Whalesbook
બેંકો Stablecoin નિયમો સામે શા માટે લોબિંગ કરી રહી છે?
અમેરિકાની મુખ્ય બેંકો નિયમનકારો પર નવા Stablecoin કાયદાઓને ધીમા પાડવા માટે જોર લગાવી રહી છે, ખાસ કરીને "Genius Act" સામે. તેમનો મુખ્ય ડર એ છે કે આ નિયમો કેવી રીતે પરંપરાગત ડિપોઝિટ ગુમાવી શકે છે અને તેમાંથી આવક ઊભી કરવાની તેમની રીતોને અવરોધી શકે છે. બેંકોને ભય છે કે નવા ફેડરલ નિયમો તેમના કમાણીના સ્ત્રોત અને સ્પર્ધાત્મક સ્થિતિને મૂળભૂત રીતે બદલી શકે છે.
"Genius Act", જે જુલાઈ 2025 માં લાગુ થયું, તે Stablecoin ઇશ્યુઅર્સને સીધો વ્યાજ (interest) ચૂકવવાથી રોકે છે. જોકે, તે થર્ડ-પાર્ટી અથવા સંલગ્ન કંપનીઓને યીલ્ડ (yield) ઓફર કરવાની મંજૂરી આપે છે. આનાથી બેંકો દ્વારા ઓફર કરવામાં આવતા સ્ટાન્ડર્ડ ડિપોઝિટ પરના નીચા દરોની સરખામણીમાં નોંધપાત્ર "યીલ્ડ ગેપ" (yield gap) ઊભો થાય છે. બેંકો ચિંતિત છે કે અબજો ડોલર તેમના ખાતાઓમાંથી Stablecoin પ્લેટફોર્મ પર જઈ શકે છે, જે બેંક ફંડિંગ અને લોન આપવાની તેમની ક્ષમતાને અસર કરી શકે છે.
Fintech કંપનીઓ સ્પર્ધા કરવા માટે બેંક ચાર્ટર માંગી રહી છે
દરમિયાન, Fintech સેક્ટર પરંપરાગત બેંકિંગમાં વ્યૂહાત્મક પગલાં ભરી રહ્યું છે. Agora Financial એ 24 એપ્રિલ 2026 ના રોજ જાહેરાત કરી કે તેણે Office of the Comptroller of the Currency (OCC) સાથે નેશનલ ટ્રસ્ટ બેંક ચાર્ટર માટે અરજી કરી છે. કંપની ડિજિટલ એસેટ કસ્ટડી, રોકાણ સલાહ અને Stablecoin ઇશ્યુઅન્સ સેવાઓ પ્રદાન કરવાનું લક્ષ્ય ધરાવે છે.
આ ચાલ ઘણા Fintech અને ક્રિપ્ટો ફર્મ્સ દ્વારા બેંક ચાર્ટર મેળવવાના મોટા ટ્રેન્ડનો એક ભાગ છે. આ તેમને રેગ્યુલેટરી મંજૂરી, પેમેન્ટ સિસ્ટમ્સની ઍક્સેસ અને વધુ ઓપરેશનલ નિયંત્રણ આપે છે. Affirm, PayPal, Ripple અને Circle જેવી કંપનીઓએ પણ ચાર્ટર મેળવ્યા છે અથવા મેળવવાની પ્રક્રિયામાં છે. આ વૃદ્ધિ આંશિક રીતે વર્તમાન વહીવટીતંત્ર હેઠળ આવી અરજીઓ માટે વધુ અનુકૂળ રેગ્યુલેટરી વાતાવરણને કારણે છે.
Stablecoins બેંકના નફાને કેવી રીતે જોખમમાં મૂકે છે?
ડિજિટલ એસેટ માર્કેટના વિકાસ સાથે પરંપરાગત બેંકો નોંધપાત્ર પડકારોનો સામનો કરી રહી છે. મુખ્ય ખતરો ઊંચા યીલ્ડની શોધમાં Stablecoins થી ડિપોઝિટ આઉટફ્લો (outflows) થવાનો છે. આનાથી બેંકોના Net Interest Margins (NIMs), જે નફાકારકતાનું મુખ્ય માપદંડ છે, તે ઘટી શકે છે. મોટી યુ.એસ. બેંકોમાં સામાન્ય રીતે 2.5% અને 3.5% અને કોમ્યુનિટી બેંકોમાં 3.5% અને 4.5% સુધીના NIMs હોય છે. 2026 માં અપેક્ષિત નીચા વ્યાજ દરોના લાંબા સમયગાળાથી આ માર્જિન વધુ સંકોચાઈ શકે છે.
વધુમાં, Stablecoins માં જતું નાણાં બેંકોની લોન આપવાની ક્ષમતાને મર્યાદિત કરી શકે છે. જ્યારે વ્હાઇટ હાઉસ કાઉન્સિલ ઓફ ઇકોનોમિક એડવાઇઝર્સનો અંદાજ છે કે Stablecoin યીલ્ડ પર પ્રતિબંધ મૂકવાથી બેંક ધિરાણમાં $2.1 બિલિયન નો થોડો વધારો થશે, તેમ છતાં બેંકિંગ જૂથો મોર્ટગેજ અને નાના વ્યવસાયો માટે ધિરાણની ઉપલબ્ધતામાં ઘટાડો થવાની ચિંતા ધરાવે છે. "CLARITY Act" જેવા પ્રસ્તાવો દ્વારા વ્યાપક યીલ્ડ પ્રતિબંધો માટે દબાણ સહિત બેંકિંગ ઉદ્યોગના લોબિંગ પ્રયાસો, તેમના સ્થાપિત ફંડિંગ મોડલને ડિજિટલ એસેટ સ્પર્ધાથી બચાવવા માટેના રક્ષણાત્મક પગલાં છે.
બેંકિંગ અને યીલ્ડનું ભવિષ્ય
Stablecoin નિયમન, Fintech ચાર્ટર અરજીઓ અને બદલાતા આર્થિક પરિસ્થિતિઓનું આ મિશ્રણ યુ.એસ. નાણાકીય પ્રણાલીને નવેસરથી આકાર આપી રહ્યું છે. "Genius Act" અને તેની આસપાસનું લોબિંગ, નાણાકીય સેવાઓ કેવી રીતે પૈસા કમાય છે તેના વિશેના મુખ્ય ચર્ચાને પ્રકાશિત કરે છે.
જ્યારે કેટલાક અભ્યાસો સૂચવે છે કે Stablecoin અપનાવવાથી કોમ્યુનિટી બેંક ડિપોઝિટ પર તાત્કાલિક અસર મર્યાદિત હોઈ શકે છે, ત્યારે Agora જેવી Fintech કંપનીઓ બેંક ચાર્ટર મેળવી રહી છે તે નિયંત્રિત માળખામાં ડિજિટલ એસેટ સેવાઓને સંકલિત કરવાની લાંબા ગાળાની ચાલ દર્શાવે છે. આ નિયમનકારી લડાઈઓ અને સ્પર્ધાત્મક વ્યૂહરચનાઓના પરિણામો સંભવતઃ નાણાકીય સેવાઓ કેવી રીતે પહોંચાડવામાં આવે છે, યીલ્ડ કેવી રીતે જનરેટ થાય છે અને ભવિષ્યમાં બેંકિંગનો અર્થ શું છે તે બદલશે. વિશ્લેષકો સ્પષ્ટ નિયમનો અને વૈકલ્પિક મૂલ્યના સંગ્રહની માંગ દ્વારા વધુ સંસ્થાકીય ડિજિટલ સંપત્તિ અપનાવવાની અપેક્ષા રાખે છે, જે પરિપક્વ બજારનો સંકેત આપે છે.