Whalesbook
RBI એ FCNR(B) ડિપોઝિટ પરના રિઝર્વ અને હેજિંગ ખર્ચના નિયમો હળવા કર્યા છે. આના કારણે ભારતીય બેંકોમાં ડોલરના પ્રવાહને આકર્ષવા માટે સ્પર્ધા તેજ બની છે. નાની બેંકો **7%** થી વધુના ઊંચા દર આપી રહી છે, જ્યારે મોટી બેંકો વધુ સાવચેતી રાખી રહી છે. રોકાણકારો માટે સવાલ એ છે કે શું બેંકો આ મોંઘા ભંડોળનો નફાકારક ઉપયોગ કરી શકશે.
શું થયું?
ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) એ ભારતીય બેંકિંગ સિસ્ટમમાં વધુ યુએસ ડોલર આકર્ષવા માટે નવા પગલાં લીધા છે. સેન્ટ્રલ બેંકે નવી ફોરેન કરન્સી નોન-રેસિડેન્ટ (બેંક) ડિપોઝિટ, જેને FCNR(B) તરીકે ઓળખવામાં આવે છે, તેને બે ફરજિયાત જરૂરિયાતો - કેશ રિઝર્વ રેશિયો (CRR) અને સ્ટેચ્યુટરી લિક્વિડિટી રેશિયો (SLR) માંથી મુક્તિ આપી છે. સામાન્ય રીતે, બેંકોએ તેમની ડિપોઝિટનો અમુક ભાગ રિઝર્વ તરીકે રાખવો પડે છે, જે તેમને ધિરાણ માટે ઉપલબ્ધ નાણાંને મર્યાદિત કરે છે. આ જરૂરિયાત દૂર કરીને, RBI એ બેંકો માટે આ ભંડોળનો ઉપયોગ કરવાનું સરળ બનાવ્યું છે.
વધુમાં, RBI એ આ ડિપોઝિટ માટે હેજિંગ ખર્ચને આવરી લેવા સંમત થઈ છે. આ બેંકો માટે નોંધપાત્ર ખર્ચ દૂર કરે છે, કારણ કે તેમને ડોલર-રૂપિયા વિનિમય દરની અસ્થિરતા વિશે ચિંતા કરવાની જરૂર નથી. આ પ્રોત્સાહનો વિદેશી ચલણ પ્રવાહ વધારવા માટે રચાયેલ છે, અને નિષ્ણાતોનો અંદાજ છે કે આ નીતિ દેશમાં $35 બિલિયન થી $40 બિલિયન સુધીનો પ્રવાહ લાવી શકે છે.
દરો પાછળની રણનીતિ
RBI ની જાહેરાત બાદ, નોન-રેસિડેન્ટ ભારતીયો (NRIs) પાસેથી આ ડોલર ડિપોઝિટને આકર્ષવા માટે બેંકોમાં સ્પર્ધાત્મક દોડ શરૂ થઈ ગઈ છે. બેંકો આ પ્રવાહનો હિસ્સો મેળવવા માટે ઊંચા વ્યાજ દરો ઓફર કરી રહી છે. તરલતા (liquidity) સુધારવા માટે આ એક વ્યૂહાત્મક પગલું છે. આકર્ષક વળતર આપીને, બેંકો વિદેશી ચલણનો સ્થિર પૂલ બનાવી શકે છે, જે આંતરરાષ્ટ્રીય વેપાર ધિરાણ અને મજબૂત બેલેન્સ શીટ જાળવવા માટે મૂલ્યવાન છે.
નાની બેંકો વિરુદ્ધ મોટી બેંકો
બેંકો આ ડિપોઝિટનો સંપર્ક કેવી રીતે કરી રહી છે તેમાં સ્પષ્ટ તફાવત છે. નાની અને મધ્યમ કદની બેંકો ગ્રાહકોને ઝડપથી આકર્ષવા માટે ખૂબ જ આક્રમક વ્યાજ દર ઓફર કરીને આ સ્પર્ધામાં આગળ છે. ઉદાહરણ તરીકે, UCO બેંક પાંચ વર્ષની ડિપોઝિટ પર 7.20% ઓફર કરી રહી છે. DCB બેંક 7.13% ઓફર કરી રહી છે, જ્યારે CSB બેંક અને Bandhan બેંક પણ 7% ની નજીક અથવા તેના પર દર ઓફર કરી રહી છે.
इसके विपरीत, મોટી ખાનગી ક્ષેત્રની બેંકો વધુ સાવચેત જણાય છે. ICICI બેંક, Axis બેંક અને Federal બેંક સમાન સમયગાળા માટે આશરે 6% ઓફર કરી રહી છે. જાહેર ક્ષેત્રની વિશાળ બેંક Punjab National બેંક 6% અને 6.10% ની વચ્ચે ઓફર કરી રહી છે. મોટી બેંકો બજારમાં સૌથી વધુ વ્યાજ દરો ઓફર કર્યા વિના ડિપોઝિટ આકર્ષવા માટે તેમની સ્થાપિત બ્રાન્ડની હાજરી અને વિશાળ વિતરણ નેટવર્ક પર આધાર રાખી શકે છે.
નફાના માર્જિન માટેનું જોખમ
જ્યારે આ ડિપોઝિટ તરલતામાં મદદ કરે છે, તે બેંકો માટે મોંઘી પડે છે. ડોલર ડિપોઝિટ પર 7% વ્યાજ ચૂકવવું એ ભંડોળનો ઊંચો ખર્ચ છે. આ નાણાં પર નફો કમાવવા માટે, બેંક તેને 7% ના ખર્ચ અને અન્ય ઓપરેટિંગ ખર્ચ કરતાં વધુ દરે ધિરાણ આપવા અથવા રોકાણ કરવામાં સક્ષમ હોવી જોઈએ.
જો કોઈ બેંક આ ડિપોઝિટનો મોટો જથ્થો એકત્રિત કરે છે પરંતુ ડોલર-ડિનોમિનેટેડ લોન અથવા અન્ય નફાકારક રોકાણો માટે પૂરતી માંગ શોધી શકતી નથી, તો તેના નેટ ઇન્ટરેસ્ટ માર્જિન (NIMs) પર દબાણ આવી શકે છે. રોકાણકારોએ જોવું જોઈએ કે શું બેંકો આ ડિપોઝિટના પ્રવાહને ઉત્પાદક ધિરાણની તકો સાથે સંતુલિત કરી શકે છે. જો નાણાં નિષ્ક્રિય રહે છે અથવા ઓછા-ઉપજવાળી અસ્કયામતોમાં રોકાણ કરવામાં આવે છે, તો તે બેંકની એકંદર નફાકારકતા પર ભારણ લાવી શકે છે.
રોકાણકારોએ શું ટ્રૅક કરવું જોઈએ?
રોકાણકારો આગામી ક્વાર્ટરમાં કેટલાક મુખ્ય ક્ષેત્રો પર નજર રાખવા ઈચ્છે છે. પ્રથમ, આ બેંકોના ત્રિમાસિક પરિણામોને ટ્રૅક કરો કે શું FCNR(B) ડિપોઝિટમાં થયેલો વધારો ઊંચા ધિરાણ વૃદ્ધિમાં પરિણમે છે કે પછી તે માત્ર ખર્ચનો બોજ વધારે છે. બીજું, ડિપોઝિટ ઉપયોગ અને તેઓ આ ભંડોળ કેવી રીતે ધિરાણ આપવાની યોજના ધરાવે છે તે અંગે મેનેજમેન્ટની ટિપ્પણીઓનું નિરીક્ષણ કરો. ત્રીજું, ભંડોળના ખર્ચમાં થતા ફેરફારો જુઓ કારણ કે બેંકો તેમના એકંદર ડિપોઝિટ મિશ્રણને સંતુલિત કરે છે. છેલ્લે, ક્રેડિટ માંગ પર નજર રાખો - જો કંપનીઓ અથવા વ્યક્તિઓ વિદેશી ચલણમાં ઉધાર લેતા નથી, તો આ ઊંચા-ખર્ચવાળી ડિપોઝિટ શેરધારકો માટે અપેક્ષિત મૂલ્ય ઉત્પન્ન કરી શકશે નહીં.