એકવારના ખર્ચાઓ વચ્ચે પણ કોર બિઝનેસનો મજબૂત દેખાવ
Bajaj Finserv દ્વારા નાણાકીય વર્ષ 2026ના ત્રીજા ક્વાર્ટર (Q3 FY26) માટે જાહેર કરાયેલ કન્સોલિડેટેડ નેટ પ્રોફિટ ₹2,229 કરોડ રહ્યો, જે ગયા વર્ષના ₹2,231 કરોડની સરખામણીમાં લગભગ સ્થિર છે. આ સ્થિરતાનું મુખ્ય કારણ કંપની દ્વારા થયેલા મોટા એકવારના ખર્ચાઓ છે. કંપનીએ ₹1,406 કરોડની એક્સિલરેટેડ એક્સપેક્ટેડ ક્રેડિટ લોસ (ECL) પ્રોવિઝન્સ અને નવા લેબર કોડના અમલીકરણ સંબંધિત ₹379 કરોડનો ચાર્જ બુક કર્યો હતો. આ બિન-પુનરાવર્તિત ખર્ચાઓએ કન્સોલિડેટેડ પ્રોફિટને આશરે ₹707 કરોડ સુધી ઘટાડ્યો. આ છતાં, કંપનીની કુલ આવક (Total Income) માં 24% નો મજબૂત વધારો જોવા મળ્યો, જે ₹39,708 કરોડ સુધી પહોંચી. આ દર્શાવે છે કે કંપનીના મુખ્ય બિઝનેસમાં સારી ગતિ જળવાઈ રહી છે.
આ એકવારના ખર્ચાઓને બાદ કરતાં, Bajaj Finserv નો એડજસ્ટેડ કન્સોલિડેટેડ નેટ પ્રોફિટ વાર્ષિક ધોરણે 32% વધીને ₹2,936 કરોડ થયો. આ આંકડો કંપનીના કોર બિઝનેસની મજબૂત કામગીરી અને વિસ્તરણ દર્શાવે છે.
પેટાકંપનીઓનું પ્રદર્શન: મિશ્ર પણ મજબૂત ચિત્ર
ગ્રુપની મુખ્ય પેટાકંપની, Bajaj Finance, નો રિપોર્ટેડ નેટ પ્રોફિટ ₹3,978 કરોડ રહ્યો, જે ગયા વર્ષના ₹4,246 કરોડ થી ઓછો છે. આ ઘટાડો મુખ્યત્વે ઊંચી પ્રોવિઝનિંગને કારણે હતો. જોકે, એક્સિલરેટેડ ECL પ્રોવિઝન્સ અને લેબર કોડ ચાર્જને એડજસ્ટ કર્યા પછી, Bajaj Finance નો પ્રોફિટ 23% વધીને ₹5,227 કરોડ થયો, જે તેની ધિરાણ કામગીરીની મજબૂતી દર્શાવે છે. Bajaj Finance હેઠળ મેનેજમેન્ટ હેઠળની સંપત્તિ (AUM) માં 22% નો વધારો થયો અને તે ₹4.84 લાખ કરોડ સુધી પહોંચી.
Bajaj Housing Finance એ 21% નો નોંધપાત્ર ગ્રોથ દર્શાવ્યો અને તેનો નેટ પ્રોફિટ ₹665 કરોડ નોંધાયો, જે હાઉસિંગ ફાઇનાન્સ સેગમેન્ટમાં સતત માંગ સૂચવે છે. Bajaj General Insurance એ ₹399 કરોડ નો પ્રોફિટ નોંધાવ્યો, જ્યારે તેનો ગ્રોસ રિટન પ્રીમિયમ (GWP) 12% વધીને ₹7,389 કરોડ થયો. કંપનીનો કમ્બાઈન્ડ રેશિયો સુધરીને 97.9% થયો, જે અગાઉના 101.1% હતો, આ તેની અંડરરાઇટિંગ કાર્યક્ષમતામાં સુધારો દર્શાવે છે.
Bajaj Life Insurance એ ₹31 કરોડ નો ચોખ્ખો ઘટાડો (Loss) નોંધાવ્યો, જે ગયા વર્ષના ₹222 કરોડ ના પ્રોફિટથી વિપરીત છે. તેમ છતાં, ઓપરેટિંગ મેટ્રિક્સમાં સુધારો જોવા મળ્યો, જ્યાં વેલ્યુ ઓફ ન્યૂ બિઝનેસ (VNB) 59% વધીને ₹405 કરોડ થયો. આ સુધારો પ્રોડક્ટ રિસ્ટ્રક્ચરિંગ અને કોસ્ટ ઓપ્ટિમાઇઝેશન પહેલને કારણે શક્ય બન્યો.
વ્યૂહાત્મક હસ્તાંતરણ અને વેલ્યુએશન સંદર્ભ
વ્યૂહાત્મક રીતે, Bajaj Finserv એ જાન્યુઆરી 2026 માં Allianz SE નો તેની વીમા પેટાકંપનીઓમાં બાકી રહેલો 23% હિસ્સો લગભગ ₹939.29 કરોડ માં હસ્તગત કર્યો. આ સોદા બાદ, Bajaj Finserv નો બંને વીમા કંપનીઓમાં હિસ્સો વધીને 75.01% થયો. આ પગલાથી બજાજ ગ્રુપનું વ્યૂહાત્મક નિયંત્રણ મજબૂત થયું છે અને ભવિષ્યના નાણાકીય રિપોર્ટિંગ પર તેની અસર પડશે.
Bajaj Finserv નો શેર હાલમાં તેના 12-મહિનાના ટ્રેલિંગ (TTM) P/E રેશિયો મુજબ લગભગ 33.1x પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે. આ વેલ્યુએશન તેના ઐતિહાસિક સરેરાશની આસપાસ અથવા તેનાથી થોડું વધારે છે અને તેની પેટાકંપની Bajaj Finance (P/E ~32.6x-35.1x) ની નજીક છે. જોકે, SBI Life Insurance જેવા સ્પર્ધકો 86.1x ના ઊંચા P/E પર ટ્રેડ થઈ રહ્યા છે, જ્યારે State Bank of India જેવા બેન્કિંગ જાયન્ટ 11.7x ના નીચા P/E પર છે. આ સૂચવે છે કે Bajaj Finserv નું વેલ્યુએશન તેના વૈવિધ્યસભર બિઝનેસ મોડલ અને ગ્રોથ સંભાવનાઓને પ્રતિબિંબિત કરે છે.
3 ફેબ્રુઆરી, 2026 ના રોજ, Bajaj Finserv ના શેર ₹2,012.70 ની આસપાસ ટ્રેડ થઈ રહ્યા હતા, જેમાં દિવસ દરમિયાન 0.00% નો નજીવો ફેરફાર જોવા મળ્યો હતો. કંપનીનું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન લગભગ ₹3,21,591 કરોડ છે. એનાલિસ્ટ્સ હાલમાં શેર પર 'Hold' રેટિંગ ધરાવે છે, પરંતુ વેલ્યુએશનને 'Expensive' ગણાવે છે.