Whalesbook
કમાણી ઘટી પણ કામગીરી મજબૂત
Bajaj Finance એ Q3 FY26 માટે તેના કોન્સોલિડેટેડ નેટ પ્રોફિટમાં વાર્ષિક ધોરણે 6.3% નો ઘટાડો દર્શાવ્યો છે, જે ₹3,978 કરોડ રહ્યો. આ ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ કંપની દ્વારા ₹1,406 કરોડ ની વધારાની Expected Credit Loss (ECL) Provisioning છે, જે તેના લોસ-ગિવન-ડિફોલ્ટ (LGD) અઝમ્પશનને મજબૂત કરવા માટે કરવામાં આવ્યું છે. આ ઉપરાંત, નવા લેબર કોડ્સ સંબંધિત ₹265 કરોડ નો એક વખતના વિશેષ ચાર્જ (Exceptional Charge) પણ પ્રોફિટ પર અસર કરી ગયો. જોકે, આ આંકડા કંપનીના મુખ્ય બિઝનેસની મજબૂતાઈને છુપાવી રહ્યા છે. કંપનીની નેટ ઇન્ટરેસ્ટ ઇનકમ (NII) માં 21% નો જબરદસ્ત ઉછાળો જોવા મળ્યો અને તે ₹11,317 કરોડ સુધી પહોંચી. એસેટ્સ અંડર મેનેજમેન્ટ (AUM) માં પણ 22% ની વૃદ્ધિ સાથે તે ₹4.85 લાખ કરોડ પર પહોંચી ગયું.
રોકાણકારોનો સકારાત્મક પ્રતિભાવ
આ મજબૂત ઓપરેશનલ કામગીરી અને લાંબા ગાળાના દ્રષ્ટિકોણથી કરાયેલા Provisioning ને રોકાણકારોએ સકારાત્મક રીતે લીધો છે. પરિણામો જાહેર થયા બાદ, 3 ફેબ્રુઆરી, 2026 ના રોજ Bajaj Finance ના શેરના ભાવમાં નોંધપાત્ર તેજી જોવા મળી હતી. 4 ફેબ્રુઆરી, 2026 સુધીમાં, શેર લગભગ ₹950-970 ની રેન્જમાં ટ્રેડ થઈ રહ્યો હતો, જ્યારે BSE સેન્સેક્સ જેવી બજાર સૂચકાંકો સ્થિર રહ્યા હતા.
એનાલિસ્ટ્સ શું કહે છે?
Bajaj Finance નું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન લગભગ ₹6 લાખ કરોડ છે અને તેનો ટ્રેલિંગ ટ્વેલ્વ-મંથ પ્રાઈસ-ટુ-અર્નિંગ (P/E) રેશિયો લગભગ 32.8x છે. આ વેલ્યુએશન તેના સ્પર્ધકો જેવા કે Shriram Finance (P/E 20.58x) અને Muthoot Finance (P/E 19.87x) ની સરખામણીમાં પ્રીમિયમ ગણાય છે. વધતી સ્પર્ધા અને ગ્રાહકો પર ઉચ્ચ લેવરેજ જેવા પરિબળો વેલ્યુએશન પર દબાણ લાવી શકે છે. મેનેજમેન્ટ મુજબ, MSME સેગમેન્ટમાં સ્ટ્રેસમાં થોડો વધારો જોવા મળ્યો છે, જેના કારણે MSME વૃદ્ધિ દરમાં ઘટાડો થયો છે, જોકે આવનારા ક્વાર્ટર્સમાં રિકવરીની અપેક્ષા છે. એસેટ ક્વોલિટી સ્થિર રહી છે, જેમાં ગ્રોસ NPA 1.21% અને નેટ NPA 0.47% પર છે.
બ્રોકરેજ ફર્મ્સ આ શેર પ્રત્યે સાવચેતીપૂર્વક આશાવાદી વલણ ધરાવે છે. Nomura એ 'Buy' રેટિંગ સાથે ટાર્ગેટ પ્રાઈસ ₹1,195 જાળવી રાખી છે. JM Financial Institutional Securities એ પણ 'Buy' રેટિંગ અપગ્રેડ કર્યું છે અને ₹1,125 નો ટાર્ગેટ આપ્યો છે. Credit Suisse એ 'Neutral' રેટિંગ આપ્યું છે, જ્યારે Bajaj Finance નો Mojo Score 61.0 છે, જે 'Hold' ગ્રેડ દર્શાવે છે. ગ્રુપની અન્ય કંપની Bajaj Housing Finance એ પણ Q3 FY26 માં 21% નો નેટ પ્રોફિટ ગ્રોથ અને 23% AUM વૃદ્ધિ નોંધાવી છે.