Whalesbook
Bajaj Holdings & Investment Ltd. (BHIL) તેના રોકાણકારો માટે આ વખતે ખુબ જ ઉદાર બની છે. કંપનીએ નાણાકીય વર્ષ 2025-26 (FY26) માટે ₹130 પ્રતિ શેરના અંતિમ ડિવિડન્ડની જાહેરાત કરી છે. આમાં Bajaj Group ની 100મી વર્ષગાંઠની ઉજવણી નિમિત્તે ₹50 નો ખાસ ડિવિડન્ડ પણ શામેલ છે.
આ જાહેરાત કંપનીના શાનદાર નાણાકીય પરિણામો સાથે આવી છે. BHIL નો નેટ પ્રોફિટ વાર્ષિક ધોરણે 49.2% વધીને ₹2,575 કરોડ થયો છે, જે ગત વર્ષે ₹1,726 કરોડ હતો. આ વધારામાં મુખ્યત્વે મજબૂત ઇન્વેસ્ટમેન્ટ આવક અને કેપિટલ ગેઇનનો ફાળો રહ્યો.
જોકે, પ્રોફિટમાં આ ઉછાળો આવકની તીવ્ર ગિરાવટ સાથે આવ્યો છે. FY26 ના ચોથા ક્વાર્ટરમાં કંપનીની આવક 58.4% ઘટીને માત્ર ₹61 કરોડ રહી છે, જે ગત વર્ષે ₹145 કરોડ હતી. એક ઇન્વેસ્ટમેન્ટ હોલ્ડિંગ કંપની તરીકે, BHIL ની આવક શેરના વેચાણ કરતાં તેના રોકાણો, વ્યાજ અને ડિવિડન્ડ પર વધુ આધાર રાખે છે, તેથી આવકમાં ઘટાડો અપેક્ષિત ગણી શકાય.
BHIL ની ડિવિડન્ડ યીલ્ડ લગભગ 0.88% થી 0.91% ની આસપાસ છે, જે સેક્ટરમાં સ્પર્ધાત્મક ગણી શકાય. જોકે, Tata Investment Corp જેવા કેટલાક પ્રતિસ્પર્ધીઓએ વધુ યીલ્ડ આપી છે.
કંપનીના મુખ્ય રોકાણો Bajaj Auto (જેમાં 36.68% હિસ્સો) અને Bajaj Finserv (જેમાં 41.56% હિસ્સો) માં છે, જે વિકાસના મુખ્ય ક્ષેત્રો સાથે જોડાયેલા છે.
આ ઉજવણી વચ્ચે કેટલાક ચિંતાજનક સંકેતો પણ છે. Q4 FY26 માં 58% ની આવકની ગિરાવટ, ભલે હોલ્ડિંગ કંપની મોડેલમાં સામાન્ય હોય, તે ધ્યાનમાં લેવી જરૂરી છે. વધુ ચિંતાજનક બાબત એ છે કે કેટલાક વિશ્લેષકોના ટાર્ગેટ પ્રાઇસમાં મોટો તફાવત જોવા મળી રહ્યો છે. જ્યારે કેટલાક ઊંચા વળતરની આગાહી કરે છે, ત્યારે અન્ય વર્તમાન બજાર ભાવ કરતાં 24% થી વધુ ઘટાડાની સંભાવના દર્શાવે છે.
સ્ટોક એક્સ-ડિવિડન્ડ તારીખે લગભગ ₹130 ઘટવાની સંભાવના છે, જે સીધી રીતે શેર દીઠ સંપત્તિ મૂલ્ય ઘટાડશે. આ ઉપરાંત, કામકાજી મૂડીના દિવસોમાં 228 થી વધીને 500 થવા અને 'અન્ય આવક' માં ₹8,599 કરોડનો સમાવેશ પણ તપાસને પાત્ર છે.
ભવિષ્યમાં, RBI હેઠળ RBI CIC (Core Investment Company) માં BHIL નું પરિવર્તન અને Bajaj Auto અને Bajaj Finserv માં સતત રોકાણ મુખ્ય રહેશે. Nomura એ ₹10,928 ના ટાર્ગેટ સાથે 'Neutral' રેટિંગ જાળવી રાખી છે, જે નજીવો અપસાઇડ સૂચવે છે. રોકાણકારોએ ડિવિડન્ડ, આવકનાં વલણો, વિશેષ પેઆઉટની અસર અને ભવિષ્યના અસ્પષ્ટ દૃષ્ટિકોણોનું કાળજીપૂર્વક મૂલ્યાંકન કરવું પડશે.