Whalesbook
કમાણીમાં મોટી વૃદ્ધિનું કારણ
Bajaj Financeના મેનેજમેન્ટે ક્વાર્ટર 4 દરમિયાન ક્રેડિટ કોસ્ટમાં ઘટાડો લાવવામાં સફળતા મેળવી છે. આ ખર્ચ ઘટીને માત્ર 1.6% પર આવી ગયો હતો, જેના કારણે કંપનીની નફાકારકતામાં નોંધપાત્ર વધારો થયો છે. કંપની મેનેજમેન્ટ આગામી સમયમાં પણ આ સકારાત્મક ટ્રેન્ડ જાળવી રાખવાનો વિશ્વાસ ધરાવે છે અને નાણાકીય વર્ષ 2027 (FY27) માં મજબૂત ક્રેડિટ પરફોર્મન્સ અને મેનેજમેન્ટના પ્રયાસો સાથે પ્રવેશ કરી રહી છે.
Valuation અને Peer Comparison
આ સકારાત્મક ઓપરેશનલ પરિણામો અને આઉટલુક છતાં, બ્રોકરેજ ફર્મ Emkay Global Financial Services એ શેર પર 'REDUCE' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે. Emkay એ તેનો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ (Target Price) ₹900 થી વધારીને લગભગ 6% જેટલો ₹950 કર્યો છે. જોકે, આ નવો ટાર્ગેટ FY28 માટે 4.2x ના પ્રાઈસ-ટુ-બુક (P/B) મલ્ટીપલ પર આધારિત છે, જે HDFC Bank (જે 2.5x P/B ની આસપાસ ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે) અને ICICI Bank (જે લગભગ 3x P/B પર છે) જેવા પરંપરાગત બેંકિંગ પીઅર્સ કરતાં નોંધપાત્ર રીતે વધારે છે. Bajaj Financeનો FY27 માટે 22-24% નો અનુમાનિત AUM ગ્રોથ ફાઇનાન્સિયલ સેક્ટર માટે મજબૂત ગણી શકાય, પરંતુ તેનું ઊંચું Valuation ચિંતાનો વિષય બની રહ્યું છે.
Analysts વચ્ચે મતભેદ
Emkay Global દ્વારા 'REDUCE' રેટિંગ જાળવી રાખવાથી સૂચવાયું છે કે હાલના માર્કેટ સેન્ટિમેન્ટમાં જે જોખમો કદાચ સંપૂર્ણપણે પ્રતિબિંબિત થતા નથી, તે અસ્તિત્વ ધરાવે છે. જો ગ્રોથ ધીમો પડે અથવા નોન-બેંકિંગ ફાઇનાન્સિયલ કંપનીઓ (NBFCs) માટે નિયમનો વધુ કડક બને, તો આ પ્રીમિયમ P/B મલ્ટીપલ ઘટી શકે છે. જોકે, આ Emkayના મંતવ્યથી વિપરીત, અન્ય Analysts અલગ મત ધરાવે છે. ઉદાહરણ તરીકે, Prabhudas Lilladher એ 'BUY' રેટિંગ અને ₹11,000 નો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ જાળવી રાખ્યો છે. આ મતભેદ દર્શાવે છે કે Bajaj Financeના ગ્રોથની સંભાવનાઓ તેના વર્તમાન Valuationને યોગ્ય ઠેરવે છે કે નહીં તે અંગે Analysts વચ્ચે સ્પષ્ટપણે મતભેદ છે.