અનિલ અંબાણી ગ્રુપ પર કાયદાકીય ગાળિયો કસાયો: બે એક્ઝિક્યુટિવ્સની ધરપકડ, ₹73,000 કરોડની તપાસ તેજ

શું છે સમગ્ર મામલો?

ED દ્વારા અનિલ અંબાણી ગ્રુપ (RAAG) ના બે પૂર્વ સિનિયર એક્ઝિક્યુટિવ્સની ધરપકડ એ ગ્રુપની વધતી જતી નાણાકીય અને કાયદાકીય મુશ્કેલીઓમાં એક મોટો વળાંક છે. અનેક એજન્સીઓ હજારો કરોડના કથિત લોન ફ્રોડની તપાસને વધુ તેજ બનાવી રહી છે, જેના કારણે ગ્રુપની મુખ્ય કંપનીઓ અને રોકાણકારોના વિશ્વાસ પર દબાણ વધી રહ્યું છે.

ધરપકડ અને બજાર પર અસર

Reliance Capital Ltd ના પૂર્વ વાઇસ-ચેરમેન અને અનિલ અંબાણીના નજીકના સહયોગી અમિતાભ ઝુનઝુનવાલા અને Reliance Home Finance (RHFL) ના પૂર્વ ડિરેક્ટર અમિત બાપનાની ED દ્વારા પ્રિવેન્શન ઓફ મની લોન્ડરિંગ એક્ટ (PMLA) હેઠળ ધરપકડ કરવામાં આવી છે. ED નો હેતુ RHFL અને Reliance Commercial Finance (RCFL) માંથી શેલ કંપનીઓ (Shell Companies) નો ઉપયોગ કરીને ભંડોળ ડાયવર્ટ કરવાની કથિત યોજના અંગે તેમની પૂછપરછ કરવાનો છે. તપાસ મુજબ, RAAG સાથે જોડાયેલી કંપનીઓએ ₹40,000 કરોડ થી વધુ રકમનું મની લોન્ડરિંગ કર્યું હોઈ શકે છે, જ્યારે ED એ લગભગ ₹17,000 કરોડ ની સંપત્તિઓ અસ્થાયી રૂપે જપ્ત કરી છે.

આ કાર્યવાહીની તાત્કાલિક બજાર પર અસર જોવા મળી. Reliance Infrastructure (RELINFRA) ના શેર શરૂઆતના વેપારમાં 2.1% ઘટ્યા. લગભગ ₹89.09 પર ટ્રેડ થતા આ શેરનું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન આશરે ₹3,641 કરોડ છે. તેનો P/E રેશિયો 0.56 છે, જે સેક્ટરના સરેરાશ 28.48 કરતા ઘણો ઓછો છે, અને તેનો નકારાત્મક P/B રેશિયો -0.28 ગંભીર નાણાકીય સંકટ સૂચવે છે. Reliance Power (RPOWER) માં મિશ્ર વલણ જોવા મળ્યું, જેનું માર્કેટ કેપ આશરે ₹11,969 કરોડ છે અને તેનો અત્યંત નકારાત્મક અથવા અસ્થિર P/E રેશિયો નોંધપાત્ર નુકસાન દર્શાવે છે.

તપાસનો વ્યાપ અને કાયદાકીય પડકારો

ED ની કાર્યવાહી CBI દ્વારા RAAG વિરુદ્ધ ચલાવવામાં આવી રહેલા સાત અલગ-અલગ કેસોની સાથે થઈ રહી છે, જેમાં લગભગ ₹73,000 કરોડ ના બેંક લોન ફ્રોડના દાવાઓ સામેલ છે. CBI આ કથિત ગેરરીતિઓમાં સરકારી અધિકારીઓની સંડોવણીની પણ તપાસ કરી રહ્યું છે. વધુમાં, સુપ્રીમ કોર્ટમાં અનિલ અંબાણી દ્વારા બેંકો (જેમાં Bank of Baroda, IDBI Bank, અને Indian Overseas Bank નો સમાવેશ થાય છે) વિરુદ્ધ તેમના એકાઉન્ટ્સને કથિત ₹31,580 કરોડ ની ગેરરીતિઓ બદલ ફ્રોડ તરીકે વર્ગીકૃત કરવા સામેના પડકારોની સુનાવણી ચાલી રહી છે. સુપ્રીમ કોર્ટે તપાસ એજન્સીઓની 'અનિચ્છા' (reluctance) પર ચિંતા વ્યક્ત કરી છે અને 'નિષ્પક્ષ, ભેદભાવ રહિત, પારદર્શક અને સમયબદ્ધ' તપાસની જરૂરિયાત જણાવી છે. ED એ RAAG સંબંધિત આઠ કેસો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવા માટે એક સ્પેશિયલ ઇન્વેસ્ટિગેશન ટીમ (SIT) ની રચના કરી છે, જે એક વ્યાપક તપાસ સૂચવે છે.

RAAG ની લિસ્ટેડ કંપનીઓ તેના ઉદ્યોગના પ્રતિસ્પર્ધીઓ કરતાં ઘણી પાછળ છે. ઉદાહરણ તરીકે, Adani Power નું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન અને નાણાકીય સ્થિતિ ઘણી મજબૂત છે, જેનો P/E રેશિયો 15.2 (માર્ચ 2025) છે, તેની તુલનામાં Reliance Power નો P/E રેશિયો નકારાત્મક છે. ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સેક્ટરમાં, Larsen & Toubro (L&T) ઘણી મોટી સ્કેલ પર કાર્યરત છે, જેનું માર્કેટ કેપ Reliance Infrastructure કરતાં લગભગ 50 ગણું વધારે છે અને P/E રેશિયો 31.9 (માર્ચ 2025) છે. આ બજારના વિશ્વાસને પ્રતિબિંબિત કરે છે જે RAAG કંપનીઓમાં જોવા મળતો નથી. ભારતીય ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સેક્ટર કુલ મળીને મજબૂત વૃદ્ધિ માટે તૈયાર છે, જે 2033 સુધીમાં 9.57% CAGR થી વધવાની ધારણા છે, જે સરકારી ખર્ચ અને ટેકનોલોજી અપનાવવાને કારણે છે. જોકે, RAAG ની ચોક્કસ કાયદાકીય સમસ્યાઓ વ્યાપક ક્ષેત્રના સકારાત્મક આઉટલૂકથી અલગ, એક સ્થાનિક કટોકટી ઊભી કરી રહી છે.

નાણાકીય નબળાઈઓ અને ફ્લાઇટ રિસ્ક (Flight Risk) ની ચિંતાઓ

Reliance Power અને Reliance Infrastructure નું નાણાકીય સ્વાસ્થ્ય અત્યંત ચિંતાજનક છે. Reliance Infrastructure નો P/E 0.56 અને નકારાત્મક P/B રેશિયો -0.28 એ અત્યંત નીચા આંકડા છે, જે સેક્ટરની સરેરાશ કરતા ઘણા ઓછા છે. આ આંકડા, વૃદ્ધિ (Growth), ગુણવત્તા (Quality) અને મેનેજમેન્ટ (Management) માં નબળા સ્કોર્સ સાથે મળીને, ગંભીર નાણાકીય સંકટ દર્શાવે છે. Reliance Power નો P/E સતત નકારાત્મક અથવા અસાધારણ રીતે ઊંચો રહ્યો છે, જે નોંધપાત્ર નુકસાન અને સ્થિર કમાણી ઉત્પન્ન કરવામાં અસમર્થતા દર્શાવે છે. ED એ અમિત બાપનાની ઇન્ડોનેશિયન ફર્મમાં નોકરી અને ત્યાંના નિવાસ પરમિટનો ઉલ્લેખ કર્યો છે, જે ફ્લાઇટ રિસ્ક (દેશ છોડીને ભાગી જવાનું જોખમ) ની ચિંતાઓ ઊભી કરે છે.

સુપ્રીમ કોર્ટ દ્વારા CBI અને ED ની તપાસમાં 'અનિચ્છા' અને માળખાકીય અભાવ અંગે વારંવાર વ્યક્ત કરવામાં આવેલી ચિંતાઓ આ તપાસની ગતિ અને સંપૂર્ણતા અંગેની ચિંતાઓને વધારે છે. અનિલ અંબાણીએ કોર્ટને ખાતરી આપી છે કે તેઓ ભારત છોડશે નહીં. જોકે, સતત કાયદાકીય દબાણ અને મિલકતો જપ્ત કરવાના દાવાઓ, જેમાં ₹3,600 કરોડ થી વધુ મૂલ્યનું તેમનું મુંબઈ નિવાસસ્થાન પણ સામેલ છે, તે ગંભીર નાણાકીય નબળાઈ દર્શાવે છે. allegations નો વિશાળ વ્યાપ — CBI કેસોમાં ₹73,000 કરોડ અને ED મુજબ સંભવતઃ ₹40,000 કરોડ થી વધુનું મની લોન્ડરિંગ — સૂચવે છે કે ચાલુ કાયદાકીય કાર્યવાહીના પરિણામે વધુ નોંધપાત્ર મિલકતની જપ્તી અથવા નાણાકીય દંડ થઈ શકે છે.

ભવિષ્ય અનિશ્ચિત

Reliance Anil Ambani Group નું તાત્કાલિક ભવિષ્ય મોટાભાગે ચાલુ કાયદાકીય અને તપાસ પ્રક્રિયાઓ દ્વારા નક્કી થશે. સુપ્રીમ કોર્ટે તેની આગામી સુનાવણી 30 એપ્રિલ, 2026 માટે નક્કી કરી છે, અને ED અને CBI જેવી તપાસ એજન્સીઓ સક્રિયપણે અનેક કેસોનો પીછો કરી રહી હોવાથી, લાંબા સમય સુધી અનિશ્ચિતતા રહેવાની સંભાવના છે. જ્યારે ભારતીય ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સેક્ટર તેની વૃદ્ધિના માર્ગ પર આગળ વધી રહ્યું છે, ત્યારે ગ્રુપની ચોક્કસ નાણાકીય અને કાયદાકીય પડકારો નજીકના થી મધ્યમ ગાળામાં Reliance Power અને Reliance Infrastructure જેવી તેની લિસ્ટેડ કંપનીઓના પ્રદર્શનને નિર્ધારિત કરશે.