એસેટ રિકન્સ્ટ્રક્શન કંપનીઓ (ARCs) એ જૂન ક્વાર્ટરમાં ₹26,304 કરોડની સ્ટ્રેસ્ડ લોન ખરીદી છે, જે ગયા વર્ષની સરખામણીમાં 56% નો મોટો વધારો દર્શાવે છે. બેન્કિંગ સેક્ટરના કુલ બેડ લોન રેશિયોમાં ઘટાડો થયો હોવા છતાં, બેંકો જૂના પોર્ટફોલિયો અને રિટેલ ડેટને ઝડપથી સાફ કરી રહી છે.
ભારતીય બેંકો પાસેથી બેડ લોન (Bad Loans) ની ખરીદીમાં એસેટ રિકન્સ્ટ્રક્શન કંપનીઓ (ARCs) દ્વારા નોંધપાત્ર વધારો જોવા મળ્યો છે. ચાલુ નાણાકીય વર્ષના જૂન ક્વાર્ટરમાં, આ કંપનીઓએ ₹26,304 કરોડના સ્ટ્રેસ્ડ એસેટ્સ (Stressed Assets) ખરીદ્યા છે, જે ગયા વર્ષના સમાન ગાળાની તુલનામાં 56% નો મોટો ઉછાળો દર્શાવે છે. આ ઝડપી વૃદ્ધિ સૂચવે છે કે ધિરાણકર્તાઓ તેમની બેલેન્સ શીટમાંથી જૂના દેવાને ઝડપથી દૂર કરવા માટે વધુ સક્રિય બની રહ્યા છે.
આશ્ચર્યજનક રીતે, આ પ્રવૃત્તિમાં વૃદ્ધિ ત્યારે થઈ રહી છે જ્યારે બેંકિંગ સેક્ટરનો એકંદર બેડ લોનનો સ્વાસ્થ્ય સુધરી રહ્યું છે. સેક્ટર માટે ગ્રોસ નોન-પર્ફોર્મિંગ એસેટ (GNPA) રેશિયો FY26 માં ઘટીને 1.8% થયો છે, જે બે વર્ષ પહેલાં 2.8% હતો. આ સૂચવે છે કે બેંકો સામાન્ય રીતે વધુ સારી સ્થિતિમાં છે, તેઓ બાકી રહેલા જૂના એસેટ્સ અને નાના, મેનેજ કરવા માટે મુશ્કેલ રિટેલ ડેટને આક્રમક રીતે વેચી રહ્યા છે. ખાસ કરીને સરકારી બેંકો આ વલણમાં મોખરે છે, જેમણે ક્વાર્ટર દરમિયાન આશરે ₹50,000 કરોડનો બેડ ડેટ વેચાણ માટે મૂક્યો હતો.
બજારમાં એક મુખ્ય ફેરફાર રિટેલ લોન સ્ટ્રેસ તરફ વળ્યો છે. મોટી કોર્પોરેટ લોનથી વિપરીત, જે ARCs માટે પરંપરાગત ધ્યાન કેન્દ્રિત રહ્યું છે, રિટેલ ડેટમાં લાખો નાના-ટિકિટ એકાઉન્ટ્સનો સમાવેશ થાય છે. FY26 માં રિટેલ સ્ટ્રેસ્ડ ડેટની ખરીદી ₹54,727 કરોડ વધી હોવાથી આ એક મુખ્ય વૃદ્ધિ ક્ષેત્ર બની રહ્યું છે. જ્યારે આ વ્યવસાય માટે એક નવો માર્ગ પૂરો પાડે છે, તે ARCs માટે ઓપરેશનલ લેન્ડસ્કેપને પણ બદલી નાખે છે.
રોકાણકારો માટે, રિટેલ એસેટ્સ તરફ આ ફેરફાર ચોક્કસ જોખમો લાવે છે. આ હજારો નાના લોનનું સંચાલન ARCs માટે થોડી મોટી કોર્પોરેટ એકાઉન્ટ્સને હેન્ડલ કરવાની તુલનામાં ઓપરેશનલી વધુ મુશ્કેલ છે. રિકવરી રેટ્સ અંગે પણ નોંધપાત્ર ચિંતા છે. વર્તમાન ડેટા સૂચવે છે કે ARCs ને વેચાયેલી રિટેલ બેડ લોન પર રિકવરી ફક્ત 15% જેટલી ઓછી છે. જો ARCs આ રકમને રિકવર કરવામાં નિષ્ફળ જાય, તો સિક્યોરિટી રિસિપ્ટ્સ — જે બેંકો ઘણીવાર ચુકવણીના સ્વરૂપમાં અથવા ડેટમાં રોકાણ તરીકે ધરાવે છે — તેનું મૂલ્ય ઘટી શકે છે.
કિંમત નિર્ધારણમાં અસંગતતાનું જોખમ પણ સતત રહેલું છે. બેંકો આ એસેટ્સને શક્ય તેટલા ઊંચા મૂલ્યે વેચવા માંગે છે, જ્યારે ARCs એવી કિંમતો શોધી રહ્યા છે જે તેમને રિકવરી પછી નફો કમાવવાની મંજૂરી આપે. જેમ જેમ આ ક્ષેત્ર વધુ રોકડ-આધારિત વ્યવહારો તરફ આગળ વધી રહ્યું છે, તેમ તેમ ARCs ની આ રિટેલ પોર્ટફોલિયોને સફળતાપૂર્વક ટર્નઅરાઉન્ડ કરવાની ક્ષમતા આગામી ક્વાર્ટરમાં ટ્રેક કરવા માટે સૌથી મહત્વપૂર્ણ પરિબળ રહેશે.