિ સહાયક હોવા છતાં, ઇન્ડસ્ટ્રી ડિપોઝિટ રિપ્રાઇસિંગ (Deposit Repricing) ની ટોચ પરથી પસાર થઈ ચૂકી છે. Goldman Sachs અનુસાર, નાણાકીય વર્ષ 2027 થી 2029 દરમિયાન કોર પ્રી-પ્રોવિઝન ઓપરેટિંગ પ્રોફિટ (Core Pre-provision Operating Profit) માં હાઈ-ટીન્સ (high-teens) માં વૃદ્ધિની અપેક્ષા છે.
કઈ બેંકો પર દાવ?
Bernstein એ ICICI બેંક, Axis બેંક, HDFC બેંક અને IndusInd બેંક સહિત અનેક મોટી પ્રાઇવેટ બેંકોને 'આઉટપરફોર્મ' રેટિંગ આપ્યું છે. Kotak Mahindra બેંક અને સ્ટેટ બેંક ઓફ ઇન્ડિયા (SBI) ને 'માર્કેટ-પર્ફોર્મ' રેટિંગ આપવામાં આવ્યું છે.
Goldman Sachs એ પણ 14 ભારતીય બેંકો પર કવરેજ શરૂ કર્યું છે અને ICICI બેંક અને Kotak Mahindra બેંકને 'Buy' રેટિંગ આપ્યું છે. જોકે, પબ્લિક સેક્ટર બેંકો પ્રત્યે સાવચેત અભિગમ અપનાવતા, બેંક ઓફ બરોડા અને પંજાબ નેશનલ બેંકને 'Sell' રેટિંગ આપ્યું છે, જ્યારે SBI ને 'ન્યુટ્રલ' રેટિંગ આપ્યું છે.
મુખ્ય જોખમો અને ધ્યાનમાં રાખવાના પરિબળો
આ સકારાત્મક દ્રષ્ટિકોણ છતાં, રોકાણકારોએ પડકારો પર પણ ધ્યાન આપવું જોઈએ. નેટ ઇન્ટરેસ્ટ માર્જિન (NIM) એક મુખ્ય ચિંતાનો વિષય છે. HDFC બેંક, ઉદાહરણ તરીકે, નાણાકીય વર્ષ 2027 ના પ્રથમ ક્વાર્ટરમાં 3.26% નો NIM નોંધાવ્યો હતો, જે તેના મર્જર પછીના સતત દબાણને દર્શાવે છે.
આ ઉપરાંત, પ્રોજેક્શનની સફળતા અનેક ચલો પર નિર્ભર રહેશે. જો સેન્ટ્રલ બેંક ફુગાવાને નિયંત્રિત કરવા માટે પોલિસી ટાઇટનિંગ (Policy Tightening) નો વિકલ્પ પસંદ કરે છે, તો ભંડોળનો ખર્ચ વધી શકે છે અને ક્રેડિટ ગ્રોથ (Credit Growth) મધ્યમ થઈ શકે છે. CASA (Current Account Savings Account) જેવા ઓછા ખર્ચે ભંડોળનો વિકાસ પણ નફાકારકતા જાળવવા માટે નિર્ણાયક છે. ભૂ-રાજકીય તણાવ (Geopolitical Tension) માં વધારો અથવા આર્થિક પ્રવૃત્તિમાં ઘટાડો પણ એસેટ ક્વોલિટી (Asset Quality) ને અસર કરી શકે છે.
રોકાણકારોએ આવનારા ત્રિમાસિક પરિણામો અને લોન માંગ તથા ડિપોઝિટ ગ્રોથ અંગે મેનેજમેન્ટના નિવેદનો પર નજર રાખવી જોઈએ.