Whalesbook
કમાણીમાં તેજીનું મુખ્ય કારણ શું?
Bajaj Finance ના Q4 FY26 ના પરિણામો ખૂબ જ મજબૂત રહ્યા છે. કંપનીના પ્રોફિટ (Profit) અને AUM બંનેમાં નોંધપાત્ર વૃદ્ધિ જોવા મળી છે. આ તેજી પાછળ મુખ્ય કારણોમાં Provisioning માં થયેલો મોટો ઘટાડો અને Net Interest Income (NII) માં થયેલો 20% નો વધારો છે. Provisioning માં ઘટાડો થતાં તે 1.65% પર આવી ગયું, જેના કારણે નેટ પ્રોફિટમાં 22% નો ઉછાળો આવ્યો.
AUM વૃદ્ધિ અને પોર્ટફોલિયોમાં ફેરફાર
કંપનીનો AUM 22% વધીને ₹5.09 લાખ કરોડ થયો છે. આ વૃદ્ધિમાં ખાસ કરીને મોર્ટગેજ, કન્ઝ્યુમર B2C, રૂરલ B2C અને ગોલ્ડ લોનનો મોટો ફાળો રહ્યો છે. ગોલ્ડ લોન બિઝનેસમાં 115% નો જંગી વધારો જોવા મળ્યો છે અને FY27 ના અંત સુધીમાં તે કુલ AUM ના 5% સુધી પહોંચવાની ધારણા છે. બીજી તરફ, કંપની તેના કેપ્ટિવ ઓટો ફાઇનાન્સ બિઝનેસમાંથી બહાર નીકળી રહી છે, જેના AUM માં 60% નો ઘટાડો થયો છે.
સેક્ટરના પડકારો અને Valuation
NBFC સેક્ટર હાલમાં કેટલાક પડકારોનો સામનો કરી રહ્યું છે, જેમાં ફંડિંગ કોસ્ટમાં વધારો મુખ્ય છે. જોકે, Bajaj Finance ના નેટ ઇન્ટરેસ્ટ માર્જિન (NIM) માં માત્ર 9 બેસિસ પોઈન્ટનો ઘટાડો થયો છે અને તે 9.5% રહ્યો છે. કંપનીનું Valuation હાલમાં લગભગ 31x P/E ની આસપાસ છે, જે સેક્ટરની ચિંતાઓને ધ્યાનમાં લેતાં ધ્યાન આપવા જેવું છે.
ભવિષ્યની યોજનાઓ અને જોખમો
Bajaj Finance એ FY27 માટે AUM માં 22-24% ની વૃદ્ધિ અને ક્રેડિટ કોસ્ટ 1.45-1.60% ની રેન્જમાં જાળવી રાખવાનો લક્ષ્યાંક રાખ્યો છે. કંપની AI ટેકનોલોજીમાં રોકાણ વધારી રહી છે. જોકે, Provisioning માં થયેલો મોટો ઘટાડો ભવિષ્યમાં લોનની ગુણવત્તાના મુદ્દાઓને છુપાવી શકે છે. ગોલ્ડ લોન જેવા વોલેટાઇલ સેગમેન્ટ પર વધતી નિર્ભરતા પણ એક જોખમ છે. રાજીવ બજાજ આગામી વર્ષે બોર્ડમાંથી નિવૃત્ત થશે, જે મેનેજમેન્ટ ટ્રાન્ઝિશનનો સંકેત આપે છે.
એનાલિસ્ટ્સનો મત
મોટાભાગના એનાલિસ્ટ્સ Bajaj Finance ના શેર પર પોઝિટિવ છે. Bloomberg દ્વારા કરાયેલા સર્વેમાં મોટાભાગના એનાલિસ્ટ્સ 'Buy' રેટિંગ આપી રહ્યા છે અને ટાર્ગેટ પ્રાઈસ ₹1,052.17 ની આસપાસ જણાવી રહ્યા છે. ટાર્ગેટ પ્રાઈસ ₹1,000 થી ₹1,210 સુધીની રેન્જમાં છે.