Whalesbook
RBI ના આ નવા દિશાનિર્દેશો અનુસાર, પ્રોપરાઇટરી ટ્રેડ્સ (proprietary trades) માટે બેંકો દ્વારા આપવામાં આવતી ગેરંટી સંપૂર્ણપણે સુરક્ષિત હોવી જોઈએ, જેમાં નોંધપાત્ર હિસ્સો રોકડ અથવા સરકારી સિક્યોરિટીઝ જેવા કોલેટરલ (collateral) માં રાખવો પડશે. બજારના સહભાગીઓને એવી ચિંતા છે કે આ પગલાં બજારમાં લિક્વિડિટી (liquidity) ઘટાડશે અને BSE સહિતના એક્સચેન્જો પર ટ્રેડિંગ વોલ્યુમ (trading volume) પર નકારાત્મક અસર પડશે. આ તાત્કાલિક અસરના કારણે BSE, Nifty Midcap 150 ઇન્ડેક્સ પર સૌથી વધુ ઘટતા શેરોમાં સામેલ થયો.
BSE Limited નું હાલનું વેલ્યુએશન (valuation) તેના પીઅર્સ (peers) અને બ્રોડર માર્કેટની સરખામણીમાં ઘણું વધારે દેખાઈ રહ્યું છે. ફેબ્રુઆરી 2026 સુધીમાં, તેનો Trailing Twelve Month (TTM) Price-to-Earnings (P/E) રેશિયો આશરે 57.12 થી 71.4 ની વચ્ચે રહ્યો છે, જે Nifty 50 ના P/E 22.24 અને Indian Energy Exchange જેવા પ્રતિસ્પર્ધીના P/E 23.98 ની તુલનામાં ઘણો ઊંચો છે. ભૂતકાળમાં BSE નો દાયકાનો સરેરાશ P/E રેશિયો લગભગ 16.79 હતો, જે દર્શાવે છે કે શેરનું નોંધપાત્ર રિ-રેટિંગ (re-rating) થયું છે.
જોકે, BSE ની ફાઇનાન્સિયલ સ્થિતિ મજબૂત રહી છે. FY2021 માં ₹501 કરોડ ની રેવન્યુ (revenue) FY2025 સુધીમાં વધીને ₹3,212 કરોડ થઈ ગઈ હતી, અને નેટ પ્રોફિટ (net profit) ₹98 કરોડથી વધીને ₹1,234 કરોડ થયો હતો. કંપનીએ રોકાણકારોને પણ 2:1 બોનસ ઇશ્યૂ (bonus issue) અને ₹23 પ્રતિ શેરના ડિવિડન્ડ (dividend) દ્વારા પુરસ્કૃત કર્યા હતા. પરંતુ, નવા નિયમોના કારણે બજારનું ધ્યાન કંપનીના મુખ્ય બિઝનેસ મોડેલ પર સંભવિત અસર તરફ ગયું છે.
ટેક્નિકલી (technically) જોઈએ તો, BSE ના શેરનો RSI (Relative Strength Index) હાલ બેરિશ (bearish) ટ્રેન્ડ સૂચવી રહ્યો છે, જોકે અન્ય ઇન્ડિકેટર્સ (indicators) મિશ્ર સંકેતો આપી રહ્યા છે. છેલ્લા એક વર્ષમાં શેરમાં લગભગ 83.66% નો વધારો થયો હતો. મોટાભાગના એનાલિસ્ટ્સ (analysts) BSE પર 'Buy' અથવા 'Strong Buy' રેટિંગ સાથે સકારાત્મક દૃષ્ટિકોણ ધરાવે છે, અને તેમનો 12-મહિનાનો સરેરાશ પ્રાઈસ ટાર્ગેટ (price target) ₹3,760.00 સુધી જાય છે. જોકે, ICICI Securities જેવા કેટલાક બ્રોકરેજ ₹2,750.00 નો ટાર્ગેટ પણ આપી રહ્યા છે, જે બજારમાં જુદા જુદા મંતવ્યો સૂચવે છે.