બેન્કો ફંડ્સ માટે ચૂકવી રહી છે 2 વર્ષનો સૌથી ઊંચો વ્યાજ દર, લિક્વિડિટીની અછત સર્જાતાં ખર્ચમાં વધારો

CSB Bank એ 91-દિવસીય સર્ટિફિકેટ ઓફ ડિપોઝિટ (CD) માટે 8.32% નો દર ઓફર કર્યો છે. તે જ સમયે, Ujjivan Small Finance Bank અને Equitas Small Finance Bank જેવી અન્ય બેન્કોએ પણ 8.25% જેવા સ્પર્ધાત્મક દરો પર ભંડોળ એકત્ર કર્યું છે. HDFC Bank અને IDBI Bank જેવી મોટી બેન્કોએ પણ 33-દિવસીય ટૂંકા ગાળાના ભંડોળ માટે 7.6% ચૂકવ્યા છે. વર્ષના અંતે કેટલાક દર વધારા સામાન્ય હોવા છતાં, વિશ્લેષકો નોંધે છે કે વર્તમાન વધારો મોસમી પરિબળોથી આગળ વધી ગયો છે, જે દર્શાવે છે કે બેન્કો મૂડી સુરક્ષિત કરવા માટે નોંધપાત્ર દબાણમાં છે. ભંડોળના ઊંચા ખર્ચનો આ વધારો ખર્ચ નિયંત્રણ કરતાં તાત્કાલિક ભંડોળની નિશ્ચિતતાને પ્રાધાન્ય આપવાની દિશામાં ફેરફાર સૂચવે છે.

આ પરિસ્થિતિ ભારતીય બેન્કિંગ સિસ્ટમમાં ઊંડા માળખાકીય મુદ્દાઓ દ્વારા સંચાલિત છે. સિસ્ટમમાં લિક્વિડિટીમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો થયો છે, જે આ વર્ષની શરૂઆતમાં કર ચૂકવણી અને ચલણ બજારના હસ્તક્ષેપ જેવા કારણોસર ખાધ (deficit) માં સરી પડી હતી. આ લિક્વિડિટીની અછત ક્રેડિટ ગ્રોથ ડિપોઝિટ ગ્રોથ કરતાં વધી જતાં વધુ વકરતી જાય છે; ફેબ્રુઆરી 2026 સુધીમાં, ક્રેડિટમાં વાર્ષિક 13.7% નો વધારો થયો હતો, જ્યારે ડિપોઝિટમાં માત્ર 10.9% નો વધારો થયો હતો, જેના કારણે લોન-ટુ-ડિપોઝિટ રેશિયો 82.5% ની ઊંચી સપાટીએ પહોંચ્યો છે. પરિણામે, બેન્કો વધુ ખર્ચાળ હોલસેલ ફંડિંગ સ્ત્રોતોનો વધુને વધુ ઉપયોગ કરી રહી છે. ત્રણ મહિનાના CD દરો અને ટ્રેઝરી બિલ્સ વચ્ચેનો સ્પ્રેડ 210 બેસિસ પોઈન્ટ્સ સુધી પહોળો થયો છે, જે માર્ચ 2020 પછીનો સૌથી ઊંચો છે, જે લિક્વિડિટીની અછત અને વધેલા ફંડિંગ જોખમને દર્શાવે છે. ફેબ્રુઆરી 2026 સુધીમાં આઉટસ્ટેન્ડિંગ CD વોલ્યુમ ₹6.64 ટ્રિલિયનના રેકોર્ડ સ્તરે પહોંચી ગયું છે, જે બે વર્ષમાં 75% નો વધારો દર્શાવે છે.

આ CDs ના વધેલા ખર્ચની સીધી અસર બેન્કોના નેટ ઇન્ટરેસ્ટ માર્જિન (NIMs) પર પડે છે. Fitch Ratings એ અનુમાન લગાવ્યું છે કે જો ફંડિંગ ખર્ચ ઊંચો રહેશે, તો FY27 માટે 3.1% ના તેમના અનુમાન કરતાં સેક્ટરના માર્જિનમાં 20-30 બેસિસ પોઈન્ટ્સનો ઘટાડો થઈ શકે છે. વૈશ્વિક ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ વચ્ચે રૂપિયાને સ્થિર કરવાના પ્રયાસોને કારણે રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) ની લિક્વિડિટી દાખલ કરવાની લવચીકતા ઘટી છે, જે લિક્વિડિટીને ડ્રેઇન કરવા અને ભંડોળ ખર્ચ વધારવામાં પણ ફાળો આપે છે. આ દબાણ ત્યારે વધી જાય છે જ્યારે ઘરગથ્થુ બચત વધતી જતી મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ અને ઇક્વિટી તરફ વળી રહી છે, જેનાથી સ્થિર, ઓછી-ખર્ચાળ ભંડોળનો આધાર ઘટી રહ્યો છે અને બેન્કો હોલસેલ માર્કેટમાં પ્રાઇસ-ટેકર બની રહી છે.

નિષ્ણાતો અનુમાન લગાવે છે કે FY27 માં CD દરો નોંધપાત્ર રીતે નરમ નહીં પડે, ભલે તાજેતરના ટોચના સ્તરોમાંથી સંભવિત મધ્યમતા જોવા મળે. આનું કારણ ક્રેડિટ-ડિપોઝિટ મિસમેચ જેવા સતત માળખાકીય મુદ્દાઓ છે. Nomura ના વિશ્લેષકોએ સેક્ટરભરમાં NIM અનુમાનોને નીચા કર્યા છે, જે સૂચવે છે કે પુનઃપ્રાપ્તિમાં વિલંબ થઈ શકે છે અને અગાઉ અપેક્ષા કરતાં ઓછી ઊંડી હોઈ શકે છે. Moody's Ratings એ આગામી વર્ષે કેટલાક ધિરાણકર્તાઓ માટે ભંડોળ ખર્ચ વધારી શકે તેવા ડિપોઝિટ માટે સ્પર્ધામાં તીવ્રતાને મુખ્ય દબાણ બિંદુ તરીકે દર્શાવ્યું છે. આ પરિસ્થિતિનો અર્થ એ છે કે બેન્કોએ નફાકારકતા જાળવી રાખીને વધુ ખર્ચાળ ભંડોળને સંતુલિત કરવાની જરૂર પડશે.